通信行业周报：数字经济与AI带动算力需求增长，光通信及通信设备板块行情表现强势

证券研究报告：通信|行业周报 2023年4月23日 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业投资评级 强于大市|维持 行业基本情况 收盘点位 2516.08 52周最高 2623.95 52周最低 1597.07 行业相对指数表现 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:王立康 SAC登记编号:S1340522080001 Email:wanglikang@cnpsec.com 近期研究报告 《ChatGPT有望推动算力基础设施需求增长，建议关注通信设备与光模块产业链》 - 2023.02.12 通信行业周报 （2023.04.17-2023.04.21） 数字经济与AI带动算力需求增长，光通信及通信设备板块行情表现强势 ⚫ 投资要点 国家超算互联网工作启动会召开，将打造国家算力底座和促进超算算力一体化运营。据C114通信网讯，国家超算互联网工作启动会本周在天津召开，多位专家，有关高校、科研机构代表，各国家超算中心负责人分享了超算运营服务经验，探讨国家超算互联网建设路径，加快构建超算自主生态体系，落实超算互联网行动方案。本次会议发起成立了国家超算互联网联合体，科技部未来将通过超算互联网建设，打造国家算力底座，促进超算算力的一体化运营，助力科技创新和经济社会高质量发展。据介绍，超算互联网重要目标是紧密连接供需双方，通过市场化的运营和服务体系，实现算力资源统筹调度，降低超算应用门槛，并带动计算技术向更高水平发展，推动自主核心软硬件技术深度应用，辐射带动自主可控产业生态的发展与成熟。科技部预计到2025 年底，国家超算互联网将可形成技术先进、模式创新、服务优质、生态完善的总体布局，有效支撑原始科学创新、重大工程突破、经济高质量发展、人民生活品质提高等目标达成，成为支撑数字中国建设的“高速路”。通信行业作为算力基础设施的重要构成，不仅受益于算力底座的打造，同时还受益于数字经济和人工智能应用端需求的拉动，景气度持续提升。我们建议关注：1）推进国内数字经济建设的主力军中国移动、中国电信、中国联通；2）在全球算力基础设施产业链中起到核心作用的光模块龙头中际旭创、新易盛（未覆盖）；3）工业互联网通信设备及解决方案厂商映翰通、三旺通信、东土科技（未覆盖）。 ⚫ 上周行情回顾 本周（4.17-4.21）沪指下跌1.11%，深成指下跌2.96%，创业板指下跌3.58%，沪深300指数下跌1.45%，科创50指数下跌1.71%，通信（申万）指数逆势上涨0.29%，跑赢主要宽基指数，在申万31个一级行业中排名第4位。本周通信行业中表现较强的板块为光通信与通信设备。 ⚫ 风险提示： 宏观经济系统性风险；算力网络建设不及预期；AI相关应用落地进度不及预期；市场竞争加剧。 -8%-1%6%13%20%27%34%41%48%55%2022-042022-072022-092022-112023-022023-04通信沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 重点公司盈利预测与投资评级 代码 简称 投资评级 收盘价 （元） 总市值 （亿元） EPS（元） PE（倍） 2022E 2023E 2022E 2023E 600941.SH 中国移动 买入 101.29 12918.00 6.47 7.11 15.66 14.25 601728.SH 中国电信 增持 6.64 5681.05 0.36 0.40 18.44 16.60 600050.SH 中国联通 增持 5.51 1752.42 0.26 0.29 21.19 19.00 300308.SZ 中际旭创 买入 78.19 626.27 1.75 2.14 44.68 36.54 300502.SZ 新易盛 未评级 75.70 383.86 2.09 2.49 36.22 30.40 688080.SH 映翰通 买入 63.82 33.55 1.92 2.71 33.24 23.55 688618.SH 三旺通信 买入 92.14 46.74 2.19 2.94 42.07 31.34 300353.SZ 东土科技 未评级 12.49 66.59 0.17 0.28 73.47 44.61 资料来源：iFinD，中邮证券研究所（注：未评级公司盈利预测来自iFinD机构的一致预测） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 目录 1 本周行情回顾 ............................................................................. 5 2 本周行业重要新闻 ......................................................................... 6 3 近期公司业绩披露及未来财报时间表 ........................................................ 12 4 本周公司重要公告 ........................................................................ 15 5 行业重点数据跟踪 ........................................................................ 21 5.1 电信运营商 .......................................................................... 21 5.2 物联网 ............................................................................. 27 5.3 云计算 ............................................................................. 30 6 风险提示 ................................................................................ 32 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 图表目录 图表1： 本周申万一级行业指数涨跌幅（%） ................................................ 5 图表2： 本周涨幅前十公司 ............................................................... 6 图表3： 本周跌幅前十公司 ............................................................... 6 图表4： 2023年第一季度全球PC厂商单位出货量初步估算值（单位：千台） .................... 7 图表5： 通信行业2022年报业绩统计 ..................................................... 12 图表6： 通信行业2023年Q1业绩统计 .................................................... 14 图表7： 未来通信行业公司年报&一季报预计披露时间表 ..................................... 15 图表8： 集中竞价减持计划的主要内容 .................................................... 16 图表9： 首次授予/预留授予第一个行权期可行权的激励对象及股票期权数量 .................... 17 图表10： 减持主体及一致行动人情况 ..................................................... 18 图表11： 减持计划主要内容 ............................................................. 18 图表12： 股东权益变动情况 ............................................................. 19 图表13： 股东权益变动前后对比 ......................................................... 20 图表14： 本次向特定对象发行募投项目 ................................................... 21 图表15： 国内电信业务收入及增速情况（年累计值） ....................................... 22 图表16： 国内电信行业新兴业务收入及占比情况（年累计值）................................ 22 图表17： 国内5G基站建设情况 .......................................................... 23 图表18： 三大运营商5G套餐用户数量统计（万） .......................................... 24 图表19： 三大运营商移动业务ARPU值变动情况（元/户/月） ................................ 24 图表20： 三大运营商近年来当月户均移动互联网接入流量（GB/户/月） ........................ 25 图表21： 国内千兆及以上宽带用户数量及渗透率情况 ....................................... 25 图表22： 三大运营商资本开支（亿元） ................................................... 26 图表23： 国内运营商物联网终端用户数量 ................................................. 27 图表24： 全球物联网连接数统计和预测（十亿） ........................................... 28 图表25： 2022年全球蜂窝物联网模组出货量占比（按供应商划分） ........................... 29 图表26： 2022年全球蜂窝物联网通信芯片出货量占比（按供应商划分） ....................... 30 图表27： 北美云巨头近年来季度资本开支情况（亿美元） ................................... 31 图表28： BAT资本开支投入情况（亿元） .................................................. 31 图表29： Aspeed月度经营数据（截至23年3月） .......................................... 32 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 1 本周行情回顾 本周（4.17-4.21）沪指下跌1.11%，深成指下跌2.96%，创业板指下跌3.58%，沪深300指数下跌1.45%，科创50指数下跌1.71%，通信（申万）指数逆