贵研铂业年报点评
主要财务亮点：
- 2022年业绩：营收407.59亿元，同比增长7.56%，归母净利4.07亿元，同比增长22.96%。
- 贵金属再生资源材料：产量、销量分别增长78.29%、68.56%，白银加工业务量增加，特别是贵研牌白银产量突破1200吨，成为全国一线品牌。
- 贵金属新材料制造板块：汽车催化剂领域，国六催化剂突破混动汽车市场，比亚迪市场标杆效益显著；工业催化剂产销量快速增长，形成新的利润增长点；其他新材料业务如钯盐、钯水产品打开国际市场，实现全球运营，铑派克产品实现技术、市场双突破。
财务预测与估值：
- 盈利预测：预计2023-2025年归母净利分别为5.72、8.22、9.69亿元，相比原先预测调整后，估值采用2023年27X PE，维持买入评级，目标价20.25元。
风险提示：
- 宏观经济增速放缓的风险。
- 传统汽车产销不及预期的风险。
- 新建项目产能释放或消化不及预期的风险。
- 贵金属价格大幅波动的风险。
投资策略：
- 投资评级：维持买入。
- 目标价：20.25元。
- 风险考量：宏观经济波动、传统汽车市场影响、项目产能消化不确定性、贵金属价格波动。
财务数据概览：
- 营业收入：2021-2025年的复合年增长率约为17.9%。
- 净利润：2021-2025年的复合年增长率约为17.9%。
- 每股收益：从0.43元增长至1.27元。
- 毛利率与净利率：逐渐提升，预计保持稳定增长态势。
估值比较：
- 市盈率：2023年为23.7倍。
- 市净率：2023年为2.0倍。
其他要点：
- 报告评级：买入。
- 报告时间：2023年4月22日。
- 分析师联系方式：刘洋（021-63325888*6084）、李一冉、孟宪博、滕朱军、李柔璇。
此总结基于所提供的文字内容，聚焦于关键数据和主要内容，力求简洁明了，便于快速理解贵研铂业2022年年报的主要亮点和未来展望。
