证 券 研 究 报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 行业研究 计算机 2023年04月16日 计算机行业周观点（十五） 推荐 （维持） 从商汤和阿里大模型，看应用的场景落地20230410-0414  本周板块走势回顾：本周（4月10日-4月14日）计算机（中信）指数下跌4.48%，创业板指数下跌0.77%，上证指数下跌0.32%。板块周涨幅前三为博汇科技（59.14%）、永信至诚（42.54%）、浩瀚深度（23.99%），板块跌幅前三为云从科技-UW（-28.83%）、*ST顺利（-20.62%）、光云科技（-17.34%）。  商汤发布“日日新”大模型体系和应用，阿里实现大模型在智能终端落地。4月10日商汤发布了其“日日新”大模型体系，并发布了包括大语言模型“商量”、文生图创作“秒画”、2D/3D数字人“如影”、3D内容生成“琼宇”和“格物”等多个生成式AI模型和应用。2023年4 月 11 日，阿里巴巴正式发布了阿里的大语言模型工具“通义千问”，并宣布旗下阿里“全家桶”将全部接入其中。办公领域，“通义千问”目前已在钉钉率先落地，接入“通义千问”的钉钉可以自动生成群聊摘要、辅助内容创作、总结会议纪要，还能拍一张功能草图自动生成小程序。智能终端领域，蓝牙音响率先落地，拥有多轮对话能力的天猫精灵成为了更智能的陪伴机器人。  大模型是科技巨头必争之地，大模型的应用落地场景是关键。大模型已成为科技巨头必争之地，AIGC技术实现从文本向多模态拓展，C端、B端使用对象逐步渗透，应用场景已经从图文创作、协助办公向问诊咨询、教育辅导等专业领域扩展。GPT-4发布后在官网展示了Duolingo（to c对话）、Be My Eyes（to c视觉）、Stripe（to c支付）、Morgan Stanley（金融）、Khan Academy（教育）、Government of Iceland（政府）等多个应用实例。近期百度、三六零、华为、商汤、阿里等公司陆续展示了各家大模型，并积极开放企业内测，推进各行各业的公司基于自身的应用场景开展应用开发的工作。因此，我们认为，大模型陆续推出后，仍需要更好地匹配大模型和各种真实应用场景的各种要求，这才是大模型的落地并在实际应用场景中产生价值的关键。  投资建议与标的：AI技术应用场景逐步落地，建议关注：金山办公、科大讯飞、同花顺、指南针、万兴科技、福昕软件、鸿合科技等。  风险提示：技术发展不及预期；竞争格局加剧；宏观政策风险。 证券分析师：吴鸣远 邮箱：wumingyuan@hcyjs.com 执业编号：S0360523040001 证券分析师：邓怡 邮箱：dengyi@hcyjs.com 执业编号：S0360522070001 证券分析师：魏宗 邮箱：weizong@hcyjs.com 执业编号：S0360522100001 联系人：戴晨 邮箱：daichen@hcyjs.com 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 321 0.04 总市值(亿元) 46,610.67 4.82 流通市值(亿元) 37,440.71 5.12 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 11.7% 44.8% 37.6% 相对表现 9.0% 38.3% 40.0% 相关研究报告 《计算机行业周报（20230403-20230407）：安全为本：揭示AI技术的风险与赋能之道》 2023-04-09 《央企专题（一）：易华录实控人华录集团筹划与中国电科重组事项解读》 2023-04-04 《计算机行业周观点（十三）：ChatGPT加速平台化，国内大模型热度不减（20230327-0331）》 2023-04-02 -16%5%25%46%22/0422/0622/0922/1123/0123/042022-04-15~2023-04-14计算机沪深300华创证券研究所 计算机行业周观点 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、 行业周观点 ....................................................................................................................... 4 二、 AI技术破浪前行，场景落地日日出新.......................................................................... 6 （一） 商汤大模型发布：AI能力在问诊、3D建模等场景实现边际突破 ................ 6 （二） 阿里大模型发布：“通义千问”将全面介入阿里系“全家桶” ............................ 8 （三） 大模型乃兵家必争之地，To C/B、多模态场景应用步步推进 ........................ 9 （四） 投资建议与相关标的 ......................................................................................... 10 三、 风险提示 ......................................................................................................................... 11 计算机行业周观点 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 计算机重点公司盈利预测与估值表 ......................................................................... 5 图表 2 日日新SenseNova大模型体系中包含的各类模型 ................................................. 6 图表 3 “秒画SenseMirage”效果展示 .................................................................................... 6 图表 4 “商量SenseChat” ........................................................................................................ 7 图表 5 “如影SenseAvatar”效果展示 ..................................................................................... 7 图表 6 “琼宇SenseSpace”效果展示 ...................................................................................... 8 图表 7 “明眸”自动标注服务 .................................................................................................. 8 图表 8 “通义千问”将全面介入阿里系“全家桶” .................................................................. 9 图表 9 “通义千问”接入钉钉 .................................................................................................. 9 图表 10 “通义千问”接入天猫精灵 ........................................................................................ 9 图表 11 国内大模型研究 ..................................................................................................... 10 计算机行业周观点 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 4 一、行业周观点 本周板块走势回顾：本周（4月10日-4月14日）计算机（中信）指数下跌4.48%，创业板指数下跌0.77%，上证指数下跌0.32%。板块周涨幅前三为博汇科技（59.14%）、永信至诚（42.54%）、浩瀚深度（23.99%），板块跌幅前三为云从科技-UW（-28.83%）、*ST顺利（-20.62%）、光云科技（-17.34%）。 商汤发布“日日新”大模型体系和应用，阿里实现大模型在智能终端落地。4月10日商汤发布了其“日日新”大模型体系，并发布了包括大语言模型“商量”、文生图创作“秒画”、2D/3D数字人“如影”、3D内容生成“琼宇”和“格物”等多个生成式AI模型和应用。2023年4 月 11 日，阿里巴巴正式发布了阿里的大语言模型工具“通义千问”，并宣布旗下阿里“全家桶”将全部接入其中。办公领域，“通义千问”目前已在钉钉率先落地，接入“通义千问”的钉钉可以自动生成群聊摘要、辅助内容创作、总结会议纪要，还能拍一张功能草图自动生成小程序。智能终端领域，蓝牙音响率先落地，拥有多轮对话能力的天猫精灵成为了更智能的陪伴机器人。 大模型是科技巨头必争之地，大模型的应用落地场景是关键。大模型已成为科技巨头必争之地，AIGC技术实现从文本向多模态拓展，C端、B端使用对象逐步渗透，应用场景已经从图文创作、协助办公向问诊咨询、教育辅导等专业领域扩展。GPT-4发布后在官网展示了Duolingo（to c对话）、Be My Eyes（to c视觉）、Stripe（to c支付）、Morgan Stanley（金融）、Khan Academy（教育）、Government of Iceland（政府）等多个应用实例。近期百度、三六零、华为、商汤、阿里等公司陆续展示了各家大模型，并积极开放企业内测，推进各行各业的公司基于自身的应用场景开展应用开发的工作。因此，我们认为，大模型陆续推出后，仍需要更好地匹配大模型和各种真实应用场景的各种要求，这才是大模型的落地并在实际应用场景中产生价值的关键。 投资建议与标的：AI技术应用场景逐步落地，建议关注：金山办公、科大讯飞、同花顺、指南针、万兴科技、福昕软件、鸿合科技等。 计算机行业周观点 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 5 图表 1 计算机重点公司盈利预测与估值表 序号 公司 市值 （亿元） 营业收入(亿元) 归母净利润(亿元) PE PS 2022E 2023E 2024E 2022E 2023E 2024E 2022E 2023E 2024E 2022E 2023E 2024E 1 002415.SZ 海康威视 4172.57 831.66 1137.75 1145.83 128.37 202.63 228.87 33 21 18 5 4 2 688111.SH 金山办公 1928.09 38.85 52.17 69.56 11.18 16.02