动态点评：公司定增助力发展，禽业养殖回归上行

益客食品是一家中国大型禽类食品企业，主营业务包括禽类屠宰及加工、饲料生产及销售、商品代禽苗孵化及销售，以及熟食及调理品的生产与销售。2022年受疫情爆发、饲料等养殖成本上升等缘故，前三季度营收为133.12亿元，公司预计全年归母净利润为50-55百万元，同比下降57.31%-53.05%。2023年疫情全面放开以来，禽类行情好转，公司经营逐步回归平稳，同时饲料成本出现回落，预计2023年公司经营收益可大幅回升。公司定增募资不超过人民币5亿元，全部用于补充流动资金，以满足公司核心业务发展需求。公司定增有望增强公司资金实力，优化财务结构，降低资产负债率，提升公司抗风险能力。我们预计公司2022-2024年营业收入为177.9/210.9/227.1亿元，同比增长8.4%/18.6%/7.7%；归母净利润为0.5/3.0/5.0亿元，同比增长-53.9%/456.2%/66.3%；对应EPS分别为0.12/0.67/1.11元，对应PE分别为129/23/14倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

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