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铖昌科技股份有限公司的最新年度报告显示，公司在2022年的营业收入达到了2.78亿元，同比增长31.69%，但归母净利润为1.33亿元，同比减少了17.02%。这一业绩变动主要是由于产品结构调整导致的毛利率波动、税收政策变化以及研发投入的增加。
公司致力于技术研发，2022年度研发投入同比增长45.29%，占营业收入的比例达到15.58%。通过深耕相控阵T/R芯片领域，铖昌科技掌握了关键技术，如低功耗、高效率、低成本和高集成度，这增强了公司在市场上的竞争力。特别是在卫星互联网通信领域，公司实现了技术创新，包括多通道多波束硅基波束芯片设计、多通道射频芯片自动化测试以及高效率功率放大器线性化技术，这些都巩固了公司在卫星互联网领域的技术领先地位。
为了支持业务发展，铖昌科技利用首次公开发行的募集资金进行战略布局优化，主要用于相控阵芯片项目的建设，预计年新增产能100万颗，新增销售收入3亿元，从而推动公司在地面、机载、舰载相控阵雷达市场的开拓。同时，公司还在扩大生产规模、提升效率和人力资源保障方面投入，以适应快速发展的业务需求。
在产品结构方面，铖昌科技推出了卫星互联网相控阵T/R芯片全套解决方案，以及多通道多波束幅相多功能芯片，这些产品的集成度、功耗和噪声系数等关键性能表现出色。这些产品已进入主要客户的供应链体系，形成新的业务增长点。
考虑到公司的技术实力、产品矩阵的丰富性和未来发展潜力，分析师给出了“增持”的首次评级。预计未来三年（2023-2025年）的归母净利润将分别达到2.09亿、2.92亿和3.62亿元，对应的每股收益为1.87元、2.61元和3.24元。基于这些预测，预计PE倍数分别为65.2倍、46.6倍和37.7倍，首次给与“增持”评级。尽管面临客户集中度、技术泄露、人才流失、市场竞争加剧、毛利率波动和募集资金项目等风险，但总体来看，公司展现出积极的增长前景。
