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同和药业2026年中报业绩表现如何？
2026H1同和药业实现营收3.83亿元，同比下滑10.35%，归母净利润0.25亿元，大幅下降57.99%。单Q2营收1.99亿元，同比降17.36%，归母净利润0.06亿元，同比降84.64%。业绩下滑主要受成熟品种价格持续探底、新品降价，以及个别国内客户集采丢标、海外客户重新认证等多重因素影响。尽管短期业绩承压，但公司积极调整战略，加大研发投入，推动新品注册，为中长期发展奠定基础。
同和药业在研产品及研发投入情况怎样？
2026H1同和药业研发投入达0.36亿元，同比增长34.95%，占当期营收的9.39%，近三年研发投入平均占营收的8.12%。公司在研产品覆盖消化、神经、心血管、内分泌等多个治疗领域，形成了成熟产品、报批产品及在研产品合理梯度结构。此外，公司新获4项国内发明专利授权，累计拥有授权发明专利38项，持续强化技术壁垒。
同和药业产能建设进展及未来影响是什么？
2026H1期末同和药业固定资产增至14.29亿元，在建工程降至3.32亿元，主要由于二厂区二期部分项目陆续转固。新增产能转固短期内带来折旧及管理费用压力，但长期规模效应有望逐步体现。公司在产及在研产品梯队丰富，为产能释放提供有力支撑，未来有望提升市场占有率。
同和药业未来盈利预测及估值水平如何？
预计2026-2028年同和药业归母净利润分别为0.89亿元、1.07亿元和1.29亿元，同比增长21.7%、20.8%和19.8%。当前股价对应2026-2028年PE分别为33、27和22倍。参考可比公司及公司历史估值水平，给予2027年38倍PE，对应目标价为9.70元，维持“强推”评级。公司长期发展潜力较大，估值具备一定吸引力。
同和药业面临的主要风险有哪些？
同和药业面临的主要风险包括：新原料药品种注册获批进度不达预期，可能导致产品线拓展受阻；老原料药品种销售放量不及预期，影响营收增长；CDMO业务客户开拓情况不达预期，影响业务拓展；行业竞争加剧，可能压缩利润空间。公司需密切关注市场变化，积极应对潜在风险。