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保险行业的深度研究报告总结如下：
整体表现：
- 利润整体承压：大型上市险企的利润普遍受到投资拖累，其中纯寿险公司的利润出现了30%以上的负增长，而财险公司的表现相对较好。
- 分红稳健：尽管利润承压，但分红率保持稳定，持续为股东提供回报。
- EV增长动能减弱：由于折现率的下行，准备金新增计提增多，对寿险公司的税前利润产生了约39%-56%的负面影响。同时，新业务的低迷导致剩余边际增长放缓，利润释放存在压力。
- 偿付能力：虽然C-ROSSII工程下的充足率有所下滑，但整体上仍显著高于监管要求，大型险企的竞争优势进一步凸显。
人身险：
- NBV延续负增长：在个险销售困难的背景下，寿险公司的NBV持续下滑，但银保渠道的价值增长成为补充。
- 人力情况：代理人队伍规模持续缩减，但下半年的规模降幅趋于缓和，部分险企通过转型提升产能和质量，展现出积极效果。
财产险：
- 车险COR显著改善：随着赔付率的改善，车险业务的综合成本率优化。
- 非车险增长强劲：非车险业务的保费收入和市场份额持续增长，推动整体业务发展。
投资端：
- 总投资收益率下滑：受资本市场波动影响，总体收益率有所下降。
- 资产配置：债券配置比例上升，权益类配置比例有所调整，以应对市场变化。
投资建议与风险提示：
- 改革与转型：推荐关注寿险公司改革进展，尤其是综合金融与医疗健康协同深化的中国平安和财险增长逻辑稳固的中国财险。
- 风险提示：包括新单销售不及预期、长端利率持续下行、权益市场大幅波动、股权投资计提减值风险和政策风险。
行业展望：
- 保险行业处于历史低估值区间，预计未来将受益于投资端的乐观展望和长端利率中枢的上移，行业整体看好评级。
