本报告由中原证券股份有限公司发布，对东方证券(600958)的2022年年度报告进行了点评。以下是报告的主要内容总结：
一、整体业绩概览
- 营业收入：从2021年的243.70亿元下降至2022年的187.79亿元，同比下降23.15%。
- 净利润：从53.71亿元降至30.11亿元，同比下降43.95%。
- 每股收益：从0.73元降至0.35元，同比下降51.39%。
- 净资产收益率：从8.98%降至4.16%，同比下降4.86个百分点。
二、业务分析
- 经纪业务：手续费净收入同比下降14.71%，主要受到市场波动及成交量下滑的影响。
- 投行业务：手续费净收入同比增长1.64%，在股权融资规模下滑的背景下，体现出一定的韧性。
- 资产管理业务：手续费净收入同比下降26.97%，主要是由于集合资管及券商公募规模承压。
- 自营投资：权益自营规模下滑，固收自营规模增长。投资收益（含公允价值变动）同比下降45.92%。
- 信用业务：利息净收入同比增长12.02%，但信用业务总规模下降，信用减值损失同比减少。
三、市场表现与估值
- 市场对比：2022年公司业绩增速低于行业平均水平。
- 估值：预计2023、2024年EPS分别为0.42元、0.45元，对应市盈率分别为23.31倍、21.76倍，市净率分别为1.11倍、1.08倍。
四、投资建议
- 评级：“增持”，预计公司2023年业绩将随着权益市场的改善而同步释放弹性。
- 风险提示：权益及固收市场环境转弱、市场波动风险、全面深化资本市场改革进程不确定性。
五、财务预测与估值
- 提供了2021-2024年的营业收入、净利润、EPS、市盈率、市净率等预测数据。
- 预计公司未来业绩将有所改善，但存在市场环境变化带来的风险。
六、分析师承诺
- 报告作者声明报告内容准确反映研究观点，信息来源合法合规，未涉及利益冲突。
七、特别声明
- 报告仅供专业投资者和合格投资者参考，普通投资者应谨慎使用。
此报告旨在分析东方证券2022年业绩表现及市场影响，提出投资建议，并对未来发展进行展望。
