2022年年报点评：业绩符合预期，看好23年继续成长

公司业绩概览

2022年度业绩亮点：

• 总收入：公司2022年总收入达到103亿元人民币，同比增长25.6%。
• 亏损情况：净亏损收窄至2.9亿元人民币，较2021年的-11%净亏损率大幅缩减至-2.8%，表现优于预期。
• 业务成长：同城配送和最后一公里业务分别实现65.5亿元和36.8亿元的收入，分别增长28.7%和19.9%，展现出稳健的成长性。

成本控制与盈利能力

• 成本优化：通过优化业务结构和提升骑手效率，毛利实现4.1亿元，毛利率同比提升2.8个百分点至4%。
• 亏损率改善：净亏损率大幅缩窄至-3%，显示公司在成本控制和利润优化方面取得显著成效。

预期与展望

• 经济修复预期：预计随着经济逐步恢复，公司将在2023年实现高质量增长，盈利能力将进一步提升。
• 业务多元化：公司持续拓展非餐饮场景，如茶饮、便利、烟酒、美妆、医药、数码3C与宠物等领域，年度活跃消费者规模持续扩大。

配送能力与合作

• 配送网络扩展：平台年活跃骑手数量增长29%至逾78万名，覆盖全国2000多个市县，24小时运营的市县数增长80%。
• 战略合作伙伴关系：与微信深化合作，并与抖音生活服务正式合作，成为首批接入抖音“团购配送”的主要实时配送服务商。

投资分析与评级

• 盈利预测更新：基于公司优于预期的盈利表现，调整2023-2025年的每股收益（EPS）预测，维持“买入”评级。
• 风险考量：宏观经济波动、行业发展趋势及竞争加剧是未来可能面临的风险。

结论

公司2022年度在经济压力下展现出稳健的成长性和盈利能力的显著优化。通过业务多元化、配送能力增强和战略合作伙伴关系的建立，公司不仅实现了收入的增长，还有效控制了成本，提升了盈利能力。展望未来，随着经济的逐步恢复和本地生活领域的流量红利，公司有望实现更加亮眼的业务增长，维持其在第三方配送行业的领先地位。

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