贵金属市场周报：美联储加息或收尾 贵金属期价较强势

美联储加息或收尾 贵金属期价较强势 「2023.03.24」 作者：许方莉 期货投资咨询证号：Z0017638 贵金属市场周报 联系电话：0595-86778969 关 注 我 们 获取 更 多 资 讯 瑞达期货研究院 业务咨询 添加客服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、宏观及期权 3 来源：瑞达期货研究院 「 周度要点小结」 行情回顾：本周沪市贵金属涨跌不一。美联储加息25个基点，是美联储自2022年3月以来连续第九次加息，加息幅度符合市场预期，联邦基金利率升至4.75%—5%目标区间，为2008年金融危机爆发前以来的最高水平。会后，鲍威尔表示：“美联储已经充分地对外沟通了加息意图，许多银行都能应付、在3月会议前考虑过暂停加息，但委员会强有力的共识支持加息，不排除接下来超预期加息的可能，预计今年不会降息，但表示信贷条件收紧或可等同加息，及删除了持续加息可能是合适的措辞”。 行情展望：鲍威尔会后措辞仍偏鹰派，但表示信贷条件收紧或可等同加息、及删除了持续加息可能是合适的措辞，让市场看到了美联储本轮加息周期或已接近尾声的可能性，贵金属或有支撑。 策略建议：操作上建议，短线轻仓逢低做多交易为主，注意操作节奏与风险控制。 4 「 期现市场」 本周沪市贵金属涨跌不一 图1、沪银与COMEX银期价 来源：wind 瑞达期货研究院 图2、沪金与COMEX金期价 来源：wind 瑞达期货研究院 51015202530352000300040005000600070002019-12-032020-12-032021-12-032022-12-03白银期货价格期货收盘价(连续):白银期货收盘价(连续):COMEX银25030035040045050010001200140016001800200022002019-12-062020-12-062021-12-062022-12-06黄金期货价格期货收盘价(连续):COMEX黄金期货收盘价(连续):黄金截至2023年3月24日，沪银收盘价为5199元/千克，较3月20日上涨71元/千克，涨幅1.38%；截至2023年3月22日，COMEX白银收盘价为23.065美元/千克，较3月16日上涨1.29美元/千克，涨幅5.92%。截至2023年3月24日，沪金收盘价为439.8元/克，较3月20日下跌4.5元/克，跌幅1.01%；截至2023年3月16日，COMEX金收盘价为1917美元/盎司，较3月10日上涨89美元/盎司，涨幅4.87%。 5 「 期现市场」 本周白银ETF持仓上涨，黄金ETF持仓上涨 图3、沪银ETF持仓 来源：wind 瑞达期货研究院 图4、沪金ETF持仓 来源：wind 瑞达期货研究院 0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.000.005,000.0010,000.0015,000.0020,000.0025,000.00白银ETF持仓伦敦现货白银:以美元计价0.00500.001,000.001,500.002,000.002,500.00黄金ETF持仓SPDR:黄金ETF:持有量(吨)伦敦现货黄金:以美元计价截至2023年3月23日，SPDR黄金ETF持仓量为925.42吨，较2023年3月18日上涨4.34吨，涨幅0.47%；截至2023年3月23日，伦敦现货黄金为1977.95美元/盎司，较2023年3月18日上涨15.85美元/盎司，涨幅0.81%。截至2023年3月23日，SLV白银ETF持仓量为14291.58吨，较2023年3月18日上涨4.29吨，涨幅0.03%；截至2023年3月23日，伦敦现货白银为22.9美元/盎司，较2023年3月18日上涨1.02美元/盎司，涨幅4.66%。 6 「 期现市场」 白银COMEX净持仓增加，黄金COMEX净持仓减少 图5、 COMEX银持仓 来源：wind 瑞达期货研究院 图6、COMEX金持仓 来源：wind 瑞达期货研究院 截至2023年3月7日，COMEX黄金总持仓为458474张，较2023年2月28日上涨31584张，涨幅7.4%；截至2023年3月7日，COMEX黄金净持仓为98474张，较2023年2月28日下跌10119张，跌幅9.32%。-40,000.00-20,000.000.0020,000.0040,000.0060,000.0080,000.00100,000.00120,000.000.0050,000.00100,000.00150,000.00200,000.00250,000.00300,000.00COMEX白银持仓COMEX:银:总持仓COMEX:银：净持仓截至2023年3月14日，COMEX白银总持仓为121772张，较2023年3月7日减少5731张，跌幅4.49%；截至2023年3月14日，COMEX白银净持仓为-1219张，较2023年3月7日增加6563张，涨幅84.34%。-100,000.00-50,000.000.0050,000.00100,000.00150,000.00200,000.00250,000.00300,000.00350,000.00400,000.000.00100,000.00200,000.00300,000.00400,000.00500,000.00600,000.00700,000.00800,000.00900,000.00COMEX黄金持仓COMEX:黄金:总持仓净持仓 7 「 期现市场」 白银基差减少，黄金基差减少 图7、国内白银基差 来源：wind 瑞达期货研究院 图8、国内黄金基差 来源：wind 瑞达期货研究院 -350.00-300.00-250.00-200.00-150.00-100.00-50.000.0050.00100.0001000200030004000500060007000国内白银基差基差上海金交所白银现货:收盘价:Ag(T+D)期货收盘价(活跃合约):白银截至2023年3月24日，国内白银基差为-49元/千克，较3月20日减少42元/千克。-50.000.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00350.00400.00450.00500.000.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00350.00400.00450.00500.00国内黄金基差基差（右）上海金交所黄金现货:收盘价:AuT+D期货收盘价(活跃合约):黄金截至2023年3月17日，国内黄金基差为432.44元/克，较3月13日减少421.33元/克。 8 「 期现市场」 黄金库存期货下跌 图9、库存 来源：wind 瑞达期货研究院 图10、库存 来源：wind 瑞达期货研究院 0100000000200000000300000000400000000500000000白银库存COMEX:银:库存库存期货:白银截至2023年3月23日，COMEX银库存为282387159.06金衡盎司，较2023年3月17日下跌1317549.06金衡盎司，跌幅0.46%；截至2023年3月23日，白银库存期货为1830683公斤，较2023年3月17日下跌7069公斤，跌幅0.38%。0100020003000400050006000050000001000000015000000200000002500000030000000350000004000000045000000黄金库存COMEX黄金库存黄金库存期货截至2023年3月23日，COMEX金库存为21357534.11金衡盎司，较2023年3月17日下跌8862.97金衡盎司，跌幅0.04%；截至2023年3月23日，黄金库存期货为2790千克，较2023年3月17日下跌3千克，跌幅0.11%。 9 「白银产业情况」 白银进口增加 图11、矿进口 来源：wind 瑞达期货研究院 图12、白银进口 来源：wind 瑞达期货研究院 0.0010,000.0020,000.0030,000.0040,000.0050,000.0060,000.0070,000.0080,000.002013-012013-072014-012014-072015-012015-072016-012016-072017-012017-072018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-01银进口数量进口数量:银:中国截至2023年2月28日，我国白银进口为3180.14千克，较1月31日增加3110.142千克,增幅4443.06%。0.0020,000.0040,000.0060,000.0080,000.00100,000.00120,000.00140,000.00160,000.00180,000.002004-052005-052006-052007-052008-052009-052010-052011-052012-052013-052014-052015-052016-052017-052018-052019-052020-052021-052022-05银矿砂及其精矿进口进口数量:银矿砂及其精矿截至2023年2月28日，我国银矿砂及其精矿进口为132083.07吨，较1月31日减少5966.82吨,降幅4.32%。 10 「白银产业情况」 下游-集成电路产量同比减少 图13、集成电路产量 来源：wind 瑞达期货研究院 0.00500,000.001,000,000.001,500,000.002,000,000.002,500,000.003,000,000.003,500,000.00-40.00-30.00-20.00-10.000.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.002010-062011-012011-082012-032012-102013-052013-122014-072015-022015-092016-042016-112017-062018-012018-082019-032019-102020-052020-122021-072022-022022-09集成电路产量产量:集成电路:当月同比产量:集成电路:当月值截至2022年12月31日，集成电路产量为2841000万块，较11月30日增加238000万块，与去年同期相比为-7.1%。 11 「黄金产业情况」 黄金回收价减少 图14、黄金回收价 来源：wind 瑞达期货研究院 图15、黄金饰品价格 来源：wind 瑞达期货研究院 100.00150.00200.00250.00300.00350.00400.00450.00500.00回收价:中国黄金（元/克）回收价:中国黄金截至2023年3月24日，中国黄金回收价438.9元/克，较3月19日减少5.7元/克,降幅1.28%。200250300350400450500550600650黄金饰品价格(日)价格:老凤祥:黄金价格:周大福:黄金价格:周六福:黄金截至2023年3月24日，老凤祥黄金回收价575元/克，较3月17日增加14元/克,增幅2.5%。截至2023年3月24日，周大福黄金回收价575元/克，较3月17日增加12元/克,增幅2.13%。截至2023年3月24日，周六福黄金回收价576元/克，较3月17日增加12元/克,增幅2.13%。 12 「黄金产业情况」 央行售金/购金增加 图16、黄金供需 来源：wind 瑞达期货研究院 图17、央行售金/购金 来源：wind 瑞达期货研究院 600.00700.00800.00900.001,000.001,100.001,200.001,300