贵金属市场周报：美联储加息或放缓，贵金属期价或强势

美联储加息或放缓 贵金属期价或强势 「2022.11.11」 作者：陈一兰 期货投资咨询证号：Z0012698 贵金属市场周报 联系电话：0595-86778969 关 注 我 们 获取 更 多 资 讯 瑞达期货研究院 业务咨询 添加客服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、宏观及期权 3 来源：瑞达期货研究院 「 周度要点小结」 本周贵金属主力合约期价收涨，沪银涨幅更大。北京时间11月10日晚，美国劳工统计局披露的10月份的消费者价格指数（CPI）及核心CPI涨幅同比与环比均低于市场预期，较前值有大幅回落，数据上显示美国 “爆表”的通胀率似乎有降温迹象，根据芝商所的FedWatch工具，美联储12月加息50个基点的概率为80%，加息75个基点的概率降至20%以下，数据发布后美元急速下滑超2个点以上，黄金提振，同时美国中期选举激烈进行中，市场担忧民主党之后的政策很难在可能分裂的国会通过，很难有好的财政刺激政策应对美国经济的现状，但最终结果仍需等待市场，种种迹象让市场对美联储加息步伐放缓的预期持续升温，操作上建议短期震荡偏多交易，注意操作节奏与风险控制。 4 「 期现市场」 本周沪市贵金属期价均收涨 图1、沪银与COMEX银期价 来源：wind 瑞达期货研究院 图2、沪金与COMEX金期价 来源：wind 瑞达期货研究院 51015202530352000300040005000600070002019-07-252020-07-252021-07-252022-07-25白银期货价格期货收盘价(连续):白银期货收盘价(连续):COMEX银25030035040045050010001200140016001800200022002019-07-302020-07-302021-07-302022-07-30黄金期货价格期货收盘价(连续):COMEX黄金期货收盘价(连续):黄金截至2022年11月11日，沪银收盘价为4985元/千克，较11月4日上涨370元/千克，涨幅8.02%；截至2022年11月10日，COMEX白银收盘价为21.755美元/千克，较11月3日上涨2.8美元/千克，涨幅14.74%。截至2022年11月11日，沪金收盘价为403.42元/克，较11月4日上涨12.68元/克，涨幅3.25%；截至2022年11月10日，COMEX金收盘价为1740美元/盎司，较11月4日上涨123.5美元/盎司，涨幅7.64%。 5 「 期现市场」 本周白银ETF持仓下跌，黄金ETF持仓上涨 图3、沪银ETF持仓 来源：wind 瑞达期货研究院 图4、沪金ETF持仓 来源：wind 瑞达期货研究院 0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.000.005,000.0010,000.0015,000.0020,000.0025,000.00白银ETF持仓伦敦现货白银:以美元计价0.00500.001,000.001,500.002,000.002,500.00黄金ETF持仓SPDR:黄金ETF:持有量(吨)伦敦现货黄金:以美元计价截至2022年11月10日，SPDR黄金ETF持仓量为911.57吨，较2022年11月5日上涨4.61吨，涨幅0.51%；截至2022年11月10日，伦敦现货黄金为1744.75美元/盎司，较2022年11月5日上涨70.35美元/盎司，涨幅4.2%。截至2022年11月10日，SLV白银ETF持仓量为14678.47吨，较2022年11月5日下跌178.99吨，跌幅1.2%；截至2022年11月10日，伦敦现货白银为21.09美元/盎司，较2022年11月5日上涨1.13美元/盎司，涨幅5.66%。 6 「 期现市场」 白银COMEX净持仓增加，黄金COMEX净持仓下跌 图5、 COMEX银持仓 来源：wind 瑞达期货研究院 图6、COMEX金持仓 来源：wind 瑞达期货研究院 截至2022年11月1日，COMEX黄金总持仓为467276张，较2022年10月25日上涨11204张，涨幅2.46%；截至2022年11月1日，COMEX黄金净持仓为64623张，较2022年10月25日下跌3409张，跌幅5.01%。-40,000.00-20,000.000.0020,000.0040,000.0060,000.0080,000.00100,000.00120,000.000.0050,000.00100,000.00150,000.00200,000.00250,000.00300,000.00COMEX白银持仓COMEX:银:总持仓COMEX:银：净持仓截至2022年11月1日，COMEX白银总持仓为138875张，较2022年10月25日减少210张，跌幅0.15%；截至2022年11月1日，COMEX白银净持仓为1524张，较2022年10月25日增加1625张，涨幅1608.91%。-100,000.00-50,000.000.0050,000.00100,000.00150,000.00200,000.00250,000.00300,000.00350,000.00400,000.000.00100,000.00200,000.00300,000.00400,000.00500,000.00600,000.00700,000.00800,000.00900,000.00COMEX黄金持仓COMEX:黄金:总持仓净持仓 7 「 期现市场」 白银基差减少，黄金基差增加 图7、国内白银基差 来源：wind 瑞达期货研究院 图8、国内黄金基差 来源：wind 瑞达期货研究院 -350.00-300.00-250.00-200.00-150.00-100.00-50.000.0050.00100.00010002000300040005000600070008000国内白银基差基差上海金交所白银现货:收盘价:Ag(T+D)期货收盘价(活跃合约):白银截至2022年11月11日，国内白银基差为-26元/千克，较11月7日减少1元/千克。-10.00-5.000.005.0010.0015.000.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00350.00400.00450.00500.00国内黄金基差基差（右）上海金交所黄金现货:收盘价:AuT+D期货收盘价(活跃合约):黄金截至2022年11月11日，国内黄金基差为-0.28元/克，较11月7日增加12.76元/克。 8 「 期现市场」 白银库存期货增加 图9、库存 来源：wind 瑞达期货研究院 图10、库存 来源：wind 瑞达期货研究院 0100000000200000000300000000400000000500000000白银库存COMEX:银:库存库存期货:白银截至2022年11月10日，COMEX银库存为298715068.25金衡盎司，较2022年11月4日下跌1675757.75金衡盎司，跌幅0.56%；截至2022年11月10日，白银库存期货为1671728公斤，较2022年11月4日上涨12504公斤，涨幅0.75%。0100020003000400050006000050000001000000015000000200000002500000030000000350000004000000045000000黄金库存COMEX黄金库存黄金库存期货截至2022年11月10日，COMEX金库存为24290747.05金衡盎司，较2022年11月4日下跌305383.79金衡盎司，跌幅1.24%；截至2022年11月10日，黄金库存期货为3069千克，较2022年11月4日持平。 9 「白银产业情况」 白银进口减少 图11、矿进口 来源：wind 瑞达期货研究院 图12、白银进口 来源：wind 瑞达期货研究院 0.0010,000.0020,000.0030,000.0040,000.0050,000.0060,000.0070,000.0080,000.002011-052011-122012-072013-022013-092014-042014-112015-062016-012016-082017-032017-102018-052018-122019-072020-022020-092021-042021-112022-06银进口数量进口数量:银:中国截至2022年9月30日，我国白银进口为495.2千克，较8月31日减少1609.072千克,降幅76.47%。0.0020,000.0040,000.0060,000.0080,000.00100,000.00120,000.00140,000.00160,000.00180,000.002003-122004-122005-122006-122007-122008-122009-122010-122011-122012-122013-122014-122015-122016-122017-122018-122019-122020-122021-12银矿砂及其精矿进口进口数量:银矿砂及其精矿截至2022年9月30日，我国银矿砂及其精矿进口为136577.39吨，较8月31日减少20451.006吨,降幅13.02%。 10 「白银产业情况」 下游-集成电路产量增加 图13、集成电路产量 来源：wind 瑞达期货研究院 0.00500,000.001,000,000.001,500,000.002,000,000.002,500,000.003,000,000.003,500,000.00-40.00-20.000.0020.0040.0060.0080.002010-032010-102011-052011-122012-072013-022013-092014-042014-112015-062016-012016-082017-032017-102018-052018-122019-072020-022020-092021-042021-112022-06集成电路产量产量:集成电路:当月同比产量:集成电路:当月值截至2022年9月30日，集成电路产量为2614000万块，较8月31日增加140000万块。 11 「黄金产业情况」 黄金回收价增加 图14、黄金回收价 来源：wind 瑞达期货研究院 图15、黄金饰品价格 来源：wind 瑞达期货研究院 100.00150.00200.00250.00300.00350.00400.00450.00500.00回收价:中国黄金（元/克）回收价:中国黄金截至2022年11月11日，中国黄金回收价407.2元/克，较11月4日增加17.8元/克,增幅4.57%。200250300350400450500550600650黄金饰品价格(日)价格:老凤祥:黄金价格:周大福:黄金价格:周六福:黄金截至2022年11月11日，老凤祥黄金回收价531元/克，较11月4日增加26元/克,增幅5.15%。截至2022年11月11日，周大福黄金回收价520元/克，较11月4日增加14元/克,增幅2.77%。截至2022年11月11日，周六福黄金回收价531元/克，较11月4日增加24元/克,增幅4.73%。 12 「黄金产业情况」 黄金供应上涨 图16、黄金供需 来源：wind 瑞达期货研究院 图17、央行售金/购金 来源：wind 瑞达期货研究院 600.00700.00800.00900.001,000.001,100.001,200.001,300.001,400.002003-062004-062005-062006-062007-062008-062009-062010-062011-062012-062013-062014-062