债市情绪面周报概览：中性观点主导，关注二永债展望与消费REITS
市场概述：
- 利率债：市场情绪中性偏多，6家机构观点偏多，9家中性。预计在社融总量与结构修复下，债市情绪将逐步统一，利率易上难下。
- 信用债：本周主要关注二永债展望和消费REITS。3月以来信用债利差已挖掘过半，票息策略性价比不高，而利差分位数已处于历史低位。
- 可转债：市场观点中性偏多，重点关注建筑、建材、电力、军工板块。
关键指标与趋势：
- 买方市场情绪指数：持平于0.99，表明市场情绪稳定。
- 卖方市场情绪指数：增加至0.34，显示卖方市场情绪有所回暖。
- 信用利差：处于历史低位，反映市场对信用风险的担忧缓解。
- 买方市场情绪指数与利率走势：呈现正相关关系，暗示市场情绪与利率走势紧密相连。
- 信用债利差：近期供给放量，但需求承接有限，利差下行或接近底部。
主要观点：
- 利率债：在地产恢复缓慢的背景下，预计央行难以主动收紧流动性，利率大幅上行的风险较低。
- 信用债：看好同业存单的相对机会，同时关注二永债的信用风险与投资策略。
- 可转债：转债估值受限于负债端资金补充不足，后市可能进一步压缩。
风险提示：
- 流动性风险：需关注市场流动性的潜在变化对债市的影响。
结论：
本周债市情绪面整体维持中性，市场关注焦点转向二永债展望与消费REITS。利率债市场情绪温和回暖，信用债市场关注供给与需求动态，可转债市场则需留意估值压力。整体而言，债市波动性有望减小，但仍需警惕流动性风险。
