液化石油气日报：LPG市场短期驱动或有限

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 市场要闻与重要数据 1、 3月22日主力炼厂挂牌价格：炼销广州，5278（0）； 炼销茂名，5330（0）；武汉石化，5380（0）；长岭炼化，5430（0）；金陵炼厂，5310（+50）；镇海炼化，5780（0）；济南炼厂，5900（-150）。 数据来源：卓创资讯 2、 3月22日，2023年4月下半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷558美元/吨，丁烷558美元/吨。折合人民币价格丙烷到货成本为4221元/吨，丁烷到货成本为4221元/吨。 3、 3月22日，2023年4月下半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷566美元/吨，丁烷566美元/吨。折合人民币价格丙烷到货成本为4282元/吨，丁烷到货成本为4282元/吨。 4、 据英国金融时报：伊朗目前的石油出口量达到了至少两年来的最高水平。 5、 俄罗斯副总理诺瓦克：俄罗斯尚未收到调整欧佩克+协议的提议。 ■ 市场分析 排除宏观面的影响外，当前LPG自身驱动有限，基本面处于弱势中寻求平衡的阶段。其中，近期可以期待的利好因素来自于下游PDH需求的修复。随着外盘丙烷价格的持续走弱，国内PDH装置利润得到明显改善，装置开工率已在缓慢回升（目前回到60%以上），前期检修的装置部分有望在3月底、4月初集中回归，带动装置开工负荷和原料需求反弹，对市场形成一定支撑。但整体来看，LPG自身基本面缺乏足够的上行驱动，在需求端修复预期的同时供应有望进一步增长，在中东地区发货量逐步恢复、进口窗口打开的环境下，我国LPG到港量预计将显著增加。因此短期来看，LPG市场反弹的动力仍相对有限。 ■ 策略 单边中性；暂时观望 ■ 风险 无期货研究报告|液化石油气日报2023-03-24 LPG市场短期驱动或有限 研究院 能源组 研究员 潘翔  0755-82767160  panxiang@htfc.com 从业资格号：F3023104 投资咨询号：Z0013188 康远宁  0755-23991175  kangyuanning@htfc.com 从业资格号：F3049404 投资咨询号：Z0015842 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 石油沥青日报丨2023/3/24 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 7 目录 市场要闻与重要数据......................................................................................................................................................................... 1 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 图表 图 1: LPG主力合约价格丨单位：元/吨 .......................................................................................................................................... 3 图 2: PG跨期价差丨单位：元/吨 .................................................................................................................................................... 3 图 3: PG远期曲线丨单位：元/吨 .................................................................................................................................................... 3 图 4: PG与SC价格走势对比丨单位：元/吨；元/桶 .................................................................................................................... 3 图 5: PG与PP价格走势对比丨单位：元/吨 .................................................................................................................................. 3 图 6: LPG基差丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................................... 3 图 7: 华南液化气现货价格丨单位：元/吨 ..................................................................................................................................... 4 图 8: 华东液化气现货价格丨单位：元/吨 ..................................................................................................................................... 4 图 9: 山东液化气现货价格丨单位：元/吨 ..................................................................................................................................... 4 图 10: 华北液化气现货价格丨单位：元/吨 ................................................................................................................................... 4 图 11: CP丙烷价格丨单位：美元/吨 .............................................................................................................................................. 4 图 12: CP丁烷价格丨单位：美元/吨 .............................................................................................................................................. 4 图 13: FEI丙烷掉期价格丨单位：美元/吨 ..................................................................................................................................... 5 图 14: FEI丙烷掉期价格季节性丨单位：美元/吨 ......................................................................................................................... 5 图 15: CP丙烷掉期价格丨单位：美元/吨 ...................................................................................................................................... 5 图 16: CP丁烷掉期价格丨单位：美元/吨 ...................................................................................................................................... 5 图 17: FEI丙烷远期曲线丨单位：美元/吨 ..................................................................................................................................... 5 图 18: CP丙烷远期曲线丨单位：美元/吨 ...................................................................................................................................... 5 图 19: LPG华东码头库存率丨单位：万吨 ..................................................................................................................................... 6 图 20: LPG华南码头库存率丨单位：万吨 ..................................................................................................................................... 6 图 21: 山东MTBE装置利润丨单位：元/吨 .................................................................................................................................. 6 图 22: 国内MTBE装置开工率丨单位：% .................................................................................................................................... 6 图 23: 山东烷基化装置利润丨单位：元/吨 ......................................................................................