基金优选系列之十五：汇添富基金杨瑨：精挑科技创新成长股，专注全球优质IT资产

请务必阅读正文后的重要声明部分 2023年03月21日 证券研究报告•金融工程专题报告 基金研究系列 汇添富基金杨瑨：精挑科技创新成长股，专注全球优质IT资产 ——基金优选系列之十五 摘要 西南证券研究发展中心  基金经理简介 基金经理杨瑨，清华大学工学硕士，2010年8月加入汇添富基金管理股份有限公司，2010年8月起担任公司的TMT行业分析师。2017年1月起任汇添富全球移动互联灵活配置混合型证券投资基金基金经理。目前在管产品8只，在管总规模245.5亿元。在管汇添富全球移动互联A，自2015年12月28日，任职总回报115.90%，年化回报13.63%，同类排名1/9，相对比较基准的超额收益为94.76%。  代表基金——汇添富全球移动互联A（001668.OF） 业绩表现：从绝对收益来看，截止2023年1月31日，任职总回报115.90% ，年化回报13.63%，日度、月度、季度正收益比例分别为52.25%、56.52%和56.52%。从相对收益来看，截止2023年1月31日，任职以来相对沪深300超额收益达92.35%，相对沪深 300 年化超额收益为9.94%；相对QDII股票型基金指数的超额收益达64.04%，相对偏股混合年化超额收益为6.21%，业绩优秀超额收益明显。 选股特点：从选股范围来看，2022Q4美股、港股和A股投资占比分别为78.94%、14.09%和6.97%。最新半年报2022H1美股海外IT软件、中国互联网、海外互联网和海外半导体分别占比为25.75%、10.26%、25.92%和21.57%；A股IT硬件和半导体分别占比为3.11%和1.94%；港股互联网占比为3.54%。 持有体验：在单次买入该基金的情况下，持有 3 个月盈利的概率为63.11%，平均收益为3.22%；持有6个月盈利的概率为65.34%，平均收益为6.34%；持有1年盈利的概率为67.47%，平均收益为14.13%。整体来看，随着持有时间的拉长，基金平均收益有明显提升。 每期都能获得超额收益，主要来自选股收益：将Brinson分析结果中的交互收益合并至选股收益中，从结果来看，一方面基金11个报告期超额收益8个报告期能够获取超额收益，超额收益中有59.63%来自选股收益，来自于基金经理自下而上精选个股。  风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险；对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议；产品的表现受宏观环境、行业基本面超预期变动、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险，投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，基金有风险，投资需谨慎。 [Table_Author] 分析师：郑琳琳 执业证号：S1250522110001 电话：13127711820 邮箱：zhengll@sw sc.com.cn 联系人：盛宝丹 电话：17761229406 邮箱：sbdyf@swsc.com.cn 相关研究 1. 固收+基金仓位高频探测方法及实证对比分析 (2023-03-20) 2. 万家黄海：秉承绝对收益思路，布局可攻可守赛道 (2023-03-14) 3. 银河袁曦：挖掘景气赛道，均衡行业配置 (2023-03-14) 4. 个人养老金FOF多维度定量分析指标刻画初探 (2023-03-07) 5. 聚焦核心科技赛道，把握成长周期投资机遇——ETF产品投资价值分析 (2023-03-06) 6. 汇添富赵剑：积极布局科技制造，超额收益显著 (2023-03-01) 7. 泰信基金黄潜轶：偏好价值成长，超额收益优异稳定 (2023-03-01) 8. 国联安基金潘明：聚焦个股长期成长，反弹进攻能力强 (2023-02-23) 9. 泰信中小盘精选投资价值分析 (2023-02-17) 10. 双碳持续催化，绿电50ETF大有可为 (2023-02-16) 基金优选系列之十五 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 基金经理杨瑨 ................................................................................................................................................................................................ 1 2 代表基金——汇添富全球移动互联A（001668.OF）........................................................................................................................ 2 2.1 基本信息：QDII灵活配置型基金，以个人投资者为主 ............................................................................................................ 2 2.2 选股能力：重仓美股、港股，挑选全球最优质的IT资产 ....................................................................................................... 2 2.3 同类比较：美股持仓比例长期稳居同类第一 .............................................................................................................................. 7 2.4 业绩表现：相对标普500、中概互联50超额收益显著 ........................................................................................................... 9 2.5 持有体验：业绩稳定，连续六年位列市场前40%....................................................................................................................11 2.6 配置风格：始终偏好大盘股，注重高估值、高盈利质量 ......................................................................................................12 2.7 业绩归因分析：超额收益主要来自选股收益 ............................................................................................................................14 2.8 风格归因分析：当前暴露于规模、高BETA和动量因子 ..........................................................................................................15 2.9 投资交易能力：具备一定的交易能力，稳定跑赢模拟持仓..................................................................................................16 3 基金经理杨瑨其他在管产品介绍...........................................................................................................................................................16 4 风险提示 .......................................................................................................................................................................................................17 基金优选系列之十五 请务必阅读正文后的重要声明部分 图 目 录 图1：基金经理管理规模 ................................................................................................................................................................................ 1 图2：基金规模变化......................................................................................................................................................................................... 2 图3：基金持有人结构变化 ........................................................................................................................................................................... 2 图4：股票投资地区占比 ................................................................................................................................................................................ 3 图5：基金资产配置......................................................................................................................................................................................... 3 图6：最新季报2022Q4重仓股历史持有情况 ......................................................................................................................................... 3 图7：重仓股季度加权平均超额收益..............................................................