事件点评：需求复苏推涨C3价格，新产能有望投放

卫星化学事件点评：需求复苏推涨C3价格，新产能有望投放

浙江卫星的丙烯酸/丙烯酸甲酯/丙烯酸乙酯/丙烯酸丁酯的出厂价格均环比回升，丙烯酸酯产品价格均环比回升。2023年连云港C2项目产能爬坡和绿色产业园项目投产有望提升公司盈利能力。公司在C3产业具有平湖丙烯酸及酯技改项目，我们预计将于2023年投产，投产后将贡献18万吨丙烯酸产能和30万吨丙烯酸酯产能。此外，公司C2产业采用乙烷裂解方式，原料成本和天然气价格联动性较强，近期天然气价格回落也进一步增强了C2产业盈利能力。公司依托C2、C3产业链平台，围绕新能源行业，布局化学新材料。公司已形成清晰的转型发展路径，就是坚持以轻质化原料为核心，形成功能化学品、新能源、新材料三大业务板块，打造低碳化学新材料科技公司。我们预计，2022-2024年公司将实现归母净利润35.84/68.83/89.56亿元，对应的EPS分别为1.06/2.04/2.66元/股，对应2023年3月22日收盘价的PE为15/8/6倍，考虑到C2、C3项目陆续投产带来的业绩增长，维持“推荐”评级。

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