主要观点:
- 正丙醇市场均价持续上涨,截至2024年11月18日为10900元/吨,较年初上涨45.95%。
- 下游醋酸正丙酯产能投放导致正丙醇供不应求,2024年新增15万吨产能,2025年预计新增22万吨。
- 正丙醇需求呈持续增加趋势,醋酸正丙酯在印刷油墨行业前景良好,替代醋酸乙酯,预计2032年市场规模达7.42亿美元。
- 国内正丙醇产能27万吨,开工率约80%,供给缺口将持续扩大,2024/25年缺口至少为2.0/8.2万吨。
- 海外供给受限,国内自2020年起对美进口正丙醇征收反倾销税,近两年内供给缺口仍存。
- 正丙醇价格有望保持高位,受需求增加、库存不足和进口受限多重因素推动。
投资建议:
- 建议关注正丙醇生产相关企业:三维化学、鲁西化工、巨化股份。
风险提示:
- 下游需求波动风险;生产不及预期风险;原材料价格大幅波动风险;宏观经济风险。