欧洲本土供应链保护升级，风电出海挑战机遇并存

风电行业重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。[Table_Title]欧洲本土供应链保护升级，风电出海挑战机遇并存[Table_Rank]报告日期：2023年3月19日[Table_Summary]★欧盟提出《净零工业法案》、《欧洲关键原材料法案》3月16日，欧盟委员会提出了《净零产业法案》和《欧洲关键原材料法案》，以扩大欧盟清洁技术的制造规模，并确保欧盟为清洁能源转型做好充分准备。《净零产业法案》目标是到2030年，欧盟整体净零技术制造能力接近或达到部署需求的至少40%。《欧洲关键原材料法案》旨在确保欧盟获得安全和可持续的关键原材料供应，这些原材料主要包括：稀土、锂、钴、镍以及硅等。按照规划，到2030年，欧盟计划每年在内部生产至少10%的关键原材料，加工至少40%的关键原材料，回收15%的关键原材料。★动态点评从《净零工业法案》和《欧洲关键原材料法案》内容上看，欧洲政府拍卖和补贴项目中达到65%份额的国家产品会被降档，部分原本在中国的供应链将会转移给其他国家。对于风电产业链来讲，我们认为短期内风电出海欧洲没有影响，一方面，此提案要2/3以上的议员同意才能通过立法，目前已有部分环保派议员和工业企业代表议员表示反对，即便方案通过也需要至少一年的时间，国内风电设备制造企业有窗口期进行应对。另一方面，风电产业链与光伏不同，出海的份额相对较少，仅有少数零部件和原材料会受到影响。从中长期看，此法案一旦通过或将降低风电设备出海欧洲的天花板，但影响幅度有限，欧盟风电供应链本土化进程将会提高风电装机成本，影响能源转型规划的装机目标的完成，为了实现欧盟的装机目标，此法案完全落地的概率较低。★投资机会《净零工业法案》或影响国内风电设备出口欧洲的竞争格局，布置海外产能的企业可以规避法案的限制，天顺风能收购德国海工生产基地，大金重工在东欧也有产能布局，或在欧洲能源转型风电高装机的背景下迎来出海机遇。★风险提示本土供应链保护加剧；原材料价格上涨；海运费价格上涨[Table_Analyser]曹洋首席分析师（有色金属）从业资格号：F3012297投资咨询号：Z0013048Tel:8621-63325888-3904Email:yang.cao@orientfutures.com联系人李烁从业资格号：F03107615Tel：8621-63325888Email：shuo.li@orientfutures.com[Table_Report]热点报告——风电行业 风电行业-热点报告2023-3-19【行业研究】2期货研究报告目录1、《净零工业法案》和《欧洲关键原材料法案》主要内容.............................................................................................42、法案对国内风电市场影响.................................................................................................................................................43、风电产业链欧洲出口情况...................................................................................................................................................54、投资建议...............................................................................................................................................................................75、风险提示...............................................................................................................................................................................7 风电行业-热点报告2023-3-193期货研究报告图表目录图表1：欧洲风电新增装机量预测..............................................................................................................................................................5图表2：欧洲海上风电新增装机量预测......................................................................................................................................................5图表3：2022年风电机组制造企业出口（发运）总容量229万千瓦.......................................................................................................6图表4：国产风机出口欧洲数量..................................................................................................................................................................6图表5：国产风机出口欧洲金额..................................................................................................................................................................6图表6：彭博新能源财经风机价格指数......................................................................................................................................................7图表7：风机平均交付时间..........................................................................................................................................................................7 风电行业-热点报告2023-3-194期货研究报告1、《净零工业法案》和《欧洲关键原材料法案》主要内容3月16日，欧盟委员会提出了《净零工业法案》，以扩大欧盟清洁技术的制造规模，并确保欧盟为清洁能源转型做好充分准备。该法案将加强欧盟净零技术制造业的弹性和竞争力，并使能源系统更加安全和可持续发展。它将为在欧洲建立净零项目和吸引投资创造更好的条件，目标是到2030年，欧盟的整体战略净零技术制造能力接近或达到欧盟部署需求的至少40%。欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩说：“我们需要一个监管环境，使我们能够迅速扩大清洁能源转型。《净零工业法案》将做到这一点，它将为到2050年实现净零排放至关重要的行业创造最佳条件：风力涡轮机、热泵、太阳能电池板、可再生氢以及二氧化碳存储等技术。欧洲和全球的需求正在增长，我们现在正在采取行动，以确保我们能够通过欧洲供应满足更多的这种需求。欧盟同时提出了《欧洲关键原材料法案》，该法案旨在确保欧盟获得安全和可持续的关键原材料供应，这些原材料主要包括：稀土、锂、钴、镍以及硅等。按照规划，到2030年，欧盟计划每年在内部生产至少10%的关键原材料，加工至少40%的关键原材料，回收15%的关键原材料。2、法案对国内风电市场影响《净零工业法案》和《欧洲关键原材料法案》强调清洁能源技术供应链的安全性和多样性，欧盟会把部分原本在中国的供应链转移给其他国家，通过对在欧洲政府拍卖和补贴项目中达到65%份额的国家产品降档来降低对单一国家供应链的依赖。在绿色工业计划的草案中，欧盟委员会设定了40%的太阳能光伏部署、50%的绿氢电解槽、60%的热泵部署以及85%的风力涡轮机和电池来自欧盟内部制造的目标。短期内，我们认为对于风电设备出口不会有影响，理由如下：首先，风电产业链与光伏不同，目前风电出海的份额相对较少，根据此法案表述的内容，仅有少数零部件和原材料会受到影响。从法案通过的可能性上，目前执政党提出的草案面临着较大的阻力，环保派的议员和工业企业代表的议员对这一法案并不支持，供应链本土化可能会使风电和光伏装机计划难以实现，从而使环保派官员难以连任，《净零工业法案》达到2/3同意才能通过。从法案通过的时间上，从提案到立法至少要一年以上时间，仍然有较长的窗口期，在这期间风机出口不会受到影响。可以对比美国的通胀削减法案，我们认为欧盟政策执行的力度不会超过美国，因此可以在第三国建厂的方式规避。我国风电设备企业可以利用窗口期，通过在东南亚，欧洲布置产能来规避工业法案的限制。从中长期来看，一旦法案通过，将降低国内风电设备出海的天花板，但是对风电设备出口造成的障碍有限。我们认为法案内容恐难以完全落地，从欧洲整体的风电规划上 风电行业-热点报告2023-3-195期货研究报告看，到2030年，风电新增的装机目标在480GW以上，海风规划装机量143GW。为了实现这一目标，未来10年平均的装机量增长保持在50GW以上。想要实现供应链的本土化，在俄乌冲突欧洲原材料和能源价格高企的背景下，风电产业链成本端的压力会进一步增大。风机、叶片、海缆等设备，由于欧洲起步较早，已经建立了技术优势，自供能力较强；而塔筒，铸件等原材料占比高，高能耗的零部件环节，欧洲本土扩产速度难以满足装机需求的高增，供应链的本土保护将会大幅提高成本，从而影响开发商的投资意愿，使装机规划难以完成。因此，即使法案通过，我们认为在高成本与高装机冲突的背景下，法案内容也很难完全落地。图表1：欧洲风电新增装机量预测图表2：欧洲海上风电新增装机量预测资料来源：彭博新能源财经，东证衍生品研究院资料来源：彭博新能源财经，东证衍生品研究院3、风电产业链欧洲出口情况从关键原材料角度，稀土是风力涡轮机电机中使用的永磁体的关键成分，目前全球用于永磁体的稀土100%是从中国精炼的。根据欧洲委员会的数据，欧盟对用于风力涡轮机和电动汽车的稀土需求到2030年将增长5至6倍，到2050年将增长6至7倍。从风机设备供应链角度，风机主机，塔筒/桩基，铸件，海缆这几个零部件环节都具备出海欧洲的属性。其中，由于塔筒/桩基，铸件的安装属性较弱，因