银行行业月报：社融信贷超预期 结构有所优化

2023年2月金融数据显示，社融信贷超预期，结构有所优化。其中，贷款和政府债实现同比多增是主要拉动项，企业债券融资逐步修复。企业中长期贷款持续高增，短期融资有所修复。M2同比增速12.9%，增速环比上行0.3个百分点。投资策略上，建议关注消费端增长的变动和居民端收入预期的变化情况。此外，债务风险缓释和规模扩张支撑的公司也是值得关注的投资主线。风险因素包括宏观经济下行、宽松货币政策对银行净息差的影响以及监管政策收紧等。