12月社融数据点评:信贷超预期且结构优化,社融受债券融资拖累。2022年12月社融增量1.31万亿元,新增人民币贷款1.4万亿元。新增社融同比少增1.1万亿元,企业债和政府债是主要拖累。信贷同比多增,对公中长期是核心支撑。居民户仍延续同比少增,但力度环比有所收敛。M1、M2增速双回落,居民与企业存款持续背离。投资建议:企业中长期贷款投放较好,趋势有望延续。建议关注股份行招行、兴业、平安,城农商行宁波、成都、苏州、常熟。
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