股指期货周报：宏观经济恢复信号明显，港股短期内或有反弹

证 券 研究报告 请务必阅读免责条款 股指期货周报 宏观经济恢复信号明显，港股短期内或有反弹 股指期货周报 2023-03-06 星期一 研究部 姓名：张思达 SFC：BPT227 电话：0755-21519179 Email: zhangsd@gyzq.com.hk ➢ 市场回顾： 港股在上周出现回升，主要原因是国内宏观经济出现稳步复苏的信号，同时欧美市场整体情绪也相对稳定，这为市场资金提供了良好的入场时机。在经历了多周的震荡调整后，港股日线目前成功守住250日均线，市场情绪向好。 ➢ 投资建议： 综合判断，我们认为本周港股在两会的利好环境下或继续有回升。本周由于没有重要宏观经济数据公布，预计整体市场情绪将较为稳定。投资策略方面，由于短期反弹趋势已确定，对于短期投资者来说本周是一个较好的入场时机；不过由于美联储加息以及地缘政治等大环境方面的不确定因素依然存在，目前很难判定是此港股的回升是长期行情，因此我们目前仍然不推荐中长期投资者在近期入场。 2 股指期货周报 目录 一、市场回顾 ........................................................................................................................................................................... 4 1. 期货市场表现 ....................................................................................................................................................... 4 2. 股票市场表现 ....................................................................................................................................................... 4 二、市场外部环境跟踪 ........................................................................................................................................................... 6 国内公布二月份PMI数据，显示经济全面回暖 .......................................................................................................... 6 三、投资建议 ........................................................................................................................................................................... 7 3 股指期货周报 图表目录 表1：上周股指期货走势 ........................................................................................................................................................ 4 表2：上周港股每股主要股指走势 ........................................................................................................................................ 5 表3：上周港股各行业板块涨跌 ............................................................................................................................................ 5 表4：上周港股成交较活跃的ETF ......................................................................................................................................... 5 表5：上周美股各行业板块涨跌 ............................................................................................................................................ 6 图1：国内PMI指数二月份大幅超预期 ................................................................................................................................ 7 图2：非制造业PMI恢复更加快速........................................................................................................................................ 7 图3：大型企业对于未来的前景更为乐观的 ........................................................................................................................ 7 图4：出厂价格-主要原材料购进价格方面，大型企业与中小企业出现较大分化 ........................................................... 7 4 股指期货周报 一、市场回顾 1. 期货市场表现 上周港股主要股指期货止跌回升，恒指期货与现货之间基差为正值，恒生科技3月份期货持仓快速增长超25个百分点。 美股方面，上周三大股指期货均小幅上涨，持仓量保持稳定，期货与现货间的基差为正值。 表1：上周股指期货走势 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 2. 股票市场表现 上周港股市场回升，恒指一周上涨2.79%。技术面来说，恒指在下跌至250日均线附近后未跌破支撑线，受到近期国内PMI数据转好，两会召开等宏观环境的利好影响，预计本周港股仍有回升空间。行业方面上周电讯业和科技业上周较快，值得注意的是电讯业受到政策面利好影响，今年以来累计上涨达15%，领跑港股所有行业板块，同时目前PE水平在10左右，相对较低，目前可以认为是进可攻退可守的板块。上周恒指主要ETF资金开始流入，港股情绪面整体仍较稳定，看空情绪持续减退。 美股上周三大股指均回升，而中概股反弹较多。标普行业板块中原材料业与通讯服务业上涨较多。本周美国没有重要经济数据公布。我们预计本周市场情绪将较为稳定，美股或以震荡行情为主。 名称收盘价当周涨跌幅（%）当周成交量（手）持仓量（手）前周持仓量（手）持仓量变化（手）持仓量涨跌率（%）基差03/03/202324/02/2023恒生指数230320,574.003.135,921.53119,321106,1271319412.436.46H股指数23036,960.003.685,739.56342,786324,036187505.7920.38恒生科技指数23034,221.005.164,274.78131,950103,4072854327.60#N/A道琼斯期货小型33,411.001.798,104.4586,20687,072-866 -0.99 20.03标普500期货小型4,052.501.8687,005.392,078,8722,053,581252911.236.86纳斯达克100期货小型12,324.502.6233,832.64258,974258,8541200.0533.69 5 股指期货周报 表2：上周港股每股主要股指走势 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 表3：上周港股各行业板块涨跌 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 表4：上周港股成交较活跃的ETF 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 名称收盘价当周涨跌幅（%）年初以来涨跌幅（%）当周成交额（亿）市盈率03/03/2023恒生指数20,567.54 2.793.97 6,251.02 9.46 恒生中国国有企业2,626.89 3.297.98 1,075.64 - 恒生科技4,211.31 5.002.00 1,671.59 36.29 - 道琼斯工业指数33,390.97 1.750.74 - 21.37 标普5004,045.64 1.905.37 17,077.29 22.45 纳斯达克指数11,689.01 2.5811.68 8,458.95 28.13 纳斯达克中国金龙指数7,558.89 8.7012.76 - 58.27 名称收盘价当周涨跌幅年初以来涨跌幅年初以来相对恒指涨跌幅当周成交额市盈率03/03/2023（%）（%）（%）（亿）电讯业1,320.236.4819.5015.53196.5010.56资讯科技业11,013.334.013.36-0.62 1,562.5631.45医疗保健业12,878.863.891.08-2.89 356.04155.79非必需性消费2,939.502.984.890.92831.67161.75工业1,241.402.866.362.39209.195.82原材料业6,585.762.4211.467.4876.279.11地产建筑业2,388.992.401.02-2.96 328.196.49能源业8,447.002.4011.978.00139.266.70必需性消费20,835.332.280.47-3.50 117.9222.78金融业3,380.952.286.022.05618.445.28综合企业1,556.470.823.22-0.76 26.074.76公用事业5,686.880.583.21-0.76 123.5213.41名称标的资产收盘价当周涨跌幅年初以来相对恒指涨跌幅近6个月回报基金份额基金份额较前周变化当周成交额每股净值净值变化03/03/2023（%）（%）（%）（百万份）（%）（亿）（港元）（百万港元）盈富基金恒生指数20.782.67