股指期货周报：国内经济状况好转信号再出，港股或超跌反弹

证 券 研究报告 请务必阅读免责条款 周报 国内经济状况好转信号再出，港股或超跌反弹 股指期货 2023-10-09 星期一 研究部 姓名：张思达 SFC：BPT227 电话：0755-21519179 Email: zhangsd@gyzq.com.hk ➢ 市场回顾： 上周港股股指期货市场出现下跌行情，至周末收盘10月份恒指期货价格小幅上回落2%，科技指数期货下跌2.89%；持仓量有小幅上升；当周9月份恒生股指期货为升水状态，恒指期货的升水幅度较高。美股方面，上周三大股指期货价格稳定，道指期货小幅走低0.37%，标指和纳指期货分别上升0.37%和1.65%。三大股指的期货当前均为升水状态但升水幅度出现降低。 ➢ 市场外部环境跟踪： 国内主要城市住房销售情况跟踪； 国内公布9月PMI数据，显示制造业PMI重回荣枯线之上。 ➢ 投资建议： 我们认为近期已是进行波段操作的较好时机，一方面股指已出现超跌迹象，另一方面国内各类宽松政策持续加码，有利于国内经济后续恢复，两方因素促使中短期内股指有机会出现超跌反弹。在板块选择方面除了选择可能益于未来政策利好的板块之外，仍然建议配置一定的能源、电讯、原材料板块作为防守，在个股选择中可选择具有优质护城河，基本面较好的公司。交易方面由于近期港股继续大幅度波动可能性不高，可适当卖出股指的虚值看跌期权以降低资金成本。 2 股指期货周报 目录 一、市场回顾 ........................................................................................................................................................................... 4 1. 期货市场表现 ....................................................................................................................................................... 4 2. 股票市场表现 ....................................................................................................................................................... 4 二、市场外部环境跟踪 ........................................................................................................................................................... 7 国内主要城市住房销售情况跟踪 ................................................................................................................................. 7 国内公布9月PMI数据，显示制造业PMI重回荣枯线之上 ...................................................................................... 8 三、投资观点 ......................................................................................................................................................................... 10 3 股指期货周报 图表目录 表1：上周股指期货走势 ........................................................................................................................................................ 4 表2：上周港股美股主要股指走势 ........................................................................................................................................ 5 表3：上周港股各行业板块涨跌 ............................................................................................................................................ 5 表4：上周港股成交较活跃的ETF ......................................................................................................................................... 5 表5：上周美股各行业板块涨跌 ............................................................................................................................................ 6 表6：上周美股各ETF涨跌 .................................................................................................................................................... 6 表7：国内部分城市商品房成交（网签）情况 .................................................................................................................... 7 表8：国内部分城市二手房成交情况 .................................................................................................................................... 8 图1：PMI本月超过荣枯线水平............................................................................................................................................. 9 图2：生产部门PMI情况环比上月显著好转 ........................................................................................................................ 9 图3：相对于在手订单，新订单情况更佳 ............................................................................................................................ 9 图4：外贸景气度仍然相对偏低 ............................................................................................................................................ 9 图5：制造业企业进入补库存阶段 ...................................................................................................................................... 10 图6：大型企业的状况持续优于中小企业 .......................................................................................................................... 10 4 股指期货周报 一、市场回顾 1. 期货市场表现 上周港股股指期货市场出现下跌行情，至周末收盘10月份恒指期货价格小幅上回落2%，科技指数期货下跌2.89%；持仓量有小幅上升；当周9月份恒生股指期货为升水状态，恒指期货的升水幅度较高。 美股方面，上周三大股指期货价格稳定，道指期货小幅走低0.37%，标指和纳指期货分别上升0.37%和1.65%。三大股指的期货当前均为升水状态但升水幅度出现降低。 表1：上周股指期货走势 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 2. 股票市场表现 上周港股市场延续下跌走势，至周末收盘恒指一周累计回落1.82%，科技指数下跌2.66%。行业方面，金融、电讯等防守板块一周表现较好。资金方面当周恒指主要ETF资金一周出现流入，在港最大的恒指ETF盈富基金一周基金份额较前周增加0.03%，中国企业ETF份额增加3.15%。当前恒指处于下跌区间，指数处于低位，受到当前美联储加息预期抬升等因素影响，海外市场环境出现变化，导致恒指连续出现回落。结合资金面和技术面来看，近期恒指或有短期的超跌回升。 美股上周三大股指出现波动，至周末收盘道指下跌0.3%，标普500上涨0.48%，纳指上涨1.6%；中概股指数下跌0.85%。行业板块方面，当周通讯服务涨3.05%，信息技术涨2.94%，医疗保健涨0.94%。 名称收盘价当周涨跌幅当周成交量持仓量持仓量变化持仓量涨跌率基差2023-10-06（%）（手）（手）（手）（%）（%）恒生指数231017,532.00 -2.00 3,425.63120,18036773.1646.02H股指数23105,993.00 -3.06 3,744.39287,53158922.0918.70恒生科技指数23103,833.00 -2.89 1,780.14190,11710090.5316.85道琼斯期货小型33,625.00 -0.37 11,234.4199,89486129.43217.42标普500期货小型4,345.25 0.3799,396.582,096,43949560.2436.75纳斯达克100期货小型15,139.50 1.6538,011.02249,28378563.25166.26 5 股指期货周报 表2：上周港股美股主要股指走势 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 表3：上周港股各行业板块涨跌 资