一、市场回顾
- 港股股指期货价格回落，恒指期货和科技指数期货分别下跌1.94%和2.32%，持仓量有所变化。
- 美股股指期货价格小幅回升，道指期货、标指和纳指100期货分别上涨1.95%、1.39%和1.26%。
- 上周港股市场震荡，恒指下跌1.13%，成交量收缩但保持相对高位。
- 港股各板块涨跌互现，能源板块领涨1.13%，公用事业板块上涨0.93%，科技板块下跌1.91%。
- ETF资金方面，恒指ETF份额减少1.81%，科指2倍反向ETF份额增加3.46%。
二、市场外部环境跟踪
- 国内一线城市新房销售环比回升，二手房销售环比下降。
- 美联储维持利率不变，FOMC声明显示对经济政策的分歧加大，强调不确定性，点阵图暗示今年仍有两次降息。
- 美联储主席鲍威尔重申无需急于调整货币政策，耐心等待市场信息。
- 日本央行维持利率不变，符合市场预期，表示经济已适度复苏，通胀预期适度上升。
- 英国央行维持基准利率在4.5%不变，全球贸易不确定性加剧。
- 欧洲央行行长拉加德指出贸易局势不确定性加剧，重申将视情况确定货币政策立场。
- 国家统计局公布前两个月经济数据，工业增加值、服务业生产指数、社会消费品零售总额、固定资产投资分别同比增长5.9%、5.6%、4%和4.1%。
- 70城房价数据显示一线城市新房价格环比上涨，二线城市持平，二手房价格环比上涨城市减少。
三、投资观点
- 上周港股延续震荡调整，市场情绪正在调整之前的亢奋情绪，未来上涨需要验证AI赋能效果。
- 短期内市场有望继续保持较强信心，港股本轮行情具有较好韧性。
- 从技术面来说港股短期或继续消化此前上涨的估值，业绩期将验证市场对于AI潮的预期。
- 若AI对上市公司盈利有提振作用，市场预期将更加强烈，科技股股价能有进一步支撑。
- 后市观点：港股短期相对乐观，中长期走势谨慎乐观，若后续刺激措施出台或AI板块提振显著，长期行情可期待。
- 板块配置建议：关注AI赋能的消费板块和互联网龙头，受deepseek概念利好的板块，以及能源、通讯、公用事业等防守板块。
