长城证券三月债券投资分析报告指出,目前我国经济修复预期较为乐观,为了完成5.5%的增速目标信贷高投放可能还会持续一段时间。通过分析,三月央行大概率通过降准将资金利率控制在利率走廊之内。如果没有降准,资金利率倾向于会继续上升,中长期债券调整的压力也会增加。建议缩短久期,等待经济增长达到目标之后,政府的刺激力度减弱带来的交易性机会。信用债方面,今年不同等级信用利差均有收窄,建议关注纳入“资产负债表改善计划”的优质开发商名单中的房企。城投债方面,建议关注高等级、强区域地区平台城投债。建议构建长城证券债券投资组合:配置子弹型1年期国开债40%,配置1年期AA级企业债60%,不加杠杆。
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