固定收益研究＊专题报告：六月债券投资分析报告

长城证券固定收益研究团队于2023年5月29日发布了《六月债券投资分析报告》。报告中指出，当前国内经济复苏动能转弱，货币政策稳中偏宽松，而后续物价读数偏低的状态可能维持1-2个季度，6月份整体货币宽松（如降息）的可能性也仍然存在。短端利率在流动性合理充裕状态下或仍有震荡下行可能；长端利率或继续震荡下行，不排除冲破去年10月以来阶段性低位的可能。中债收益率曲线或相对平稳，六月仍有利率债配置机会，建议配置中期利率债。信用债方面，年初以来信用持续修复，信用利差收窄从中短期债向长期债推进，5月信用修复受阻，发行与净融资均低于往年同期，但目前利率债维持震荡下行趋势，信用债仍有配置机会。可转债方面，在当前流动性具有相对宽松的环境下，以及A股分化式行情仍存，转债价值后续进一步压缩的空间有限，同时考虑到实质违约风险扩散的概率仍然很小，在经济逐步复苏的态势下，转债仍有配置机会，且市场行情或仍偏向主题投资。