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食品饮料行业周报:白酒β估值逐步修复,重视大众品α机会

食品饮料2023-02-19华鑫证券陈***
食品饮料行业周报:白酒β估值逐步修复,重视大众品α机会

2023年02月19日 白酒β估值逐步修复,重视大众品α机会 —食品饮料行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师:孙山山 S1050521110005 sunss@cfsc.com.cn 分析师:何宇航 S1050522090002 heyh1@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 食品饮料(申万) 1.2 19.3 -0.4 沪深300 2.2 8.4 -10.8 市场表现 资料来源:Wind,华鑫证券研究 相关研究 1、《食品饮料行业周报:看好次高端加快复苏,大众品强推小食品三剑客》2023-02-12 2、《食品饮料行业周报:看好次高端加快复苏,大众品强推小食品三剑客》2023-02-05 3、《食品饮料行业周报:春节反馈好于预期,白酒动销环比加速》2023-01-29 ▌ 一周新闻速递 行业新闻:1)2月上旬全国白酒环比价格总指数上涨0.03%。2)遵义:白酒产业总产值占比75.6%。 公司新闻:1)茅台:雨水节气酒将在巽风发布。2)五粮液:公司1月发货量、动销量同比保持两位数增长。3)川酒集团:2023目标营收350亿。 ▌ 投资观点 本周我们调研走访休闲食品和软饮料公司,我们维持此前观点不变,坚持认为疫后板块复苏顺序如下:白酒>啤酒>休闲食品=软饮料>速冻食品>调味品>乳制品。 白酒板块:本周高端酒茅五泸批价环比继续上行,青花30及内参批价亦跟随上行,整体板块趋势向好。当前密切关注主要酒企批价改善情况及地产酒个股的阿尔法机会。现阶段我们继续重点推荐4+1产品矩阵,即次高端汾酒、舍得、酒鬼酒及水井坊+金种子酒。 大众品板块:疫情反馈大众品整体复苏加快,其中休闲食品和软饮料公司虽受春节错峰因素影响,但整体趋势向好,预计2-3月有部分补货需求。现阶段我们重点推荐3+2+3产品矩阵,即软饮料三杰(李子园、香飘飘及养元饮品)+休闲食品三剑客(盐津铺子、甘源食品及劲仔食品)+预期差标的(五芳斋、中炬高新及日辰股份)。 维持食品饮料行业“推荐”投资评级。 ▌ 风险提示 疫情波动风险;宏观经济波动风险;推荐公司业绩不及预期的风险;行业竞争风险;食品安全风险;行业政策变动风险;消费税或生产风险;原材料价格波动风险。 -40-30-20-10010(%)食品饮料沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2023/2/18 股价 EPS PE 投资评级 2022E 2023E 2024E 2022E 2023E 2024E 600519.SH 贵州茅台 1820.78 49.84 58.66 68.48 36.53 31.04 26.59 买入 000858.SZ 五粮液 208.15 6.91 8.06 9.32 30.12 25.83 22.33 买入 000568.SZ 泸州老窖 251.40 7.07 8.69 10.54 35.56 28.93 23.85 买入 600809.SH 山西汾酒 294.00 6.48 8.34 10.48 45.37 35.25 28.05 买入 002304.SZ 洋河股份 176.19 6.37 7.63 9.08 27.66 23.09 19.40 买入 000799.SZ 酒鬼酒 160.66 3.33 4.16 5.44 48.25 38.62 29.53 买入 600702.SH 舍得酒业 205.00 4.83 6.10 7.69 42.44 33.61 26.66 买入 600779.SH 水井坊 84.31 2.49 2.93 3.48 33.86 28.77 24.23 买入 000596.SZ 古井贡酒 281.44 5.77 7.28 9.08 48.78 38.66 31.00 买入 603369.SH 今世缘 63.85 1.97 2.49 3.09 32.41 25.64 20.66 买入 603589.SH 口子窖 62.97 3.02 3.47 3.94 20.85 18.15 15.98 买入 603198.SH 迎驾贡酒 71.60 2.13 2.68 3.28 33.62 26.72 21.83 买入 600199.SH 金种子酒 30.15 -0.29 0.03 0.28 -103.97 1005.00 107.68 买入 603919.SH 金徽酒 28.27 0.67 0.93 1.14 42.19 30.40 24.80 买入 600197.SH 伊力特 29.23 0.35 0.56 0.79 83.51 52.20 37.00 买入 600559.SH 老白干酒 36.80 0.77 0.79 0.96 47.79 46.58 38.33 买入 603288.SH 海天味业 78.30 1.61 1.91 2.24 48.63 40.99 34.96 买入 603027.SH 千禾味业 25.50 0.41 0.70 0.82 62.20 36.43 31.10 买入 603317.SH 天味食品 26.45 0.45 0.59 0.75 58.78 44.83 35.27 买入 600872.SH 中炬高新 40.42 -0.57 0.89 1.04 -70.91 45.42 38.87 买入 002507.SZ 涪陵榨菜 26.76 1.14 1.32 1.52 23.47 20.27 17.61 买入 600305.SH 恒顺醋业 12.88 0.17 0.24 0.29 75.76 53.67 44.41 买入 603755.SH 日辰股份 46.70 0.74 1.05 1.36 63.11 44.48 34.34 买入 603170.SH 宝立食品 28.80 0.49 0.68 0.85 58.78 42.35 33.88 买入 300999.SZ 金龙鱼 44.86 0.79 1.08 1.36 56.78 41.54 32.99 买入 300908.SZ 仲景食品 41.76 1.22 1.47 1.71 34.23 28.41 24.42 买入 600298.SH 安琪酵母 42.50 1.67 2.11 2.54 25.45 20.14 16.73 买入 300755.SZ 华致酒行 33.90 1.23 2.01 2.81 27.56 16.87 12.06 买入 605499.SH 东鹏饮料 200.50 3.48 4.29 5.26 57.61 46.74 38.12 买入 603711.SH 香飘飘 20.18 0.51 0.68 0.85 39.57 29.68 23.74 买入 605337.SH 李子园 27.33 0.73 1.16 1.48 37.44 23.56 18.47 买入 600132.SH 重庆啤酒 135.80 2.61 3.42 4.16 52.03 39.71 32.64 买入 600600.SH 青岛啤酒 107.23 2.57 3.13 3.65 41.72 34.26 29.38 买入 603345.SH 安井食品 173.35 4.46 5.45 6.86 38.87 31.81 25.27 买入 603517.SH 绝味食品 51.00 0.40 1.39 1.81 127.50 36.69 28.18 买入 603057.SH 紫燕食品 30.60 0.72 1.07 1.36 42.50 28.60 22.50 买入 002847.SZ 盐津铺子 121.25 2.32 3.56 4.50 52.26 34.06 26.94 买入 603719.SH 良品铺子 37.44 0.99 1.15 1.36 37.82 32.56 27.53 买入 002991.SZ 甘源食品 90.39 1.99 2.58 3.50 45.42 35.03 25.83 买入 002557.SZ 洽洽食品 46.80 1.99 2.22 2.56 23.52 21.08 18.28 买入 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 003000.SZ 劲仔食品 13.37 0.28 0.37 0.46 47.75 36.14 29.07 买入 605338.SH 巴比食品 33.79 0.89 1.09 1.55 37.97 31.00 21.80 买入 300973.SZ 立高食品 95.33 0.98 1.78 2.54 97.28 53.56 37.53 买入 002216.SZ 三全食品 17.44 0.94 1.08 1.24 18.55 16.15 14.06 买入 600882.SH 妙可蓝多 36.33 0.53 0.70 0.95 68.55 51.90 38.24 买入 001215.SZ 千味央厨 78.16 1.23 1.63 2.09 63.54 47.95 37.40 买入 605089.SH 味知香 79.09 1.47 1.83 2.26 53.80 43.22 35.00 买入 002330.SZ 得利斯 6.63 0.11 0.16 0.24 60.27 41.44 27.63 买入 603043.SH 广州酒家 28.66 1.07 1.30 1.54 26.79 22.05 18.61 买入 002956.SZ 西麦食品 15.38 0.45 0.56 0.68 34.18 27.46 22.62 买入 002570.SZ 贝因美 4.94 -0.14 0.06 0.32 -35.29 82.33 15.44 买入 600887.SH 伊利股份 30.69 1.37 1.62 1.92 22.40 18.94 15.98 买入 603156.SH 养元饮品 21.68 1.20 1.48 1.80 18.07 14.65 12.04 买入 002183.SZ 怡亚通 5.96 0.26 0.33 0.40 22.92 18.06 14.90 买入 300094.SZ 国联水产 5.91 0.04 0.17 0.29 147.75 34.76 20.38 买入 002726.SZ 龙大美食 9.00 0.07 0.15 0.21 128.57 60.00 42.86 买入 002946.SZ 新乳业 16.54 0.48 0.65 0.83 34.46 25.45 19.93 买入 603076.SH 乐惠国际 42.00 0.18 0.97 2.06 233.33 43.30 20.39 买入 300791.SZ 仙乐健康 37.49 1.30 1.54 1.87 28.84 24.34 20.05 买入 605388.SH 均瑶健康 15.26 0.26 0.47 0.68 58.69 32.47 22.44 买入 603237.SH 五芳斋 53.71 1.71 2.33 3.00 31.41 23.05 17.90 买入 资料来源:Wind,华鑫证券研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 4 诚信、专业、稳健、高效 正文目录 1、一周新闻速递 ............................................................................ 6 1.1、 行