尿素日报：现货成交僵持，关注库存压力

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明策略摘要昨日国内主流市场盘整为主，大范围农需跟进暂未出现。截至1月28日，国内尿素企业总库存量在94.28万吨，达到近3年同期新高，需要关注后期库存是否会持续升高，从而导致尿素企业出货压力增加。核心观点■市场分析期货市场：1月31日尿素主力收盘2533元/吨（-55）；前二十位主力多头持仓：92025（+2669），空头持仓：90558（+2208），净多持仓：1467（+1681）。现货：1月31日山东临沂小颗粒报价：2780元/吨（0）；山东菏泽小颗粒报价：2770元/吨（0）；江苏沐阳小颗粒报价：2810元/吨（0）。原料：1月31日小块无烟煤1880元/吨（0），尿素成本2321元/吨（0），尿素出口窗口-90美元/吨（0）。生产：截至1月18日，煤制尿素周度产量89.38万吨（-0.53%），煤制周度产能利用率81.86%（-0.44%），气制尿素周度产量12.40万吨（+5.35%），气制周度产能利用率33.37%（+1.7%）。库存：截至1月19日港口库存20.8万吨（+0.1），厂库库存78.77万吨（-6.33）。观点：昨日国内主流市场盘整为主，大范围农需跟进暂未出现，短期下游拿货情绪降温，市场逐渐呈现僵持状态。■策略中性：近两日市场成交有下降，工业需求的恢复还需要一定时间，而农业需求相对分散，所以行情再涨有一定压力。截至1月28日，国内尿素企业总库存量在94.28万吨，而目前2月暂无企业有检修计划，且随着前期气头企业的复产，日均产量会有增加，企业库存压力会有所增加，后期需要观察下游需求释放的程度是否能够抵消此压力。就目前而言，期货以宽幅震荡对待。■风险2月上旬人造板行业复产，淡储采购释放，气头企业复产，企业库存持续增加，2月下旬承销企业的预售行为，国际招标情况期货研究报告|尿素日报2023-2-1现货成交僵持，关注库存压力研究院能源化工组研究员潘翔0755-82767160panxiang@htfc.com从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188陈莉020-83901030cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421梁宗泰020-83901005liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616康远宁0755-23991175kangyuanning@htfc.com从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 尿素日报丨2023/1/31请仔细阅读本报告最后一页的免责声明目录策略摘要..............................................................................................................................................................................................1核心观点..............................................................................................................................................................................................1图表图1:尿素小颗粒江苏市场主流价丨单位：元/吨..........................................................................................................................3图2:尿素小颗粒出厂价丨单位：元/吨..........................................................................................................................................3图3:基差丨单位：元/吨..................................................................................................................................................................3图4:尿素成本丨单位：元/吨..........................................................................................................................................................3图5:中国小颗粒FOB丨单位：美元/吨........................................................................................................................................3图6:波罗的海小颗粒FOB丨单位：美元/吨................................................................................................................................3图7:煤制尿素开工率丨单位：%....................................................................................................................................................4图8:气制尿素开工率丨单位：%....................................................................................................................................................4图9:尿素出口盈亏丨单位：元/吨..................................................................................................................................................4图10:上游库存丨单位：万吨.........................................................................................................................................................4图11:港口库存丨单位：万吨.........................................................................................................................................................4图12:尿素待发订单天数丨单位：天.............................................................................................................................................4图13:三聚氰胺开工率丨单位：%..................................................................................................................................................5图14:复合肥开工率丨单位：%......................................................................................................................................................5图15:国内独立焦化厂开工率丨单位：%......................................................................................................................................5图16:期货仓单丨单位：张.............................................................................................................................................................5图17:尿素期货持仓量丨单位：手.................................................................................................................................................5图18:尿素期货成交量丨单位：手...................................................................................................................................................5 尿素日报丨2023/1/31请仔细阅读本报告最后一页的免责声明图1:尿素小颗粒江苏市场主流价丨单位：元/吨图2:尿素小颗粒出厂价丨单位：元/吨数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院图3:基差丨单位：元/吨图4:尿素成本丨单位：元/吨数据来源：隆众资讯华泰期货研究院数据来源：隆众资讯华泰期货研究院图5:中国小颗粒FOB丨单位：美元/吨图6:波罗的海小颗粒FOB丨单位：美元/吨数据来源：隆众资讯华泰期货研究院数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 尿素日报丨2023/1/31请仔细阅读本报告最后一页的免责声明图7:煤制尿素开工率丨单位：%图8:气制尿素开工率丨单位：%数据来源：隆众资讯华泰期货研究院数据来源：隆众资讯华泰期货研究院图9:尿素出口盈亏丨单位：元/吨图10:上游库存丨单位：万吨数据来源：隆众资讯华泰期货研究院数据来源：隆众资讯华泰期货研究院图11:港口库存丨单位：万吨图12:尿素待发订单天数丨单位：天数据来源：隆众资讯华泰期货研究院数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 尿素日报丨2023/1/31请仔细阅读本报告最后一页的免责声明图13:三聚氰胺开工率丨单位：%图14:复合肥开工率丨单位：%数据来源：隆众资讯华泰期货研究院数据来源：隆众资讯华泰期货研究院图15:国内独立焦化厂开工率丨单位：%图16