请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 昨日尿素价格多数区域均有下调，市场成交氛围一般，下游接货情绪不高；最新数据工厂预收订单7.18天，报价有所支撑；气头企业陆续停车以及个别工厂装置突发故障，使得日产处于14.7万吨附近；随着防控政策不断的改善，物流运输逐渐改善，尿素供应处于偏宽松状态。 核心观点 ■ 市场分析 期货市场：12月7日尿素主力收盘2568元/吨（-24）；前二十位主力多头持仓：57318（-4589），空头持仓：49159（-3951），净多持仓：8159（-1248）。 现货：12月7日山东临沂小颗粒报价：2720元/吨（-10）；山东菏泽小颗粒报价：2720元/吨（-20）；江苏沐阳小颗粒报价：2740元/吨（-10）。 原料：12月7日小块无烟煤1730元/吨（0），尿素成本2216元/吨（0），尿素出口窗口-118美元/吨（0）。 生产：截至11月30日，煤制尿素周度产量77.4万吨（-1.04%），煤制周度产能利用率66.94%（-0.7%），气制尿素周度产量28.21万吨（-1.95%），气制周度产能利用率69.41%（-1.38%）。 库存：截至12月1日港口库存24.7万吨（+2.35），厂库库存99.11万吨（-4.99）。 观点：昨日临沂市场报价2720元/吨（-10），多数区域均有下调，市场成交氛围一般，下游接货情绪不高；最新数据工厂预收订单7.18日，报价有所支撑；气头企业陆续停车以及个别工厂装置突发故障，使得日产处于14.7万吨附近；随着防控政策不断的改善，物流运输逐渐改善，尿素供应处于偏宽松状态；整体来看尿素没有太大的利多利空，北方寒潮天气使得成本端有所支撑，加上主力合约临近交割月，期货仍建议以震荡思维对待。 ■ 策略 中性：整体来看尿素没有太大的利多利空，北方寒潮天气使得成本端有所支撑，加上主力合约临近交割月，期货仍建议以震荡思维对待。 ■ 风险 需求不及预期、煤炭价格波动、企业检修、复产计划期货研究报告|尿素日报2022-12-8 现货成交僵持，期货持续震荡 研究院 能源化工组 研究员 潘翔  0755-82767160  panxiang@htfc.com 从业资格号：F3023104 投资咨询号：Z0013188 陈莉  020-83901030  cl@htfc.com 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 梁宗泰  020-83901005  liangzongtai@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 康远宁  0755-23991175  kangyuanning@htfc.com 从业资格号：F3049404 投资咨询号：Z0015842 联系人 裴紫叶  15801022486 peiziye@htfc.com 从业资格号：F03100446 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 尿素日报丨2022/12/8 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 策略摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 图表 图 1 : 尿素小颗粒江苏市场主流价丨单位：元/吨 ......................................................................................................................... 3 图 2 : 尿素小颗粒出厂价丨单位：元/吨......................................................................................................................................... 3 图 3 : 基差丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................................ 3 图 4 : 尿素成本丨单位：元/吨 ........................................................................................................................................................ 3 图 5 : 中国小颗粒FOB丨单位：美元/吨 ....................................................................................................................................... 3 图 6 : 波罗的海小颗粒FOB丨单位：美元/吨 ............................................................................................................................... 3 图 7 : 煤制尿素开工率丨单位：% .................................................................................................................................................. 4 图 8 : 气制尿素开工率丨单位：% .................................................................................................................................................. 4 图 9 : 尿素出口盈亏丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................ 4 图 10 : 上游库存丨单位：万吨 ........................................................................................................................................................ 4 图 11 : 港口库存丨单位：万吨 ........................................................................................................................................................ 4 图 12 : 尿素待发订单天数丨单位：天 ............................................................................................................................................ 4 图 13 : 三聚氰胺开工率丨单位：% ................................................................................................................................................ 5 图 14 : 复合肥开工率丨单位：% .................................................................................................................................................... 5 图 15 : 国内独立焦化厂开工率丨单位：% .................................................................................................................................... 5 图 16 : 期货仓单丨单位：张............................................................................................................................................................ 5 图 17 : 尿素期货持仓量丨单位：手 ................................................................................................................................................ 5 图 18 :尿素期货成交量丨单位：手 ................................................................................................................................................. 5 尿素日报丨2022/12/8 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 图 1: 尿素小颗粒江苏市场主流价丨单位：元/吨 图 2: 尿素小颗粒出厂价丨单位：元/吨 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：Wind 华泰期货研究院 图 3: 基差丨单位：元/吨 图 4: 尿素成本丨单位：元/吨 数据来源：隆众资讯 华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯 华泰期货研究院 图 5: 中国小颗粒FOB丨单位：美元/吨 图 6: 波罗的海小颗粒FOB丨单位：美元/吨 数据来源：隆众资讯 华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯 华泰期货研究院 15001700190021002300250