2022年业绩快报点评：业绩整体符合预期，新兴业务持续推进打开未来成长空间

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天孚通信发布了2022年度业绩快报，实现营业收入12.06亿元，同比增长16.77%，实现归母净利润3.99亿元，同比增长30.16%。业绩符合预期，数通市场景气度依旧，募投光引擎项目量产对业绩提供贡献。聚焦激光雷达业务，静待下游需求放量。海外建厂持续推进，优化完善产能布局。考虑到公司公告募投项目建设完成时间有延期，我们调整盈利预测，预计公司2022-2024年归母净利润分别为3.99/5.23/6.64亿元，对应PE倍数为28X/21X/17X。公司作为国内稀缺的平台型光器件一站式解决方案提供商，无源业务实力强劲，有源与无源业务协同效应明显平台属性突出，新兴业务高速光引擎及激光雷达业务持续推进，公司成长动力十足。维持“推荐”评级。