22年利润预增86%-98%，产能扩张保障业绩增长

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力量钻石是一家主要从事人造金刚石产品研发、生产和销售的公司。根据公司发布的业绩预告，2022年预计实现归母净利润4.45-4.75亿元，同比增长85.76%-98.28%；预计实现扣非归母净利润4.30-4.50亿元，同比增长87.64%-96.37%。公司全力推进新产能建设，定增资金到位后加大对“商丘项目”及“力量二期项目”设备投入，业绩实现高增。目前时点至情人节，仍是美国珠宝消费旺季，下游渠道备货补库需求下培育钻裸钻出口有望环比提升。中游经过9-10月库存去化后，培育钻毛坯进口环比持续恢复。美国钻石市场基数大、韧性强，中产阶级在购买力受限下不断转向培育钻消费，培育钻平替空间广阔，渗透率有望持续提升。展望2023年，培育钻毛坯产品价格将进一步分化，生产效率高、产品品级优的厂商业绩弹性更大。公司作为我国人造金刚石领域的后起之秀，通过持续技术研发进入行业第一梯队。公司三大主业产销两旺，正加大产能布局享受行业高增长红利，业绩有望持续快速提升。预计公司2022-2024年归母净利润分别为4.63/8.35/10.99亿元，对应当前PE估值分别为44x/24x/18x，维持“买入”评级。