公司业绩基本符合预期，社保衍生业务有望高增

各类投资研究报告查询就上发现报告平台（www.fxbaogao.com），平台数据库庞大，研报分类完整细致，全量覆盖宏观走势、产业行业、上市企业、季度年报等板块。平台用户体量稳居行业前列，结合前沿信息技术与极简浏览布局，大幅降低信息获取门槛，辅助用户深度研判市场行情。

德生科技（002908）发布了2022年业绩报告，实现营业总收入90,257.33万元，净利润12,369.54万元，归属于上市公司股东的净利润11,455.89万元，分别同比增长21.54%、32.49%和25.14%。公司业绩基本符合预期，主要系乘着社保卡升级为“一卡通”带来的行业增长机遇，公司在居民服务“一卡通”领域不断完善“以服务推动发卡”的业务模式，有效实现主动发卡模式在多地市落地，全年发卡量同比增长42.34%。公司“人社运营及大数据服务”取得持续性突破，该业务收入同比增长146.37%，全年累计签订合同额19,476.95万元，同比增长139.91%，体现了公司在数字化民生服务领域的领跑优势。我们预计公司2023-24年收入分别为12.92/17.86亿元，对应增速分别为43.17%/38.20%，归母净利润分别为1.65/2.24亿元，对应增速分别为44.37%/35.31%，EPS分别为0.54/0.73元，3年CAGR为35.72%。鉴于公司作为社保领域龙头公司，处于三代社保卡换发高速阶段，我们给予公司23年35倍PE，目标价18.9元，维持增持评级。