FOF基金2022年四季报：兴证全球规模领先，重仓基金抱团度下降

2023年1月26日兴证全球规模领先，重仓基金抱团度下降—FOF基金2022年四季报投资要点分析师：吕思江S1050522030001lvsj@cfsc.com.cn分析师：马晨S1050522050001machen@cfsc.com.cn相关研究▌FOF基金市场概况存量市场：规模持续回落，数量再创新高截至2022/12/31，全市场FOF基金共379只，较上季度增加35只，环比增长10.17%；FOF产品总规模由上季度的2034亿元减少至四季度的1928亿元，环比回落-5.20%。分类型来看，目标风险FOF数量和规模占比最高，目标日期FOF规模增幅最大。2022年Q4规模前10的FOF基金包括：交银安享稳健养老一年A（124.54亿）、兴证全球优选平衡三个月持有A（55.89亿）、交银招享一年持有A（52.61亿）、兴证全球安悦稳健养老一年持有A（46.67亿）和广发核心优选六个月持有A（41.65亿）等。新发产品：FOF发行热度稍降，低风险类更受欢迎2022年四季度新发FOF基金共35只（仅统计初始基金），累计募集份额55.71亿份。新发产品中，偏债混合型FOF基金发行数量最多12只且发行份额最大26.54亿份。广发富信优选六个月持有A和易方达如意招享一年封闭两只产品发行份额超5亿份。市场格局：79家基金公司布局FOF，CR10持续下滑至67%，兴证全球规模反超领先2022年Q4共有79家机构布局FOF产品，相较2022年Q3增加3家：信达澳亚基金、英大基金和金鹰基金。最新规模排名前3的基金管理人依次为：兴证全球基金（233.75亿）、交银施罗德基金（231.67亿）和易方达基金（131.33亿）▌2022年Q4业绩表现权益市场分化：2022年Q4权益市场涨多跌少，大盘优于小盘，中证500指数涨幅靠前+1.60%，中小板指跌幅较大-1.85%。中信一级行业上涨及下跌个数比为17/13，消费、传媒、医药和计算机表现靠前。FOF基金走弱业绩不敌债基：2022年Q4基金指数收益排名为：QDII基金+6.53%>另类投资基金+2.16%>货币市场基金+0.40%>纯债债基-0.56%>普通股票型基金-0.87%>非纯债基-1.24%>FOF基金-1.76%>偏股混合型基金-1.98%>转债债基-6.02%。FOF基金指数业绩不敌QDII、债基、货币市场基金和另类投资基金，但与权益基金和转债债基相比表现出较好的抗跌性。各细分类别FOF均有所下挫，偏债FOF较为抗跌。偏股FOF、偏债FOF、目标日期FOF和目标风险FOF中位数收益分别为：-0.66%、-0.79%、-0.70%和-0.68%，最大回撤：-金融工程研究证券研究报告 证券研究报告请阅读最后一页重要免责声明2诚信、专业、稳健、高效5.69%、-2.05%、-4.15%和-2.47%。。▌FOF持仓基金画像最受FOF欢迎的基金：哪些持有基金数量最多？哪些重仓规模最大？2022年四季度全市场FOF重仓次数前5基金均为纯债基金：交银裕隆纯债A、富国信用债A、兴全稳泰A、万家鑫璟纯债A和博时富瑞纯债A。细分类型中，主动权益基金中，华商新趋势优选持有基金数最多20只；固收加基金中，富国稳健增强AB最受FOF基金经理欢迎，有18只FOF重仓持有。重仓规模来看，主动权益基金中，广发多因子重仓规模最大5.18亿元；固收加基金中，工银瑞信双利A和富国稳健增强AB排名靠前。最受外部FOF欢迎的基金：哪些非本公司FOF产品持有数量最多？哪些外部FOF重仓规模最大？外部FOF持有最多的基金为：交银裕隆纯债A（32只）、万家鑫璟纯债A（20只）、华商新趋势优选（20只）、易方达信用债A（19只）和富国稳健增强AB（18只）外部FOF重仓规模top5的基金为：易方达安悦超短债A（15亿元)、天弘弘择短债A（13亿元)、工银瑞信纯债A（10亿元)、万家鑫璟纯债A（9亿元)和华安信用四季红A（8亿元)。▌风险提示数据全部来自公开市场数据，市场环境出现巨大变化模型可能失效。基于历史数据的模型存在失效风险，基金历史业绩不代表未来。 证券研究报告请阅读最后一页重要免责声明3诚信、专业、稳健、高效正文目录1、FOF基金2022年Q4市场概况..............................................................41.1、存量市场：规模持续回落，数量再创新高.............................................41.2、新发产品：FOF发行小幅回暖，低风险类更受欢迎......................................51.3、市场格局：79家基金公司布局FOF，CR10持续下滑，兴证全球规模反超领先...............62、业绩表现回顾...........................................................................73、FOF持仓基金画像........................................................................103.1、FOF重仓次数最多的基金............................................................103.2、FOF重仓规模最大的基金............................................................113.3、外部FOF重仓持有最多的基金.......................................................113.4、外部FOF重仓规模最大的基金.......................................................124、风险提示...............................................................................13图表目录图表1：FOF基金数量及其变动情况........................................................4图表2：FOF基金规模及其变动情况........................................................4图表3：不同类型FOF基金数量及规模统计..................................................4图表4：2022年Q4规模前10FOF基金明细.................................................5图表5：2022年Q4规模增幅前10FOF基金明细.............................................5图表6：2022年Q3新发FOF产品明细......................................................6图表7：布局FOF产品机构数量............................................................7图表8：2022年Q3管理规模前10机构明细.................................................7图表9：2022年Q4管理规模前10机构明细.................................................7图表10：主要宽基指数业绩回顾...........................................................8图表11：2022年Q4中信一级行业涨跌幅...................................................8图表12：基金指数涨跌幅.................................................................9图表13：2022年Q4各类型FOF基金收益前5明细...........................................9图表14：FOF重仓次数前5的各类基金明细................................................10图表15：FOF重仓规模前5的各类基金明细................................................11图表16：外部FOF重仓次数前5的各类基金明细............................................12图表17：外部FOF重仓规模前5的各类基金明细............................................13 证券研究报告请阅读最后一页重要免责声明4诚信、专业、稳健、高效1、FOF基金2022年Q4市场概况1.1、存量市场：规模持续回落，数量再创新高截至2022/12/31，全市场FOF基金共379只，较上季度增加35只，环比增长10.17%；FOF产品总规模由上季度的2033.50亿元减少至四季度的1927.71亿元，环比回落-5.20%。图表1：FOF基金数量及其变动情况图表2：FOF基金规模及其变动情况资料来源：wind，华鑫证券研究资料来源：wind，华鑫证券研究目标风险FOF数量和规模占比最高，目标日期FOF规模增幅最大。分类型来看，普通混合型FOF、目标日期FOF和目标风险FOF数量分别为171只、89只、119只，占比45%/23%/31%；规模分别为1039亿元、197亿、691亿，占比54%/10%/36%。规模增幅来看，目标日期FOF基金规模相较上季度大幅增长11.48%，债券型FOF规模减幅最大，从2022年Q3的58.60亿降至2022年Q4的41.18亿，环比下降-29.72%。图表3：不同类型FOF基金数量及规模统计资料来源：wind，华鑫证券研究 证券研究报告请阅读最后一页重要免责声明5诚信、专业、稳健、高效2022年Q4规模最大的10只产品中，有3只目标风险FOF、7只普通混合FOF。蔡铮管理的交银安享稳健养老一年规模最大124.54亿，远高于其他产品，也是唯一一只百亿FOF基金，但管理规模相较上季度稍有缩水。林国怀管理的平衡混合型FOF基金兴证全球优选平衡三个月持有A规模排名第二位。量化资产配置管理型基金经理刘兵管理的交银招享一年持有A规模达52.61亿元，排名第三位。偏股混合型FOF中杨喆管理的广发核心优选六个月持有A规模最大41.65亿元。图表4：2022年Q4规模前10FOF基金明细资料来源：wind，华鑫证券研究2022年Q4规模增幅前10的FOF主要集中于小规模目标风险FOF，易方达汇诚养老2033三年A和兴全安泰积极养老目标五年A两只产品规模环比增幅最大。图表5：2022年Q4规模增幅前10FOF基金明细资料来源：wind，华鑫证券研究1.2、新发产品：FOF发行小幅回暖，低风险类更受欢迎2022年Q4新发FOF基金共35只（仅统计初始基金），累计募集份额55.71亿份。新发产品中，偏债混合型FOF基金发行数量最多12只且发行份额最大26.54亿份。广发富信 证券研究报告请阅读最后一页重要免责声明6诚信、专业、稳健、高效优选六个月持有A和易方达如意招享一年封闭两只产品发行份额超5亿份。图表6：2022年Q3新发FOF产品明细资料来源：wind，华鑫证券研究1.3、市场格局：79家基金公司布局FOF，CR10持续下滑，兴证全球规模反超领先截至2022年Q4，共有79家机构布局FOF基金，相较