LME金属价格表1：LME价格 - 铜、铝、铅、锌、锡、镍金属收盘价日涨跌升贴水升贴水变化铜9288.5-0.07%2.56.5数据来源：金瑞期货研究所铝2616.0-0.32%-26.3 -1.6 铅2172.0-2.16%5.3-9.2 锌3380.02.30%18.00.2锡28750.01.50%-84.0 1.0镍28175.06.02%-193.0 12.0数据来源：Wind，金瑞期货研究所表2：国内期货价格 - 铜、铝、铅、锌、锡、镍金属收盘价日涨跌成交量持仓量铜68400-0.29%51649193550铝185800.46%8807590682铅153700.33%4744078905锌24065-0.56%8547752072锡224610-0.65%11596945342镍2048000.35%12081328686数据来源：wind，金瑞期货研究所，注：标的为主力合约金瑞网站：www.jrqh.com.cn客服热线：400-888-8208联系人：罗平电话：0755-83679730邮箱：luoping@jrqh.com.cn从业资格号：F3001801金瑞期货有色组李 丽 曾童钟明真 罗平周维刚 龚鸣吴梓杰基本金属日报2023年1月19日金瑞观点评级：★★金瑞期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分1铜：铜价冲高回落，LME铜跌0.07%，报9288.5美元/吨。上海升水-70，广东升水-85。宏观方面，国内政策基调保持积极，发改委表示春节后将集中下达一批中央预算内投资，用以支持新基建领域项目，总理继续强调发展是第一要务。产业方面目前现货端支撑走弱。消费方面进入季节性消费淡季，下游企业已经陆续放假，现货市场成交冷清，库存逐步兑现累库预期。整体来看，近期铜价对乐观预期的反映较高，建议关注情绪降温后的价格回落风险。预计LME铜价核心价格区间【8300，9300】美元/吨，沪铜核心价格区间【63000，69500】元/吨。策略：短期订单建议随用随采。远期战略库存储备暂不建议。风险：俄乌冲突，价格上涨后消费塌陷。铝：LME收2638，日涨19.5或0.75%。供需方面仍维持弱势。库存方面，继续维持累库走势，维持当前速度国内年后的社会库存有可能到140w附近。现货市场成交冷清，现货贴水继续走扩。成本方面，国内电煤价格有所走弱，成本整体有所下移。欧洲电价跟随天然气价格上涨而上移；海外欧美现货升水出现明显上涨，关注持续性。策略：宏观情绪依旧乐观，单边空头可考虑择机回补，可重点关注2023Q2的borrow结构。风险提示：地产需求持续好转、疫情影响的到货继续恶化。450065008500105002022-08-162022-11-16LME铜14002400340044002022/8/162022/11/16LME 锌140021400414002022-08-162022-11-16LME 镍 页码一、金瑞观点1金瑞观点1铜锌镍价格走势1表1：LME价格 - 铜、铝、铅、锌、锡、镍1表2：国内期货价格 - 铜、铝、铅、锌、锡、镍11二、铜、铝、铅、锌21、国外市场数据3表3：LME期货持仓3表4：LME期货持仓分布3表5：CFTC持仓分析 -- COMEX 铜3表6：国内现货铜升贴水3表7：LME库存日统计 - 铜4表8：LME库存日统计 - 铝4表9：LME库存日统计 - 铅5表10：LME库存日统计 - 锌6表11：LME库存日统计 - 锡6表12：LME库存日统计 - 镍72. 国内期货市场数据8表11：上海期货交易所库存8表12：上期所主力合约机构持仓排名83. 国内现货市场数据9表13：现货价格9表14：相关产品报价9表15：内外比价及进口盈亏9三、指标说明10四、免责声明11基本金属日报2023年1月19日目录请务必阅读正文之后的免责条款部分2 表3：LME期货持仓品种持仓量日变化铜248250-0.61%铝537609-2.06%铅1170330.78%锌197940-0.21%锡13791-1.45%镍132113-0.13%数据来源：彭博，金瑞期货研究所表5：CFTC持仓分析 -- COMEX 铜多头空头套期多头空头多头空头多头空头1月10日74753645262215269787860401666921727181969113665数据来源：CFTC网站，金瑞期货研究所表6：国内现货铜升贴水长江有色升贴水上海有色升贴水上海物贸升贴水最小最大最小最大最低最高最低最高最低最高平均价2023/1/18-20 20-90 -50 253820302640-125 2023/1/17-30 10-70 -30 253820302640-55 2023/1/16-40 050150253820302640-125 2023/1/13120180508025402034304402023/1/124080-40 20254020343044-25 注：数据来源为wind，上海保税库为外高桥上海保税库溢价2023年1月19日日期报告持仓非商业商业总计洋山铜溢价上海电解铜CIF(提单）溢价市场数据 -- 铜、铝、铅、锌、锡、镍请务必阅读正文之后的免责条款部分3非报告持仓基本金属日报1. 国外市场数据 -- 铜、铝、铅、锌、锡、镍 表7：LME库存日统计 - 铜地区地点期始库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比迪拜000000000仁川000000000光阳000000000釜山140000140003001100079柔佛25002500250100巴生港000000000新加坡82500825008250100台湾21752502175251300875040亚洲共计442525044252516002825064安特卫普000000000汉堡334750033475033475000巴塞罗那000000000毕尔巴鄂12500125001250100赫尔000000000利物浦000000000来亨000000000的里雅斯特000000000鹿特丹41950150140040550-1400 1835022200055弗利辛恩000000000赫尔辛堡000000000欧洲共计75550150140074150-1400 5182522325030巴尔的摩825025825-25 150675082芝加哥000000000莫比尔000000000新奥尔良252503752525-375 025250100圣路易斯000000000美国共计335004003350-400 15032000961月18日83325175180081925-1775 5357528350035数据来源：彭博，金瑞期货研究所表8：LME库存日统计 - 铝地区地点期初库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比名古屋000000000横滨000000000釜山13750013750013750100光阳240250024025024025000仁川000000000柔佛480000480006004200088巴生港24535003750241600092850148750062新加坡96200010009520005162543575046台湾5225005225016003625069亚洲共计376975047503722250170700201525054安特卫普000000000不莱梅000000000汉堡000000000巴塞罗那000000000毕尔巴鄂000000000赫尔000000000利物浦000000000泰恩-威尔000000000接下一页..................2023年1月19日4亚洲欧洲美国合计亚洲欧洲请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分基本金属日报 ..................接上一页热那亚000000000来亨000000000的里雅斯特50005000500100鹿特丹1407500140750140007501弗利辛恩22500225002250100赫尔辛堡000000000欧洲共计14350001435001400035002巴尔的摩0025000000芝加哥000000000底特律38250253825023751450038洛杉矶000000000莫比尔000000000新奥尔良000000000圣路易斯000000000托莱多000000000美国共计382505038250237514500381月18日395150048003904000187075203325052数据来源：彭博，金瑞期货研究所表9：LME库存日统计 - 铅地区地点期初库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比迪拜4325004325032501075025柔佛000000000巴生港25002500250100新加坡975009750325650067台湾136503005501310001245065005亚洲共计18975300550184250160252400013安特卫普127505012750012750100不莱梅000000000汉堡000000000巴塞罗那000000000毕尔巴鄂000000000赫尔000000000利物浦000000000泰恩-威尔000000000热那亚000000000来亨000000000的里雅斯特300025300003000100鹿特丹50005000500100弗利辛恩000000000穆尔代克000000000赫尔辛堡000000000欧洲共计162507516250016250100巴尔的摩000000000芝加哥000000000底特律000000000洛杉矶000000000莫比尔000000000新奥尔良000000000接下一页..................2023年1月19日请务必阅读正文之后的免责条款部分5合计基本金属日报亚洲欧洲美国欧洲美国 ..................接上一页圣路易斯000000000托莱多000000000美国共计0000000001月18日20600300625200500160254025020数据来源：彭博，金瑞期货研究所表10：LME库存日统计 - 锌地区地点期初库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销仓单注销占比迪拜100000100001000000柔佛000000000巴生港1000010005050050新加坡710003757100036003500049台湾11775047511300054255875052亚洲共计199750850195000100759425048安特卫普000000000汉堡000000000不莱梅000000000巴塞罗那000000000毕尔巴鄂25002500250100赫尔000000000利物浦000000000泰恩-威尔000000000热那亚000000010000来亨000000000的里雅斯特000000000鹿特丹000000000弗利辛恩000000000赫尔辛堡000000000欧洲共计25002500251000100巴尔的摩000000000芝加哥000000000底特律000000000洛杉矶000000000莫比尔000000000新奥尔良000000000圣路易斯000000000托莱多000000000美国共计0000000001月18日200000850195250100759450100048数据来源：彭博，金瑞期货研究所表11：LME库存日统计 - 锡地区地点期始库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比光阳000000000釜山000000000柔佛000000000巴生港2710651052670026056502新加坡250502500250100台湾000000