公司首次覆盖报告：汽车转向系统国产化龙头，电调管柱打开成长空间

浙江世宝是一家汽车转向系统国产化龙头公司，主要产品包括机械式、液压助力式、电动助力式转向系统（EPS）。EPS是当前乘用车主流转向方案，但外资供应商占据主要份额，国产替代空间广阔。公司EPS产品类型丰富，已进入到吉利、一汽、奇瑞、长安等多家自主品牌供应体系，年产能已突破100万套。预计2022-2024年公司营收分别为14.79/17.96/21.06亿元，归母净利润分别为0.33/0.68/1.19亿元，EPS分别为0.04/0.09/0.15元/股，对应当前股价PE分别为230.0/113.3/64.5倍。公司电调管柱产品布局领先，业务进展顺利，未来有望驱动公司业绩高速成长，首次覆盖给予“增持”评级。

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