钾锂双业务发展，未来成长可期

钾肥盐湖股份是一家从事钾肥和碳酸锂业务的公司，其资源和规模优势明显。钾肥和碳酸锂是公司业绩的主要增长点，2021年碳酸锂业务占营业收入比重超过10%。氯化钾和碳酸锂是公司业绩的主要增长点，2021年碳酸锂业务占营业收入比重超过10%。钾肥市场逐步回暖，供需缺口依然较大。新能源需求不断释放，碳酸锂高景气持续。预计公司2022-2024年归母公司净利润169.3/173.21/178.59亿元，同比增长278%/2.3%/3.2%，对应EPS为3.12/3.19/3.29元，PE为7.3/7.1/6.9倍，首次覆盖给予“买入-B”评级。