基本金属日报

LME金属价格表1：LME价格 - 铜、铝、铅、锌、锡、镍金属收盘价日涨跌升贴水升贴水变化铜7995.51.27%-37.8 2.3数据来源：金瑞期货研究所铝2436.02.35%-23.0 0.5铅2082.0-1.28%-16.5 2.3锌2893.5-0.77%-8.5 7.3锡22075.03.64%25.0-59.0 镍26020.03.50%-127.0 28.0数据来源：Wind，金瑞期货研究所表2：国内期货价格 - 铜、铝、铅、锌、锡、镍金属收盘价日涨跌成交量持仓量铜65030-1.26%97528132814铝18945-0.66%199028163789铅15650-0.10%3375341345锌24205-0.41%18708180737锡177650-2.89%9986543944镍197130-0.94%9903459025数据来源：wind，金瑞期货研究所，注：标的为主力合约金瑞网站：www.jrqh.com.cn客服热线：400-888-8208联系人：罗平电话：0755-83679730邮箱：luoping@jrqh.com.cn从业资格号：F3001801金瑞期货有色组李 丽 曾童钟明真 罗平周维刚 龚鸣吴梓杰基本金属日报2022年11月23日金瑞观点评级：★★金瑞期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分1铜：LME铜涨1.27%,报7995.5美元/吨。上海升水440，广东升水725，铜价下跌后采购边际好转，升水受支撑边际上涨。近期宏观情绪边际有所转弱。此前市场交易宏观乐观预期的偏多情绪可能已经告一段落，同时观察周内现货情况，下游采购相对理性，供需矛盾进一步弱化，缺乏亮点，价格可能继续回落。但考虑到国内政策方面仍然积极，短期价格回落幅度或相对有限，建议先关注64000附近的支撑情况。价格可能在现货上供应增量陆续兑现后，与宏观形成合力再出现较为流畅下跌。预计LME铜价核心价格区间【7800，8500】美元/吨，沪铜核心价格区间【63000，68000】元/吨。策略：短期订单建议随用随采，远期战略库存储备暂不建议。68000上方可以考虑分批开启库存保值。跨市反套建议了结。跨期策略可关注明年年初淡旺季转换合约间的反套策略，如01和04合约。风险：俄乌冲突，价格上涨后消费塌陷。镍：隔夜市场伦镍大幅上涨，收于26020美元/吨，涨880美元或上涨3.50%，沪镍12合约夜盘上涨4160元/吨至202980元/吨或上涨2.09%。主因是市场持续博弈美联储加息幅度，美元指数波动较大有所回落，而低库存叠加镍板结构性矛盾放大镍价拉涨的资金情绪。产业方面11月不锈钢排产不及预期且产业四季度备货接近尾声，叠加终端需求疲弱整体价格继续上涨乏力。但新能源端硫酸镍资源偏紧以及电镍低库存仍对盘面有支撑，且价格回落电镍需求端产业仍有补库需求，因此价格上我们维持电镍价格【180000,210000】元/吨区间波动观点，伦镍下方【21500,23000】美元/吨前期震荡平台区间对价格仍有支撑；而远期价格的进一步下破有待库存转向或产业需求转差。投资策略：空头仓位持有（保持区间交易思路）。风险提示：印尼产业政策动向，其它重大国际事件。450065008500105002022-06-232022-09-23LME铜14002400340044002022/6/232022/9/23LME 锌14001140021400314002022-06-232022-09-23LME 镍 页码一、金瑞观点1金瑞观点1铜锌镍价格走势1表1：LME价格 - 铜、铝、铅、锌、锡、镍1表2：国内期货价格 - 铜、铝、铅、锌、锡、镍11二、铜、铝、铅、锌21、国外市场数据3表3：LME期货持仓3表4：LME期货持仓分布3表5：CFTC持仓分析 -- COMEX 铜3表6：国内现货铜升贴水3表7：LME库存日统计 - 铜4表8：LME库存日统计 - 铝4表9：LME库存日统计 - 铅5表10：LME库存日统计 - 锌6表11：LME库存日统计 - 锡6表12：LME库存日统计 - 镍72. 国内期货市场数据8表11：上海期货交易所库存8表12：上期所主力合约机构持仓排名83. 国内现货市场数据9表13：现货价格9表14：相关产品报价9表15：内外比价及进口盈亏9三、指标说明10四、免责声明11基本金属日报2022年11月23日目录请务必阅读正文之后的免责条款部分2 表3：LME期货持仓品种持仓量日变化铜237624-0.24%铝547282-0.22%铅98638-0.07%锌200705-0.20%锡134981.84%镍140621-0.61%数据来源：彭博，金瑞期货研究所表5：CFTC持仓分析 -- COMEX 铜多头空头套期多头空头多头空头多头空头11月15日60730509092920761693752761516301553921733213570数据来源：CFTC网站，金瑞期货研究所表6：国内现货铜升贴水长江有色升贴水上海有色升贴水上海物贸升贴水最小最大最小最大最低最高最低最高最低最高平均价2022/11/22530570420460851008095901003302022/11/2150054038042083988095901003352022/11/1850054036042083987095801003202022/11/17490530370420851001251451351551502022/11/1648052035042090105125145135155150注：数据来源为wind，上海保税库为外高桥上海保税库溢价2022年11月23日日期报告持仓非商业商业总计洋山铜溢价上海电解铜CIF(提单）溢价市场数据 -- 铜、铝、铅、锌、锡、镍请务必阅读正文之后的免责条款部分3非报告持仓基本金属日报1. 国外市场数据 -- 铜、铝、铅、锌、锡、镍 表7：LME库存日统计 - 铜地区地点期始库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比迪拜000000000仁川000000000光阳000000000釜山340002003400-200 9252475073柔佛25002500250100巴生港000000000新加坡82500825008250100台湾21751502002325150222510004亚洲共计64251504006575-50 31503425052安特卫普000000000汉堡2992585003077585030775000巴塞罗那000000000毕尔巴鄂125001250125000赫尔000000000利物浦000000000来亨000000000的里雅斯特000000000鹿特丹2977523002529750-25 29750000弗利辛恩000000000赫尔辛堡000000000欧洲共计598253150256065082560650000巴尔的摩360000360002925675019芝加哥000000000莫比尔000000000新奥尔良21400035021050-350 647514575069圣路易斯000000000美国共计25000035024650-350 94001525006211月22日912503300775918754257320018675020数据来源：彭博，金瑞期货研究所表8：LME库存日统计 - 铝地区地点期初库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比名古屋000000000横滨000000000釜山13750013750013750100光阳240250024025024025000仁川000000000柔佛65250250627506005675090巴生港33797547543003336750167350166325050新加坡121100012512097507310047875040台湾892501008825030755750065亚洲共计49992547547754951500268150227000046安特卫普000000000不莱梅000000000汉堡000000000巴塞罗那000000000毕尔巴鄂000000000赫尔000000000利物浦000000000泰恩-威尔000000000接下一页..................2022年11月23日4亚洲欧洲美国合计亚洲欧洲请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分基本金属日报 ..................接上一页热那亚000000000来亨000000000的里雅斯特50005000500100鹿特丹1407500140750140007501弗利辛恩22500225002250100赫尔辛堡000000000欧洲共计14350001435001400035002巴尔的摩285007527750027750100芝加哥000000000底特律48750754800023752425051洛杉矶000000000莫比尔000000000新奥尔良000000000圣路易斯000000000托莱多000000000美国共计77250150757502375520006911月22日52200047549255170750284525232550045数据来源：彭博，金瑞期货研究所表9：LME库存日统计 - 铅地区地点期初库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比迪拜4325025432504325000柔佛000000000巴生港25002500250100新加坡100001000100000台湾215003300625208750163504525022亚洲共计259503300650253250207754550018安特卫普15250251525014507505不莱梅000000000汉堡000000000巴塞罗那25002500250100毕尔巴鄂25002500250100赫尔000000000利物浦000000000泰恩-威尔000000000热那亚000000000来亨000000000的里雅斯特37500375003750100鹿特丹100001000100000弗利辛恩750075075000穆尔代克000000000赫尔辛堡000000000欧洲共计2125025212501625500024巴尔的摩000000000芝加哥000000000底特律000000000洛杉矶000000000莫比尔000000000新奥尔良000000000接下一页..................2022年11月23日请务必阅读正文之后的免责条款部分5合计基本金属日报亚洲欧洲美国欧洲美国 ..................接上一页圣路易斯000000000托莱多000000000美国共计00000000011月22日280753300675274500224005050018数据来源：彭博，金瑞期货研究所表10：LME库存日统计 - 锌地区地点期初库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销仓单注销占比迪拜1475025147501250225015柔佛000000000巴生港6500256500650000新加坡20150025201250170753050015台湾197500300194500143505100026亚洲共计420250375417000333258375020安特卫普000000000汉堡000000000不莱梅000000000巴塞罗那000000000毕尔巴鄂250025025000赫尔000000000利物浦000000000泰恩-威尔000000000热那亚000000014750来亨000000000的里雅斯特000000000鹿特丹000000000弗利辛恩000000000赫尔辛堡000000000欧洲共计2500250