水星家纺的Q3收入保持增长，得益于线上稳健。Q3单季实现收入8.55亿元，同比增长2.21%，相较Q2增速提升。Q3毛利率提升，但费用率提升导致净利率下降。存货金额、周转天数提升。公司未来将在线上主打性价比及年轻化，线下注重品质和店铺升级。考虑到Q4线下仍受疫情扰动，下调22/23/24年收入和归母净利预测，维持“买入”评级。
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