大单品战略成效显著，多品牌增长持续接力

珀莱雅公司2022H1实现营业收入26.3亿元，同比增长36.9%，归母净利润2.97亿元，同比增长31.3%。彩棠增长亮眼，大单品战略成效显著。公司大单品占比、复购率继续提升。毛利率持续增长，受Q2防晒退货影响净利率略有下滑。公司披露董事减持计划公告。我们微调盈利预测，预测2022-2024年每股收益分别为2.62、3.42和4.44元，DCF目标估值187.04元，维持“买入”评级。