本报告是关于完美世界(002624)季报的点评。完美世界在2022年前三季度实现营业收入57.11亿元，同比减少15.25%，归母净利润14.42亿元，同比增加80.26%。其中，第三季度实现营业收入17.88亿元，同比减少29.40%，环比减少0.38%。公司调整海外业务布局，出售美国研发工作室及相关欧美本地团队导致自2022年2月起相关公司不再并表。此外，由于版号等因素的影响，公司新产品上线节奏略受拖累，影响收入增长。公司在2022年前三季度游戏业务收入54.48亿元，同比增长4.46%，但非游戏业务的收入仅为2.63亿元，与2021年同期的15.24亿元非游戏收入相比差距较大。公司毛利率为69.71%，同比提升10.27pct，其中Q3单季度毛利率73.56%，同比提升6.43pct。公司主要费用率为52.28%，同比提升1.95pct，波动幅度不大，但费用率的结构随公司的产品周期和战略调整略有变化。
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