业绩超预期，单车盈利持续提升

比亚迪发布三季度业绩预告，预计前三季度归母净利润91亿元至95亿元，同比增长272%至289%；其中第三季度净利润55.05亿元至59.05亿元，同比增长334%至365%。销量持续爬坡，单车盈利再创新高。预计进入四季度销售旺季之后，公司产能逐步释放，单月销量有望逐步创出新高。同时公司在手订单充裕，重磅车型轿车周期仍旧较长预计四季度单车盈利保持稳定。公司打造王朝、海洋、腾势、高端四大产品品类。其中王朝网定位稳重豪华，海洋网定位年轻美学，腾势定位科技豪华，而高端网产品为公司向上突破的利器，有望集比亚迪技术的大成。预计2022年公司销量接近200万辆，与此同时公司产能逐步释放，销量有望逐月攀升。我们预计公司2022-2024年EPS分别为5.22/8.97/10.81元。维持“买入”评级。