頁 1 / 9 市場回顧 ➢ 恒指大成交重上18,000點：恒指周三(5日)高開後升幅一度收窄，其後升幅再度擴大，最多升1,084點，高見18,164點，尾市回順。恒指收升1,008點或5.9%，報18,087點。大市成交1,055億元。 ➢ 後市展望：恒指料將下試16,473點 ➢ 短期看好板塊：煤炭、汽車、旅遊 ➢ 美股回吐油價上升：美股三大指數跌0.1%至0.3%。OPEC+11月起每日減產200萬桶，紐約期油升1.4%，布蘭特期油升1.7%。 ➢ 中港股市短期展望 恒指料將下試16,473點：今年以來內地經濟下行壓力持續，穩增長措施及細節持續出台。雖然環球地緣政治局勢緊張，美股波動性加劇，但有傳中國考慮結束科技行業監管，一度利好市場情緒。其後內房危機蔓延，斷供潮擴大，加上中美貨幣政策周期錯位拖累人民幣走弱，上證指數料續有調整壓力，主要支持參考4月低位2,863點。 技術走勢上，恒指於3月一度下跌至18,235點，其後展開反彈，於4月初攀升至22,524點遇阻回落。恒指5月底突破50天線，並於6月初試穿21,643點(此為指數自1月高位25,051點跌至3月低位18,235點後的反彈黃金比率0.5倍阻力)，惟仍未能上破22,500點。半年結後，市場重新聚焦歐美經濟衰退風險，聯儲局重申鷹派立場，短期扭轉收緊貨幣政策的期望落空。另外，內地爛尾樓事件拖累內房及內銀，同時疫情持續反覆，經濟復甦再起變數，加上，內地政策進入觀望期，未有進一步加碼穩增長政策，加重港股短期下行壓力。恒指9月下旬失守3月低位18,235點，料下試預測市盈率8.5倍水平，相當於約16,473點。 今日市場焦點 美國上周首次申請失業救濟金人數； 宏觀焦點 乘聯會指內地汽油價格與新能源車走勢基本上保持一致； 蘋果傳首要求供應商部分耳機遷印度生產； OPEC+每日石油總產量削200萬桶，美將釋出1000萬桶戰略油儲； 歐盟委員會主席建議推出臨時天然氣價格上限； 紐西蘭央行加息0.5厘，符合預期； 企業消息 同程旅行(0780)國慶假首3天國內酒店預訂間夜量較中秋升33%； 京東物流(2618)已於全國逾25城投入超過400輛智能快遞車； 蔚來(9866)德國首家換電站將投入試運行； 港股模擬組合最新策略 已於10月5日買入海螺水泥(0914)及比亞迪電子(0285)； 將於10月6日沽出部分FI二南方恒指(7500)； 調整比亞迪電子(0285)目標價； 個股推介 三一國際(0631) 7.83元 / 短線目標價：8.70元 / 11.5%潛在升幅 因素：i) 催化劑：中國以至海外均出現煤炭供應短缺的情況，促使煤炭生產商加緊增產，有利煤炭開採相關裝備的需求。據瞭解，行業下半年的訂單仍然相當強勁，全年收入有望延續高增長；ii) 考慮到近期海運費及鋼材等材料成本回落，應有利集團下半年的毛利率表現。 估值：根據彭博綜合預測，現價相當於14.2倍的2022年市盈率，略高於12.9倍的5年平均值，但我們認為現階段行業景氣度較理想，特別是海外需求強勁，應可支持較高的估值。 趙晞文 hayman.chiu@cinda.com.hk 李芷瑩 edith.li@cinda.com.hk 陳樂怡 tracy.chan@cinda.com.hk 各國指數 收市價 變動% 年初至今% 恒生 18,088 5.90 -22.69 恒生國企 6,225 6.28 -24.43 恒生AH股溢價 142.67 -5.32 -3.38 恒生科技指數 3,686 7.54 -35.01 上證綜合 3,024 -0.55 -16.91 上海科創板 939 -2.30 -32.82 MSCI中國 59.84 4.41 -29.01 日經225 27,121 0.48 -5.07 道瓊斯 30,274 -0.14 -16.69 標普500 3,783 -0.20 -20.62 納斯特克 11,149 -0.25 -28.74 Russell 2000 1,763 -0.74 -21.49 德國DAX 12,517 -1.21 -21.20 法國巴黎CAC 5,985 -0.90 -16.32 英國富時100 7,053 -0.48 -4.49 波羅的海 1,865 4.31 -15.88 VIX指數 28.55 -1.79 65.80 商品 收市價 變動% 年初至今% CRB商品指數 280.43 2.79 21.31 紐約期油 87.76 1.43 17.38 黃金 1,716.26 -0.57 -5.85 銅 7,718.00 2.80 -21.00 外匯 收市價 變動% 年初至今% 美匯指數 111.21 1.04 15.86 美元兌日圓 144.64 0.35 -20.34 歐元兌美元 0.9884 -1.02 -12.76 英鎊兌美元 1.1326 -1.31 -15.97 美元兌CNH 7.0684 0.38 -9.84 利率 收市價 變動% 年初至今% 三個月Hibor 3.350 0.00 1214.31 三個月Shibor 1.637 0.70 -34.04 三個月Libor 3.748 -0.17 1688.70 十年美國國債 3.753 3.30 147.06 ADR 收市價 變動% 較香港% 騰訊控股 35.21 -0.28 -0.93 美團 44.07 -1.37 -1.10 京東集團 52.98 1.81 -2.37 阿里巴巴 84.39 0.33 -1.65 百度 123.26 -0.03 -1.75 嗶哩嗶哩 16.75 -1.47 1.14 匯豐控股 27.01 -2.63 -0.57 中石油 18,088 5.90 -22.69 資料來源：彭博 每日港股評析 2012-01-17 港股早晨快訊 2022年10月6日星期四 頁 2 / 9 ➢ 乘聯會指內地汽油價格與新能源車走勢基本上保持一致：全國乘用車市場信息聯席會秘書長崔東樹在個人微信公眾號發文表示，內地全國的汽油價格走勢與新能源車走勢總體趨同，走勢節奏基本保持一致。他表示，隨著政策補貼逐步退出，油價與新能源銷量關聯度很強，油價高漲帶來近兩年的新能源車爆發增長，預計未來隨著國際油價的高位回落，新能源車銷量也將從倍增的超高速增長向高速增長回歸。 ➢ 中央網信辦持續深入打擊網絡謠言和虛假信息：據《新華社》從中央網信辦獲悉，中央網信辦深入推進「清朗-打擊網絡謠言和虛假信息」專項行動，督促網站平台進一步全面排查整治涉突發事件、疫情防控及社會民生等重點領域網絡謠言。截至目前，重點網站平台共處置傳播網絡謠言賬號逾2,800個，第一時間溯源並關閉首發賬號，有力震懾造謠傳謠行為。據悉，中央網信辦將持續深入推進專項行動，督導網站平台切實履行信息內容管理主體責任，加強日常監測和查證處置，依法從嚴懲治造謠傳謠行為，並陸續公布典型案例，強化警示曝光，引導廣大網民自覺抵制網絡謠言和虛假信息，積極營造風清氣正的網絡空間。 ➢ 中山市確診一例，今明兩日全民核檢：據《澳門電台》報道，中山市發現1宗新冠無症狀感染個案，男患者周日(2日)在廣州白雲機場落地檢測呈陰性，同晚到中山，至今日凌晨核檢陽性，期間曾在黃圃鎮和東鳳鎮活動。中山市防疫指揮部宣布，今明兩日組織全市核酸檢測；周六清晨6時至翌日凌晨零時，進入超市等各類公共場所及辦公場所、住宅小區，或乘搭公共交通工具，須持 72小時內核檢陰性證明，到戲院等人員聚集場所則要48小時內陰性證明。 ➢ 標普全球9月香港PMI跌至48，半年來首呈收縮：標普全球香港特區採購經理指數(PMI)最新顯示，經季節調整後，9月份錄得48，低於8月的51.2，亦是六個月以來首次跌穿50持平線，反映本港的營經濟的景氣度止升回跌。期內，客戶需求低迷影響企業的採購活動及積壓工作。繼連續兩個月擴張後，本港私營企業轉而縮減採購活動，但持有的前期庫存量則連升五個月。企業又指產能壓力不大，這從9月積壓工作量連續兩個月減少，跌幅呈六個月以來最急可見。此外，供應商於9月連續十七個月延長供貨時間。調查資料透露，疫情干擾是供應商表現倒退的主要原因。標普全球市場財智經濟學家Laura Denman表示，9月份數據描繪出本港私營經濟的一個消極景象。有企業表示，由於群眾限制，以及客戶舉棋不定，因此訂單需求和業務營運備受影響，故認為疫情是景氣表現起伏不定的主要原因，導致9月的新增訂單與產出量回復跌勢。同時，職位流失率創二十一個月最急，調查資料反映，人力縮減由僱員離職所觸發，與公司裁員無關。Denman稱，基於上述情況，私營企業9月的營商氣氛維持負面，不過悲觀情緒已較上月輕微；但既然疫情已於月底趨緩，而入境旅客的檢疫規定又進一步放寬，因此本港私營經濟有望於未來數月反彈。 ➢ 陳茂波表示政府努力讓經濟和社會盡快復常：財政司司長陳茂波率領多名官員出席第三次前廳交流會。他在會後表示，交流會氣氛良好，與議員就土地發展、房屋、金融和商務經濟等6個範疇交流意見，令政府更了解社情民意，政策更貼近市民需要。被問及何時將入境檢疫政策調整至「0+0」，陳茂波回應稱，疫情問題不能掉以輕心，政府正不斷努力讓本港經濟、社會活動盡快復常。他有信心，成功舉辦11月在本港舉行的國際金融峰會。另外，陳茂波稱，近期息率上升，加上地緣政治因素，本港出口和金融市場都受到影響，經濟今年料出現負增長，預計明年經濟亦面臨挑戰，但在大灣區發展助力及政府更積極推動經濟發展下，他對本港中長期的經濟表現有信心。 ➢ 澳門國慶黃金周假期第4及5日到訪旅客各錄逾2.5萬人次：澳門旅遊局公布，「十一」國慶黃金周假期第4日(10月4日)，訪澳旅客2.57萬人次，其中訪澳內地旅客2.3萬人次。澳門國慶黃金周假期首4日訪澳旅客共11.72萬人次，其中訪澳內地旅客10.5萬人次。另據《澳門電台》報道，澳門治安警公布國慶黃金周假期第5日(10月5日)，全日有逾5.6萬人次旅客出入境，其中入境旅客逾2.5萬人次，與前一日相若。 ➢ 蘋果傳首要求供應商部分耳機遷印度生產：《日經亞洲》(Nikkei Asia)引述消息人士報道，蘋果公司首次要求供應商將部分Airpods及Beats耳機等產品生產轉移到印度。據報，蘋果目前正在與部分供應商討論，最早將於明年增加印度的產量，包括關鍵的聲學設備。手機iPhone代工製造商鴻海正準備在印度生產Beats耳機，並希望最終也在當地生產Airpods。另外，目前在越南和中國生產AirPods的立訊精密也計劃在印度製造AirPods。 ➢ 美國9月服務業PMI終值高於初值：標普全球公布，美國9月服務業採購經理指數(PMI)終值為49.3，初值為49.2。期內，綜合PMI終值為49.5，初值為49.3。 ➢ 美國9月ISM非製造業指數高於預期：美國供應管理協會(ISM)公布，9月非製造業指數為56.7，市場預期為56，8月為56.9。期內，非製造業企業活動分項指數為59.1；非製造業新訂單分項指數為60.6。非製造業投入物價分項指數為68.7；非製造業就業分項指數為53。 ➢ 美國9月ADP私企職位增20.8萬，高預期：美國人力資源服務機構ADP公布，9月私人企業職位增加20.8萬個，市場預期為上升20萬個。 ➢ 關浩霆擬與英主要銀行會面：據英國天空新聞(Sky News)報道，英國財政大臣關浩霆(Kwasi Kwarteng)預計將於本周稍後時間與主要銀行會面，與會銀行包括巴克萊及萊斯銀行等。據悉，會議計劃在周四舉行，關浩霆將詢問銀行的計劃，因為他公布減稅措施之後的市場動盪導致抵押貸款利率上升。上個月公布的減稅措施引起英鎊融資市場的劇烈波動，而融資市場決定銀行向房主提供的抵押貸款利率。金融服務