頁 1 / 9 市場回顧 ➢ 恒指試穿16,500點：恒指周三(12日)低開74點，其後下探至16,438點，最多跌394點。午後一度重上17,000點，但升勢未能持續，收市跌131點，報16,701點。大市成交增至1,128億元。 ➢ 後市展望：恒指料將下試16,473點 ➢ 短期看好板塊：煤炭、汽車、旅遊 ➢ 美股向下：美國9月PPI超預期，加深聯儲局大手加息預期，美股三大指數跌0.1-0.3%。OPEC大幅下調原油需求預測，油價跌逾2%。 ➢ 中港股市短期展望 恒指料將下試16,473點：今年以來內地經濟下行壓力持續，穩增長措施及細節持續出台。雖然環球地緣政治局勢緊張，美股波動性加劇，但有傳中國考慮結束科技行業監管，一度利好市場情緒。其後內房危機蔓延，斷供潮擴大，加上中美貨幣政策周期錯位拖累人民幣走弱，上證指數料續有調整壓力，主要支持參考4月低位2,863點。 技術走勢上，恒指於3月一度下跌至18,235點，其後展開反彈，於4月初攀升至22,524點遇阻回落。恒指5月底突破50天線，並於6月初試穿21,643點(此為指數自1月高位25,051點跌至3月低位18,235點後的反彈黃金比率0.5倍阻力)，惟仍未能上破22,500點。半年結後，市場重新聚焦歐美經濟衰退風險，聯儲局重申鷹派立場，短期扭轉收緊貨幣政策的期望落空。另外，內地爛尾樓事件拖累內房及內銀，同時疫情持續反覆，經濟復甦再起變數，加上，內地政策進入觀望期，未有進一步加碼穩增長政策，加重港股短期下行壓力。恒指9月下旬失守3月低位18,235點，料下試預測市盈率8.5倍水平，相當於約16,473點。 今日市場焦點 美國9月CPI； 宏觀焦點 美國9月PPI按年增8.5%超預期 連續三個月下降 核心PPI遜預期； 美聯儲會議紀錄：近期達到限制性利率 更擔心加息過少 多人強調要調整步伐； 英政府不取消龐大減稅計劃 英倫銀行否認延長買債傳聞 重申如期周五結束； 內地24城推購房消費補貼； 企業消息 中煤能源(1898)發盈喜 料首三季純利按年增50%到66%； 藥明康德(2359)發盈喜 料首三季淨利潤翻倍； 蔚來(9866)：將推出廉價子品牌 冀2030年躋身全球5大車廠； 港股模擬組合最新策略 已於10月12日買入FI二南方恒指(7500)； 已於10月12日沽出京東集團(9618)、微創醫療(0853)； 外圍市況展望 美國聯儲局主席鮑威爾於全球央行年會發出強烈鷹派訊號，加上8月通脹超預期，就業數據亦強勁，聯儲局9月連續第三次加息0.75厘，符合預期。聯儲局利率點陣圖顯示，預計今年底聯邦基金利率為4.4厘，意味着今年餘下兩次會議將合共加息1.25厘。憂慮聯儲局繼續進取加息，加上俄烏戰爭恐升級，美國10年期債息料上試4厘。美匯指數料短期呈強，下一關鍵位為2001年高位121.02。市場憂慮環球經濟衰退，原油需求下降，引發油價下行壓力，OPEC+同意由11月起每日減產200萬桶，國際油價料於80美元見支持。 趙晞文 hayman.chiu@cinda.com.hk 李芷瑩 edith.li@cinda.com.hk 陳樂怡 tracy.chan@cinda.com.hk 各國指數 收市價 變動% 年初至今% 恒生 16,701 -0.78 -28.62 恒生國企 5,692 -0.65 -30.89 恒生AH股溢價 151.44 1.54 2.56 恒生科技指數 3,270 -0.27 -42.35 上證綜合 3,026 1.53 -16.88 上海科創板 925 3.60 -33.85 MSCI中國 54.83 -0.04 -34.95 日經225 26,397 -0.02 -8.39 道瓊斯 29,211 -0.10 -19.61 標普500 3,577 -0.33 -24.95 納斯特克 10,417 -0.09 -33.42 Russell 2000 1,688 -0.30 -24.83 德國DAX 12,172 -0.39 -23.37 法國巴黎CAC 5,818 -0.25 -18.66 英國富時100 6,826 -0.86 -7.56 波羅的海 1,904 -2.06 -14.12 VIX指數 33.57 -0.18 94.95 商品 收市價 變動% 年初至今% CRB商品指數 281.96 -0.39 20.17 紐約期油 87.27 -2.33 15.93 黃金 1,673.19 0.41 -8.44 銅 7,596.00 0.23 -22.38 外匯 收市價 變動% 年初至今% 美匯指數 113.32 0.09 18.32 美元兌日圓 146.91 0.72 -21.57 歐元兌美元 0.9703 -0.05 -14.52 英鎊兌美元 1.1100 1.20 -17.85 美元兌CNH 7.1750 0.02 -11.28 利率 收市價 變動% 年初至今% 三個月Hibor 3.603 1.26 1300.16 三個月Shibor 1.676 0.14 -32.98 三個月Libor 3.919 0.27 1784.34 十年美國國債 3.896 -1.29 158.55 ADR 收市價 變動% 較香港% 騰訊控股 32.17 0.37 -0.42 美團 37.74 -0.97 -1.51 京東集團 46.40 0.28 -1.72 阿里巴巴 75.73 0.48 -0.05 百度 107.47 -1.10 -1.44 嗶哩嗶哩 12.49 -2.42 -3.31 匯豐控股 25.01 -0.36 1.46 中石油 47.35 1.52 -0.66 資料來源：彭博 每日港股評析 2012-01-17 港股早晨快訊 2022年10月13日星期四 頁 2 / 9 ➢ 美國9月PPI按年增8.5%超預期 連續三個月下降 核心PPI遜預期：美國勞工部公布數據顯示，9月PPI年率8.5%，超過預期值8.4%，較上月的8.7%縮窄0.2個百分點，已連續三個月下降。月率0.4%，超過預期值0.2%，前值為跌0.2%，反映9月批發成本按月加速。扣除食品及能源的9月核心PPI按年上升7.2%，升幅較市場預期及8月低0.1個百分點，按月上升0.3%，符合市場預期，亦低過8月的上升0.4%。 ➢ 美聯儲會議紀要：近期達到限制性利率 更擔心加息過少 多人強調要調整步伐：10月12日週三公布的美聯儲9月貨幣政策會議紀要顯示，美聯儲傾向於短期內實現加息至(針對美國經濟具有)限制性的利率水準。紀要稱，美聯儲官員繼續傾向于短期內實現加息至限制性的利率水準。許多與會者強調，在抑制通脹方面採取太少行動的成本超過了採取太多行動的成本。多名與會者指出，調整進一步收緊政策的步伐以減輕對經濟前景產生重大不利影響的風險非常重要。 ➢ 美聯儲昔日最大鴿派：聯儲加息轉向的門檻“非常高”：當地時間12日週三，明年有美聯儲貨幣政策委員會——FOMC會議投票權的明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利(Neel Kashkari)表示，“如果經濟陷入急劇下滑”，如果美聯儲認為通脹會非常、非常迅速地回落，聯儲一直都可能停止加息行動，如果有需要，就可能“扭轉我們正在做的事情”。緊接著卡什卡利說：“對我而言，這種改變的門檻非常高，因為我們還沒有看到很多證據表明，潛在的通脹——服務通脹、工資通脹、勞動力市場——正在放緩。”“我認為，我們離(政策轉向)這樣的事還有很長的路要走。我認為更有可能的情況是，我們將(利率)提高到4%以上的某個水準——也許是4.5%，然後暫停，在更長久的一個階段內停留在那個水準，讓我們已經完成的緊縮在整個經濟產生影響。” ➢ 美國財長耶倫：擔心美債市場因缺乏流動性而崩潰：10月12日週三，美國財政部長珍妮特·耶倫表示，財政部正在努力支撐美國國債市場，她擔心美國國債交易可能出現崩潰。她在IMF的年度財長與央行行長會議上稱：我們擔心美國國債市場缺乏足夠的流動性。耶倫稱，財政部正在努力支撐美國國債市場，當前問題的核心是，從事美國國債交易的做市商的資產負債表能力並沒有擴大多少，而美國國債的整體供應量卻在攀升。 ➢ 內地24城推購房消費補貼：內地多個地區先後頒布買樓補貼措施，《證券日報》報道，據不完全統計，至少有24個城市出台「發放購房補貼、消費券」等相關政策，以提振樓市及消費市場，包括河南鄭州、內蒙古呼和浩特、吉林長春、重慶等地。58安居客房產研究院分院院長張波表示，發放置業補貼或消費券等，可降低買家的置業成本，推動消費，有利穩定樓市預期。星圖金融研究院高級研究員付一夫認為，發放置業補貼及消費券，可以減輕買家資金壓力，某程度上刺激居民買樓意欲，促進消費，同時也可以推動房地產及相關行業回暖，從而緩解經濟運行壓力。買樓補貼主要可分為3種類型，例如吉林及長春提出發放買樓消費券直接抵扣樓價；開封及濟寧針對繳納的契稅，按比例發放補貼或消費券；以及鄭州及遵義舉辦活動，期間向買樓人士發放建材、裝修、傢俬、電器等的消費券。 ➢ 內媒：內房為賣樓回籠 公寓項目六折促銷：據內地財聯社報導，深圳有公寓項目以6折促銷。據報導，樓市成交低迷背景下，深圳打折促銷樓盤從局部擴散至全城，當中京基水貝時代廣場項目的一位置業顧問指，該項目備案價為每平方米7.2萬元人民幣(下同)，但開發商在9月底進行了調價，單價調至每平方米4.6萬元起，中間樓層單價在每平方米5萬元左右，相當於在備案價基礎上打了6至7折。據報導引述置業顧問指，是因為行情不好，項目之前一直賣不動，成交量很低，但是開發商有回款需求，因此對所有單位進行了調價 ➢ 中國外儲規模穩定可抵禦衝擊：近月中國外滙儲備持續下跌，國家外滙管理局中央外滙業務中心主任李紅燕【圖】撰文指出，中國外滙儲備規模保持基本穩定，有效增強了國際社會對中國經濟發展的信心，對抵禦外部衝擊、維護國家經濟金融安全發揮積極作用。她提到，截至今年7月底，中國外滙儲備規模為31041億美元，約佔全球外滙儲備規模的四分之一。李紅燕於外滙管理局主辦的《中國外滙》雜誌的文章，提到中國外滙儲備以安全、流動和保值增值為經營目標，利用不同貨幣和資產之間的風險收益特性，構建多元分散的投資組合；多年來，外滙儲備全領域投資經營水平不斷提升，在各個資產品種的經營上都躋身國際領先行列，有效保障資產安全、流動和保值增值。 ➢ 中國央行：扎實開展數位人民幣研發試點工作：央行數位貨幣研究所發文指出，繼續推動數字人民幣業務持續健康發展，支持在財政、稅收、政務等對公領域發揮數字人民幣優勢，為政府數位化和智慧化治理提供先進的支付服務。 ➢ 銀保監：全面叫停新設網絡小額貸款從業機構：中國銀保監會表示，針對部分小額貸款公司在網絡小額貸款業務中存在的問題，銀保監會組織各地方金融監管部門開展專項整治和清理規範，全面叫停新設網絡小額貸款從業機構。 ➢ 美禁運豁免在華韓企 保供晶片：美國政府出狠招擴大出口管制措施，以壓制中國先進半導體產業發展。不過，在內地設有廠房的南韓半導體廠商可暫時避過一劫。全球第二大記憶體製造商SK海力士(SK Hynix)，在美國技術出口「斷供」前數小時表示，已經獲得美國商務部批准，其內地晶片生產設施一年內可取得所需設備，毋須額外申請許可，意味中國廠房期間可如常運作。外媒報道，記憶體龍頭三星電子同樣獲批豁免。市場人士認為，外國廠商能夠豁免於禁令屬意料之內，突顯美國的出口管制劍指中國半導體廠，預料外資半導體公司未來在華投資拓展時，會更加謹慎。 ➢ 美3大芯片供應商 據悉從長江存儲撤離員工：美國拜登政府出台新規，禁止中國企業購買先進的芯片製造設備或無證顧用美國公民後，彭博報道指，應用材料(美：AMAT；Applied Materials)、KLA