国君配置QIA-Timing策略跟踪：市场估值进入底部区域，模拟组合加仓5%

QIA-Timing模拟策略收益回顾：截止9月23日，今年以来QIA-Timing模拟策略共进行择时操作6次，行业配置操作8次，累计收益为-4.2%，相较于基准（万得全A）的超额收益率为14.68%。 当前行业配置观点：根据国君行业配置QIA模型，2022年9月持仓为：电力设备及新能源、基础化工、食品饮料、煤炭、银行。 择时观点更新：我们曾在2022年8月31日的大类资产配置月报《两手打算、以守为主，做好回调上车准备》中指出，“上证指数上有压力、下有支撑，回调反而是上车良机，3080点以下皆视为非常好的上车机会，建议‘大跌大买’”。我们认为市场目前估值进入底部区域、情绪降到低点，根据我们的分析上证3080以下进入“击球区”。2022年9月23日上证指数盘中跌破3080点，我们按照择时观点将7月减掉的仓位加一部分回来，权益仓位从90%提高到95%。行业选择保持不变，每个行业权重从18%提高至19%。 风险提示：量化模型基于历史数据构建而历史规律存在失效风险。 1.QIA-Timing模拟策略收益回顾 QIA-Timing模拟策略（Quantitative Industry Allocation-Timing），是我们在QIA行业配置模型基础上叠加了择时的投资模拟策略，其中择时观点依赖于团队择时体系的输出，详见报告《当量化行业配置插上择时的翅膀——国君配置QIA-Timing模拟策略介绍_20220728》。2022年1月1日至2022年9月23日，QIA-Timing模拟策略共进行择时操作6次，行业配置操作8次，累计收益为-4.2%，相较于基准（万得全A）的超额收益率为14.68%，超额收益最大回撤为-5.83%。 图1： 2.当前行业配置观点 根据国君行业配置QIA模型，2022年9月持仓为：电力设备及新能源、基础化工、食品饮料、煤炭、银行。 表1：2022年QIA模型持仓 3.择时观点更新 我们曾在2022年8月31日的大类资产配置月报《两手打算、以守为主，做好回调上车准备》中指出，“上证指数上有压力、下有支撑，回调反而是上车良机，3080点以下皆视为非常好的上车机会，建议‘大跌大买’”。 我们认为市场目前估值进入底部区域、情绪降到低点，上证3080以下进入“击球区”。2022年9月23日上证指数盘中跌破3080点，我们按照择时观点将7月减掉的仓位加一部分回来，权益仓位从90%提高到95%。 行业选择保持不变，每个行业权重从18%提高至19%。 表2：7月以来择时及行业配置操作 4.风险提示 量化模型基于历史数据构建，而历史规律存在失效风险。