政策周报

一、疫情防控 1.国务院联防联控机制将曝光违反“九不准”、擅自层层加码的典型案例。国家卫生健康委新闻发言人、宣传司副司长米锋表示要毫不动摇坚持“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针，严格按照国家第九版防控方案和“九不准”要求，力求科学精准，用最短时间、最小代价控制疫情。 2.中央倡导广大群众国庆假期在本地过节，旅客须持48h核酸证明乘坐飞机、高铁、列车、跨省长途客运汽车等交通工具。对于没有发生疫情的地区，要开展常态化核酸检测。 3.截至9月12日，全国累计报告接种新冠病毒疫苗343448.7万剂次。目前，我国全人口加强接种率（三针）达59.6%，60岁以上人口达67.0%，三针疫苗接种速率达到121万人/天，8月以来明显加快。 4.北京连续出现多起高校聚集性疫情，主要涉及京外进返京人员。贵阳市新增阳性感染者人数仍处高位运行，贵阳多名官员因履职不力导致疫情外溢传播被全市通报批评。 5.海南所有市县已实现社会面清零，疫情防控已进入收尾阶段，逐步转入常态化防控，将全面清理防疫检查点，有序恢复道路运输。9月11日起，儋州分区域有序解除临时性静态管理。9月13日起，三亚解除中心城区部分片区临时静态管理。四川成都市疫情防控形势取得阶段性成效，近期无社会面新增病例的部分区市县逐步有序恢复正常生产生活秩序。重庆9月12日起开展中心城区常态化核酸检测。 简评：海南、四川、西藏、新疆等地疫情形势好转，但是当前全国整体疫情形势仍较为严峻，全国呈现散点多发的现象，四川成都、山东青岛、山东济宁、西藏拉萨、内蒙古赤峰、内蒙古锡林郭勒盟、贵州贵阳、江西吉安、黑龙江大庆、新疆乌鲁木齐、新疆伊犁州、陕西宝鸡等地疫情压力明显。预计9-10月，疫情防控会阶段性适度从严落实。 二、稳定经济 1．9月7日召开的国常会提出，支持就业创业的政策，拓展就业空间，培育壮大市场主体和经济新动能；决定对部分领域设备更新改造贷款阶段性财政贴息和加大社会服务业信贷支持，促进消费发挥主拉动作用；部署阶段性支持企业创新的减税政策，激励企业增加投入提升创新能力；确定依法盘活地方专项债结存限额的举措，更好发挥有效投资一举多得作用。 简评：国常会政策的新增亮点是对高校、职业院校和实训基地、医院、地下综合管廊、新型基础设施、产业数字化转型和中小微企业、个体工商户等设备购置和更新改造新增贷款，实施阶段性鼓励政策，中央财政贴息2.5个百分点，期限2年，申请贴息截至今年12月31日；相应增加货币政策对商业银行配套融资的支持。目前对公贷款平均利率在4%左右，经过贴息2.5%后，企业承担的实际利率只有1%多。本次支持领域的贷款贴息政策，叠加前期的第二批3000多亿政策性金融工具与5000亿存量专项债额度等政策所拉动的银行配套信贷，预计将稳定支撑年内信贷投放，9月以来票据利率的反弹也佐证这一点。 2.事件： 9月5日下午，人民银行决定，自2022年9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行8%下调至6%。 简评：近期人民币汇率贬值幅度较大、速度较快，主要是技术面修复性因素和美元指数走强双重因素的影响。央行下调外汇存款准备金率，主要目标是稳定人民币汇率，主动防御人民币汇率过快下跌对经济和金融市场造成不利影响； 此外兼有稳外汇信用的效果。 稳汇率的政策传导渠道如下：首先，直接渠道方面，自15日起，释放境内外币资金供给，提高外币资金的周转率与收益率，降低持有外币资金的机会成本，从而改善持有外币资金的意愿，缓和人民币汇率下跌压力。其次，间接渠道方面，立刻向市场发出央行预防人民币汇率过快过度下跌的政策信号，引导市场保持中性预期，纠正人民币汇率下跌可能导致的单边预期与羊群效应行为。此外，稳外币信贷。近五个月外币贷款持续同比负增长，制约了宽信用效果。 复盘近年该工具的操作历史后可以看出，调整外汇存款准备金率有较好的逆周期调节效果，2021年以来三次外汇存款准备金率调整，都对引导人民币汇率与预期有较好的作用：2021年两次提高外汇存款准备金率有效缓和人民币过快升值的压力，2022年5月降外汇存款准备金率缓和了人民币过快贬值的压力。本次2个百分点的降幅是史上最大幅度。此外，快速贬值也很大程度上释放了人民币贬值压力。政策宣布后，人民币汇率贬值的斜率明显变缓。人民币汇率后续走势还取决于美元指数和中国出口等其他因素。如果人民币贬值压力持续，央行的逆周期调节政策工具箱内还有逆周期调节因子、离岸央票、远期售汇风险准备金、外汇储备等可供使用。 三、发展安全 1．9月5日，人民银行副行长刘国强表示，下一步要进一步发挥贷款市场报价利率指导性作用和存款利率市场化调整机制的作用，引导金融机构将存款利率下降效果传导到贷款端，降低企业融资和个人信贷的成本。 吉林长春按每套房1.5万元标准发放6000万元购房消费券，河南郑州拟进一步放宽中心城区落户条件，山东潍坊缩短缴存公积金实现并提升贷款额度上限，浙江杭州淳安对刚需住房需求给予契税补助和消费补助，浙江建德外来人口在本市购买新建商品住房，一次性补贴2万元。 郑州提出加快纾困基金落地，30天内要实现全市所有停工楼盘全面持续实质性复工；郑州紧抓货币化棚改机遇，已与国开行签订3000亿元协议，1600亿元用于棚改贷款，未来将变安开比安置模式为政府主导模式；北京“十四五”力争完成全市2000年底前建成的1.6亿平方米老旧小区改造，22个传统商圈改造升级。 简评：房地产政策的背景是：经济增长方面，7月份以来的经济数据显示房地产下行风险加大，对整体的经济拖累较大；地方财政紧张，政府性基金收入出现明显下滑；断供可能影响金融稳定。 房地产政策方面，中央与地方各层面持续发力，提振购房需求和改善地产供给同向并行。 需求端由因城施策到一城一策，给予地方政府更多灵活度与政策空间，进一步一城一策解绑需求。供给端加大了稳地产“保交楼”工作力度，其中郑州与国开行的3000亿元协议在6月份即达成意向，9月签订，节奏比预期慢。 2．9月9日，国家发改委发布消息称，近日国家发改委价格司会同商务部消费促进司等有关部门组织行业协会、头部养殖企业及屠宰企业召开会议，深入分析生猪市场供需和价格形势，研究做好生猪市场保供稳价工作。 简评：国家发改委再出手稳猪价保供应，前期压栏开始向出栏方向转变，预计整体猪肉供给收缩压力不大。8月猪肉价格涨幅仅为0.4%，低于正常季节性涨幅。8月CPI同比涨幅2.5%，低于2.8%的预期。显示物价对货币政策的约束在下降。 风险提示：疫情防控压力增大；外部风险叠加；居民和企业情绪谨慎。