首次覆盖及2022Q2业绩点评：复旦微电：FPGA收入持续高增，多业务驱动业绩成长

复旦微电是一家主要从事FPGA芯片、智能电表芯片、安全与识别芯片等业务的公司。2022年上半年，公司实现营业收入17.02亿元，同比增长50.83%，实现归母净利润5.31亿元，同比增长172.99%。其中，FPGA收入持续高增，多业务驱动业绩成长。FPGA产品向更先进制程进军，PSoC产品未来应用场景广泛。公司多条线产品获得车规认证，有望享受新能源车市场发展红利。高可靠领域FPGA、存储器产品未来需求旺盛，有望持续放量。公司作为国内FPGA行业领军企业之一，未来受益于国产替代趋势，且公司在安全与识别芯片及智能电表芯片领域也进行产品结构优化，并积极向多领域拓展。我们预计2022/2023/2024年净利润分别为8.7/12.0/14.7亿元，基于2022年8月16日收盘价61.95元，对应PE为61/44/36倍，首次覆盖给予“推荐”评级。