请阅读最后一页的重要声明！ 旅游及景区 / 行业投资策略周报 / 2022.8.15 三亚确诊人数出现拐点，海南客流有望回暖 证券研究报告 投资评级：看好(维持) 最近12月市场表现 分析师 刘洋 SAC证书编号：S0160521120001 liuyang01@ctsec.com 分析师 李跃博 SAC证书编号：S0160521120003 liyb@ctsec.com 相关报告 1. 《 北上再推元宇宙赛道，阿里将上线“新文旅频道” 》 2022-08-14 2. 《 海南岛内疫情反复，预计客流短期承压 》 2022-08-09 3. 《 网信办备案涵盖数藏，浙江上海推进数字产业 》 2022-08-07 32周海南客流环比-88.95%，7月出入境旅客量同比降幅收窄 核心观点 海南客流：三亚突发疫情客流受阻，环比-88.95%。三亚新增确诊人数峰值已过，每日新增确诊呈下降趋势。8月14日，三亚新增确诊人数为306人，新增无症状472人；8月1日0时-8月14日24时，三亚累计确诊3305人，累计无症状4006人。三亚疫情防控工作指挥部决定，8月15日起将有序恢复三亚凤凰国际机场国内客运航班商业化运行。受本轮疫情影响，2022年第32周（8月8日-8月14日）海南机场客流为5.95万人次，相比2022年第31周53.83万人次的客流水平，环比下降88.95%，为2019年同期水平的7.63%，为1个月前（第28周）客流水平的12.15%。 口岸机场客流：7月首都机场出入境旅客量同比降幅收窄。2022年7月，北京首都机场旅客吞吐量（国际+港澳台）为2.87万人，同比减少36.49%。其中，国际旅客吞吐量为1.62万人次，同比下降11.41%；港澳台旅客吞吐量为1.25万人次。7月北京疫情状况平稳，客流量同比降幅相对上月收窄。 轮渡、铁路客流：轮渡客流同比+68.46%，铁路客流同比-2.66%：2022年6月，海南轮渡港口旅客吞吐量为102.76万人次，同比上升68.46%，环比上升12.34%，为2019年同期水平的107.04%；海南铁路客运量为212.00万人次，同比下滑2.66%，环比上升23.98%，为2019年同期水平的95.88%。6月份海南轮渡及铁路客流，与疫情前19年客流量相比，恢复态势较好。 风险提示：离岛免税销售不及预期；国际客流恢复不及预期；局部疫情反复；岛内竞争加剧。 -23%-12%-2%9%20%30%旅游及景区沪深300 行业投资策略周报 证券研究报告 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 内容目录 1. 海南客流：三亚突发疫情客流受阻，环比-88.95% ............................ 3 2. 口岸机场客流：7月首都机场出入境旅客量同比降幅收窄 .................... 9 3. 轮渡、铁路客流：轮渡客流同比+68.46%，铁路客流同比-2.66% ...... 10 4. 行业新闻 .................................................................................. 11 5. 投资建议 .................................................................................. 13 6. 风险提示 .................................................................................. 14 图表目录 图 1. 本轮三亚疫情每日新增确诊及新增无症状 ...................................... 3 图 2. 本轮三亚疫情累计确诊及累计无症状 ............................................ 3 图 3. 2019-2022年海南机场进出港客流（人次） ................................. 4 图 4. 海南机场进出港客流同比（2020-2022） ..................................... 4 图 5. 上海→海南 进港客流跟踪（2019-2022）（人次） ......................... 5 图 6. 北京→海南 进港客流跟踪（2019-2022）（人次） ......................... 5 图 7. 广州→海南 进港客流跟踪（2019-2022）（人次） ......................... 6 图 8. 成都→海南 进港客流跟踪（2019-2022）（人次） ......................... 6 图 9. 重庆→海南 进港客流跟踪（2019-2022）（人次） ......................... 7 图 10. 西安→海南 进港客流跟踪（2019-2022）（人次） ....................... 7 图 11. 海口及三亚机场进出港客流（2019-2022）（人次） ..................... 8 图 12. 北京首都机场旅客吞吐量（国际+港澳台） .................................. 9 图 13. 海南轮渡港口旅客吞吐量（2019.1-2022.6） ............................ 10 图 14. 海南铁路客运量（2019.1-2022.6） ........................................ 10 表 1. 海南离岛免税门店分布 .............................................................. 8 行业投资策略周报 证券研究报告 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 1. 海南客流：三亚突发疫情客流受阻，环比-88.95% 三亚新增确诊人数峰值已过，每日新增确诊呈下降趋势。8月14日，三亚新增确诊人数为306人，新增无症状472人；8月1日0时-8月14日24时，三亚累计确诊3305人，累计无症状4006人。三亚疫情防控工作指挥部决定，8月15日起将有序恢复三亚凤凰国际机场国内客运航班商业化运行。受本轮岛内疫情影响，2022年第32周（8月8日-8月14日）海南机场客流为5.95万人次，相比2022年第31周53.83万人次的客流水平，环比下降88.95%，为2019年同期水平的7.63%，为1个月前（第28周）客流水平的12.15%。 图 1. 本轮三亚疫情每日新增确诊及新增无症状 数据来源：三亚发布公众号，财通证券研究所 图 2. 本轮三亚疫情累计确诊及累计无症状 数据来源：三亚发布公众号，财通证券研究所 11210123229240186234175480471472367306011332817422714523577456776072147201002003004005006007008009008.18.28.38.48.58.68.78.88.98.108.118.128.138.14新增确诊新增无症状472人306人1132314637561580110351210169021612633300033050123462213409511736150420712826354440060500100015002000250030003500400045008.18.28.38.48.58.68.78.88.98.108.118.128.138.14累计确诊累计无症状4006人3305人 行业投资策略周报 证券研究报告 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 4 图 3. 2019-2022年海南机场进出港客流（人次） 数据来源：海南机场，财通证券研究所 图 4. 海南机场进出港客流同比（2020-2022） 数据来源：海南机场，财通证券研究所 0260000520000780000104000013000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022-200%0%200%400%600%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022 行业投资策略周报 证券研究报告 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 5 第32周（8月8日-8月14日），从上海机场飞往海南岛内机场的旅客人次为0.29万人次，环比下降83.75%，为2019年同期水平的14.17%；从北京机场飞往海南岛内机场的旅客人次为0.10万人次，环比下降94.41%，为2019年同期水平的4.47%。 图 5. 上海→海南 进港客流跟踪（2019-2022）（人次） 数据来源：海南机场，财通证券研究所 图 6. 北京→海南 进港客流跟踪（2019-2022）（人次） 数据来源：海南机场，财通证券研究所 010000200003000040000500001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201920202021202201000020000300004000050000600007000080000900001000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022 行业投资策略周报 证券研究报告 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 6 8月8日-8月14日，广州、成都、重庆、西安等作为海南主要客源城市，飞往海南岛内机场的旅客人次分别为0.15、0.04、0.02、0.09万人次，分别环比-88.18%、-95.03%、-97.87%、-91.08%，分别为2019年同期水平的5.58%、3.46%、1.16%、5.26%。 图 7. 广州→海南 进港客流跟踪（2019-2022）（人次） 数据来源：海南机场，财通证券研究所 图 8. 成都→海南 进港客流跟踪（2019-2022）（人次） 数据来源：海南机场，财通证券研究所 010000200003000040000500001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022010000200003000040000500001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022 行业投资策略周报 证券研究报告 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 7 图 9. 重庆→海南 进港客流跟踪（2019-2022）（人次） 数据来源：海南机场，财通证券研究所 图 10. 西安→海南 进港客流跟踪（2019-2022）（人次） 数据来源：海南机场，财通证券研究所 第32周（8月8日-8月14日），海口机场进出港旅客人次为4.02万人次，环比下降86.55%，为2019年同期水平的9.13%；三亚机场进出港旅客人次为1.82万人次，环比下降91.83%，为2019年同期水平的5.38%。本周三亚机场客流下降主要系本轮疫情影响，但我们认为，医疗资源到位后，日确诊人数出现下行趋势，岛内疫情缓和大背景下，海南客流有望回暖。 010000200003000040000500001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022010000200003000040000500001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月