电子元器件行业周报：美国众议院通过芯片法案，半导体设备及材料国产化加速

http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：强于大市（维持） 报告日期：2022年08月07日 分析师：邹兰兰 S1070518060001 ☎ 021-31829706  zoulanlan@cgws.com 联系人（研究助理）：张元默 S1070120110006 ☎ 021-31829736  zhangyuanmo@cgws.com 行业表现 数据来源：贝格数据 美国众议院通过芯片法案，半导体设备及材料国产化加速 ——电子元器件周报（07.25-08.07） 股票名称 EPS PE 22E 23E 22E 23E 立昂微 2.07 2.75 31.44 23.67 华润微 2.19 2.50 26.12 22.88 闻泰科技 3.34 4.41 23.24 17.60 斯达半导 4.34 6.09 101.38 72.25 扬杰科技 2.38 2.93 28.71 23.32 中颖电子 1.81 2.32 27.38 21.36 鸿利智汇 0.66 0.78 13.55 11.46 沃格光电 0.56 0.91 30.57 18.81 聚飞光电 0.25 0.31 20.08 16.19 新益昌 4.3 5.69 34.27 25.90 汉钟精机 1.07 1.36 23.37 18.39 新莱应材 1.17 1.80 67.77 44.05 资料来源：长城证券研究院 ◼ 电子信息制造业增加值实现较快增长，出口交货值增速稳步回升：2022H1，我国电子信息制造业增加值实现较快增长，出口交货值增速稳步回升，企业营收持续提升，投资保持较快增长。2022H1，规模以上电子信息制造业增加值同比增长10.2%，同比增速超出工业6.8pct，6月份，规模以上电子信息制造业增加值同比增长11%，环比提升3.7pct。2022H1，规模以上电子信息制造业出口交货值同比增长7.3%，增速较1-5月份上升0.9pct；6月份，规模以上电子信息制造业出口交货值同比增长12.4%，环比提高6.3pct。2022H1，规模以上电子信息制造业实现营业收入70199亿元，同比增长7.7%，比1-5月份增长0.3pct，实现利润总额3234亿元，同比下降6.6%，营业收入利润率为4.6%；2022H1，电子信息制造业固定资产投资同比增长19.9%，同比提升8.9pct。 ◼ 美国通过芯片法案，半导体设备及材料国产化加速：7月28日，美国众议院通过《芯片与科学法案》，美国国会参众两院通过了总额高达2800亿美元的芯片+科技激励法案，其中包括520亿美元的半导体制造补贴和研究基金投入；240亿美元的税收减免；以及2000亿美元的科学和技术研发投资预算开支。法案禁止获得联邦资金的公司在中国大幅增产先进制程芯片，期限为10年。此外，美商务部分析师 重点推荐公司盈利预测 核心观点 证券研究报告 行业周报 行业报告 电子元器件行业 行业周报 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 禁止美国半导体设备制造商向中国大陆供应用于14nm或以下芯片制造的设备。此前，美政府已禁止企业向中芯国际出售可制造10nm以上大多数设备。此次新规定将禁供范围扩大至14nm，或波及更多公司。美国芯片法案、限制先进制程设备等政策一方面强化美国本土供应链安全，另一方面意在制约我国半导体发展。目前国内晶圆厂资本开支和扩产力度维持高位，半导体设备材料需求有望持续受益于晶圆扩产幅度和国产化率提升。 ◼ 苹果三季报业绩超预期，盈利能力保持强劲：财报7月29日苹果发布了FY22Q3财报，FY22Q3营收为830亿美元，同比增长3%；净利润为194亿美元，同比下降10.6%；毛利率为43.3%，在全球消费电子低迷，高通胀、俄乌冲突等宏观背景下，公司营收、净利润及毛利率均超出市场预期。分业务来看，iPhone营收406.7亿美元，同比增长2.8%，受益于iPhone13系列需求持续强劲；Mac营收73.8亿美元，同比下降10.4%，；iPad营收72.2亿美元，同比下降2.0%。随着下半年进入消费电子传统旺季，苹果将推出iPhone14、手表、耳机等新品，下游需求确定性较强，苹果供应链展现出强大韧性，公司有望凭借苹果产品力，渠道和客户优势，下半年继续稳步增长。建议重点关注相关苹果产业链业绩表现。 ◼ 投资建议：汽车电子领域关注国内ODM和功率半导体的龙头闻泰科技；半导体行业周期复苏，推荐封测板块长电科技、华天科技、通富微电；半导体材料板块沪硅产业、安集科技；半导体设备板块中微公司、汉钟精机；功率半导体厂商华润微；液晶面板板块相关公司京东方、TCL科技。超高清显示和背光双驱动，MiniLED 产业链持续发力，建议关注瑞丰光电、鸿利智汇、三安光电、华灿光电、乾照光电、聚飞光电、雷曼光电、沃格光电。 ◼ 风险提示：疫情控制不及预期；下游需求不及预期；产能扩张不及预期；科技领域贸易摩擦加剧。 rQsRrRrPmQmOoRvNrRpMnP7N8Q8OtRmMoMtReRrRxPeRmMzR8OmNoRxNoPrMxNmQuM 行业周报 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 本周行业总量观察 ............................................................................................................... 4 1.1 电子信息制造业增加值实现较快增长，出口交货值增速稳步回升 ................ 4 1.2 苹果三季报业绩超预期，盈利能力保持强劲 .................................................... 5 2. 行业细分领域跟踪 ............................................................................................................... 5 2.1 面板价格维持下降态势 ........................................................................................... 5 2.2 存储价格短期继续承压 ........................................................................................... 6 3. 台湾地区月度数据跟踪 ....................................................................................................... 7 4. 市场表现 ............................................................................................................................. 10 4.1电子板块市场表现 .................................................................................................. 10 4.2电子个股涨跌幅情况 .............................................................................................. 11 4.3本期新股汇总 .......................................................................................................... 13 5. 投资总结 ............................................................................................................................. 22 6. 风险提示 ............................................................................................................................. 22 行业周报 长城证券4 请参考最后一页评级说明及重要声明 1. 本周行业总量观察 1.1 电子信息制造业增加值实现较快增长，出口交货值增速稳步回升 2022H1，我国电子信息制造业增加值实现较快增长，出口交货值增速稳步回升，企业营收持续提升，投资保持较快增长。2022H1，规模以上电子信息制造业增加值同比增长10.2%，同比增速超出工业6.8pct，6月份，规模以上电子信息制造业增加值同比增长11%，环比提升3.7pct。2022H1，规模以上电子信息制造业出口交货值同比增长7.3%，增速较1-5月份上升0.9pct；6月份，规模以上电子信息制造业出口交货值同比增长12.4%，环比提高6.3pct。2022H1，规模以上电子信息制造业实现营业收入70199亿元，同比增长7.7%，比1-5月份增长0.3pct，实现利润总额3234亿元，同比下降6.6%，营业收入利润率为4.6%；2022H1，电子信息制造业固定资产投资同比增长19.9%，同比提升8.9pct。 图1：电子信息制造业和工业增加值累计增速 图2：电子信息制造业和工业出口交货值累计增速 资料来源：Ifind，长城证券研究院 资料来源：Ifind，长城证券研究院 图3：电子信息制造业营业收入、利润总额累计增速 图4：电子信息制造业和工业固定资产投资累计增速 行业周报 长城证券5 请参考最后一页评级说明及重要声明 资料来源：Ifind，长城证券研究院 资料来源：Ifind，长城证券研究院 1.2 苹果三季报业绩超预期，盈利能力保持强劲 苹果三季报业绩超预期，盈利能力保持强劲：财报7月29日苹果发布了FY22Q3财报，FY22Q3营收为830亿美元，同比增长3%；净利润为194亿美元，同比下降10.6%；毛利率为43.3%，在全球消费电子低迷，高通胀、俄乌冲突等宏观背景下，公司营收、净利润及毛利率均超出市场预期。分业务来看，iPhone营收406.7亿美元，同比增长2.8%，受益于iPhone13系列需求持续强劲；Mac营收73.8亿美元，同比下降10.4%，；iPad营收72.2亿美元，同比下降2.0%。随着下半年进入消费电子传统旺季，苹果将推出iPhone14、手表、耳机等新品，下游需求确定性较强，苹果供应链展现出强大韧性，公司有望凭借苹果产品力，渠道和客户优势，下半年继续稳步增长。建议重点关注相关苹果产业链业绩表现。 图5：公司营收（亿美元）及增速（%） 图6：公司净利润（亿美元）及增速（%） 资料来源：Ifind，长城证券研究院 资料来源：Ifind，长城证券研究院 2. 行业细分领域跟踪 2.1 面板价格维持下降态势 根据WitsView 8月上旬报价，除32吋电视面板价格持平外，其他面板价格下降趋势持续。电视面板报价方面，65吋电视面板本期均价为115美元，相较7月下旬下降了5美元；55吋、43吋面板本期均价分别为86美元、53美元，较7月下旬均下降1美元；32吋面板本期均价为27美元，与