中泰化工周度观点22W31：美国近日签署《芯片和科学法案》，刺激国内半导体国产化加速紧

- 1 - 、 中泰化工周度观点22W31： 美国近日签署《芯片和科学法案》，刺激国内半导体国产化加速紧张 化工 证券研究报告/行业周报 2022年8月7日 评级：增持（维持） 分析师：谢楠 执业证书编号： S0740519110001 Email：xienan@r.qlzq.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 423 47133.2 40253.04 37088.5 行业总市值(百万元) 6719630 40253.04 行业流通市值(百万元) 2349517 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 相关报告 1中泰化工周度观点22W30：美联储加息持续，供需格局支撑油价高位宽幅震荡 2中泰化工周度观点22W29：苯酚等产品价格涨幅居前，福建打造万亿级石化化工产业 3中泰化工周度观点22W28：国际油价迎来震荡，DMC价格继续上行 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PB 评级 2021 2022E 2023E 2024E 2021 2022E 2023E 2024E 华鲁恒升 27.22 3.43 3.68 3.96 4.64 7.9 7.4 7.4 6.9 2.51 买入 桐昆股份 15.00 3.17 3.23 3.87 4.44 4.7 4.6 3.9 3.4 0.99 买入 扬农化工 114.40 3.94 6.53 7.31 8.27 29.0 17.5 15.6 13.8 4.52 买入 新和成 20.26 1.68 1.62 1.91 2.17 12.1 12.5 10.6 9.3 2.96 买入 海利得 6.52 0.50 0.58 0.69 0.77 13.0 11.3 9.5 8.5 2.44 买入 雅克科技 64.31 0.72 1.29 1.75 2.22 89.8 49.9 36.7 28.9 5.10 买入 万华化学 82.32 7.85 6.97 8.48 9.82 10.5 11.8 9.7 8.4 3.65 买入 备注：股价取自2022年8月5日，数据来源Wind一致预期 [Table_Summary] 投资要点  年初以来，板块领先于大盘：本周化工（申万）行业指数跌幅为-1.12%，创业板指数涨幅为0.49%，沪深300指数下跌0.32%，上证综指上涨下跌0.81%，化工（申万）板块落后大盘0.32个百分点。2022年初至今，化工（申万）行业指数下跌幅度为-9.06%，创业板指数下跌幅度为-19.23%，沪深300指数下跌幅度为-15.86%，上证综指下跌幅度为-11.34%，化工（申万）板块领先大盘2.28个百分点。  事件：近日，美国白宫在一份声明中表示，美国总统拜登将于下周二正式签署《芯片与科学法案》，将提供约527亿美元（约合人民币3558亿元）的资金补贴美国半导体产业；但该法案规定，接受联邦补贴的公司在未来十年内将被限制在中国或任何其他令其担忧的外国进行任何“重大交易”，以扩大芯片制造产能。  点评：  1）美国近日签署《芯片和科学法案》，刺激国内半导体国产化加速。全球半导体芯片市场中，美国制造的芯片占比已经从1990年的37%下降到如今的12%。美国半导体协会（SIA）会长John Neuffer认为，这种下降主要是全球竞争对手的政府提供了大量制造激励措施，使美国在吸引新的半导体制造设施或晶圆厂建设方面处于竞争劣势所致。而芯片法案不仅为美国国内芯片制造企业提供770亿美元的一次性补贴和税收抵免，最关键的是加紧限制芯片技术输出，目前全球已经有不少先进芯片设备企业被要求不能向中国供应用于制造14nm或更先进工艺的设备。此前，这一限制的技术门槛是10nm。这一技术限制也促使国内集成电路半导体产业链被迫加速发展；2）长江储存发布第四代闪存芯片，看好国内半导体产业链。长江储存发布第四代TLC三维闪存X3-9070芯片，产品堆叠层数已达232层，比肩国际一线大厂，标志着我国的芯片储存迈出了关键的一步，我们未来将看好国内半导体产业链的发展。  产品价格涨跌互现：价格涨幅居前品种：液化气(FOB东南亚)(8.93%)、聚四氟乙烯(8.33%)、脂肪醇(C12-14)(7.83%)、DOP(5.26%)、碳四原料气(4.92%)。  产品价格跌幅居前品种：丙烯酸(-16.87%)、丙烯酸丁酯(-13.86%)、BOPET(-13.16%)、纯苯(华东)(-12.56%)、醋酸乙烯(-10.70%)。  风险提示事件：宏观经济下行风险、原油价格波动风险、企业经营风险。 1,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0002020/022020/082021/022021/082022/02上证综合指数创业板指数申万行业指数:化工 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 内容目录 1. 投资观点 ...................................................................................................... - 5 - 1.1把握原油新周期中的投资机会 .......................................................... - 5 - 1.2.关注化肥行业延续的投资机会 ......................................................... - 5 - 1.3 化工龙头穿越周期 ............................................................................ - 7 - 2. 化工板块整体表现 ....................................................................................... - 8 - 3. 化工板块个股表现 ....................................................................................... - 8 - 4. 本周重点新闻及公告： ................................................................................ - 8 - 4.1美国近日签署《芯片和科学法案》，刺激国内半导体国产化加速 ... - 9 - 4.2重点公告 ........................................................................................... - 9 - 5.产品价格及价差变动分析 ............................................................................ - 14 - 6.风险提示 ..................................................................................................... - 25 - 投资评级说明： .............................................................................................. - 26 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 图表目录 图表1：化工（申万）指数周涨幅 .................................................................... - 8 - 图表2：化工（申万）指数今年以来涨幅 ......................................................... - 8 - 图表3：化工（申万）个股涨跌幅排名 ............................................................ - 8 - 图表4：本周价格涨跌幅前十名的化工产品 ................................................... - 14 - 图表5：本周价差涨跌幅前十名的化工产品 ................................................... - 15 - 图表6：Brent-WTI期货主连合约价差 ........................................................... - 16 - 图表7：双酚A-苯酚-丙酮价差 ...................................................................... - 16 - 图表8：己二酸-纯苯-硝酸价差 ..................................................................... - 16 - 图表9：甲醇-无烟煤价差 ............................................................................... - 16 - 图表10：二甲醚-甲醇价差 ............................................................................. - 16 - 图表11：环氧乙烷-乙烯价差 ......................................................................... - 16 - 图表12：醋酸-甲醇价差 ................................................................................ - 17 - 图表13：电石法醋酸乙烯价差 ....................................................................... - 17 - 图表14：乙烯法醋酸乙烯价差 ....................................................................... - 17 - 图表15：电石法BDO价差 ............................................................................... - 17 - 图表16：顺酐法BDO价差 ............................................................................... - 17 - 图表17：炭黑-煤焦油价差 ............................................................................. - 17 - 图表18：DOP-苯酐-辛醇价差 ......................................................................... - 18 -