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期货市场交易指引

2022-08-05余雪飞长江期货九***
期货市场交易指引

12022年8月5日宏观金融◆股指:观望黑色建材◆螺纹钢:震荡运行◆铁矿石:暂时观望◆玻璃:震荡运行◆铁合金:小幅反弹◆双焦:震荡偏强有色金属◆铜:区间操作,参考运行区间58500-60000◆铝:逢高抛空,参考运行区间18000-19000◆镍:长线做空,参考运行区间160000-190000◆锡:区间操作,参考运行区间185000-210000◆黄金:逢低买入,关注下方支撑位385,上方压力位395◆白银:逢低买入能源化工◆原油:中期看空。◆PVC:区间震荡思路对待。◆纯碱:01合约逢低试多。◆橡胶:观望。棉纺产业链◆棉花棉纱:观望为宜◆纸浆:短期逢低买入◆PTA:观望为宜农业畜牧◆豆粕:预计国内豆粕01震荡偏弱,关注美国天气以及中美贸易关系。◆玉米:预计盘面09短期低位震荡整理,关注注册仓单和谷物拍卖情况。◆鸡蛋:预计在鸡蛋现货难跌的情况下期货低位震荡调整。◆苹果:震荡运行,短期暂且观望◆生猪:09短期20000-22000震荡,2301在21500-23500滚动做多,养殖企业盘面有利润逢高套保2303、2305。指标最新价涨跌幅上证综指3,189.040.80%深圳成指12,065.220.69%沪深3004,101.540.85%上证502,741.091.12%中证5006,158.730.56%日经指数27,932.200.69%道琼指数32,726.82-0.26%标普5004,151.94-0.08%纳斯达克12,720.580.41%美元指数105.7600-0.57%人民币6.75620.02%纽约黄金1,808.801.50%WTI原油88.54-2.34%LME铜7,743.000.43%LME铝2,403.000.75%LME锌3,464.505.13%LME铅2,043.001.44%LME镍22,345.00-1.08%数据来源同花顺,长江期货南华商品指数数据来源:同花顺,长江期货期货市场交易指引长江期货研究咨询部投资咨询业务资格:鄂证监期货字[2014]1号余雪飞|Z0015952电话:027-65261394邮箱:zhaodq1@cjsc.com.cn全球主要市场表现 2宏观金融◆股指中性投资建议:保守策略观望行情分析及热点评论:英国央行如期加息50基点,为1995年来最大幅度,警告经济将在四季度步入衰退,英国2/10年期国债收益率曲线2019年来首次倒挂。美国上周首次申请失业救济人数接近去年11月以来最高。8月4日12-24时,三亚新增74例确诊病例、33例无症状感染者。东部战区出动上百架多型战机,奔赴台岛北部、西南、东南空域,辽宁舰、东风导弹、核潜艇参加演习。标普500指数收盘微跌,美元全线走低,原油期货跌超2%,WTI期货自俄乌冲突以来首次跌破90美元。英国如期加息,经济衰退;中国台海演习继续,今日保守策略观望。黑色建材◆螺纹钢震荡运行投资建议:震荡运行行情分析及热点评论:周四,唐山迁安地区普碳方坯报3710(-50)元,杭州螺纹4120(-70)元。近期钢材价格反弹后出现小幅回调:(1)宏观方面,海外7月美联储加息75个基点,符合预期,鲍威尔发言偏鸽,不过近期部分美联储官员讲话偏鹰,重点关注美国8月发布的通胀数据,国内7月中央政治局会议内容偏中性,没有新的增量利好政策,但“保交楼”第一次出现在政治局会议中,结合近期一系列的纾困政策,地产停贷问题将逐步解决,随着专项债资金到位,基建投资有望回升;(3)供需方面,本周日均铁水产 3量环比增加0.73万吨,螺纹钢产量增加13.22万吨,随着钢厂利润回升,钢厂逐步复产,目前复产主要集中在螺纹钢,不过绝对产量仍处于低位,而需求较为平稳,库存继续快速去化,螺纹钢供需格局在改善。目前期货估值回升至高位,预计钢材价格震荡运行为主。◆铁矿石暂时观望投资建议:暂时观望行情分析及热点评论:周四,青岛港PB粉753跌17,超特粉620跌36。基本面来看,铁水产量小幅回升,本周247家钢厂日均铁水产量214.31万吨,环比回升0.73万吨。供应端,最近一期澳巴发运量环比增加133.8万吨,处于中高水平。库存端,45个港口进口矿库存环比增169.73万吨、247家钢厂库存环比增加105.81万吨。综合而言,铁水日均产量降至低位,钢材低产量背景下,钢材库存持续大幅去化,供需格局好转,而且原料下跌过后,钢厂即期利润回升,市场预期钢厂将会逐步复产,此前预期悲观,全产业链降库存,钢厂原料库存偏低,后期存在补库需求。不过下半年会压减粗钢产量,铁矿价格仍会承压,而且目前钢厂复产不及预期,逢大幅反弹做空为主。◆玻璃震荡运行投资建议:震荡运行行情分析及热点评论:现货方面,昨日国内浮法玻璃市场均价1617元/吨供给端,上周两条产线冷修,两条产线复产,总体日熔量有所下降;本周有1条计划内冷修产线,8月或有3条计 4划内冷修产线。在需求上,下游加工厂处于缺单状态;地产方面,虽然政治局会议强调“保竣工”,但是资金的传导需要时间,叠加近期高温天气和疫情的再次爆发,玻璃需求恢复或较为缓慢。目前玻璃库存下降到了7226万重量箱。总的来说,后期大规模集中性冷修概率不大,产量或有小幅下跌,但不会有太大的波动;需求端恢复需要时间;库存仍然处于高位;基本面较为孱弱。在强预期、弱现实的背景下,盘面或震荡运行;需留意地产端运行情况。◆铁合金小幅反弹投资建议:小幅反弹行情分析及热点评论:硅铁:供给端,目前硅铁厂家普遍亏损,库存压力较大,后期产量或依旧维持在低位。需求端,钢厂利润修复预期增强,粗钢产量或将见底回升,后期钢厂或将阶段性补充硅铁库存;出口方面,如今地缘政治缓和,硅铁出口量或难以保持在高位。总的来说,如今需求预期向好,供给低位,盘面或有一定幅度反弹。硅锰:供给端,目前减产厂家增多,产量有所下行,但硅锰的供给弹性较大。需求上,钢厂利润有所修复,预计产量小幅提升。总的来看,如今需求见底,供给减小,短期盘面或有小幅反弹,但由于硅锰供给弹性较大,硅锰反弹幅度或小于硅铁。◆双焦震荡偏强投资建议:轻仓试多行情分析及热点评论: 5焦炭:焦炭市场短期看来整体稳中偏强运行,随着中间环节积极询货,叠加钢厂利润修复刺激钢厂陆续复产,下游焦炭日耗增加,降库节奏明显加快,厂内焦炭库存多低位运行,焦炭利润开始修复,焦企开工意愿积极向好,且部分已逐步落实提产,整体看焦炭供需面持续好转,市场看涨意愿较强,支撑部分焦企提涨第一轮200元/吨,后续市场仍需关注成材利润以及钢厂补库情况。焦煤:随着下游钢企利润修复,焦钢企业开启逐步复产,焦炭部分地区开始提涨,炼焦煤需求回升,贸易商也逐渐活跃,近期竞拍流拍率大幅度下降,成交价格有所回升,产地方面煤矿出货多有好转,部分煤价有小幅探涨的现象,多数仍持观望态度,综合来看,短期看炼焦煤市场整体企稳运行。有色金属◆铜中性投资建议:区间操作,参考运行区间58500-60000行情分析及热点评论:美联储加息75个基点,符合市场预期,之前激进加息的立场有所缓解,市场反应偏向乐观。美国经济数据不佳,或有衰退可能,后期加息压力预计进一步减缓。国内消费处于淡季,但国家稳经济举措已有体现,电力投资6月数据大幅回升,下半年需求回升值得期待。目前库存低位去库,或引发近月逼仓的可能性。内外因素的变化使得铜价短期或继续震荡回升。 6◆铝中性投资建议:逢高抛空,参考运行区间18000-19000行情分析及热点评论:美联储加息75个基点,符合市场预期,之前激进加息的立场有所缓解,市场反应偏向乐观。美国经济数据不佳,或有衰退可能,后期加息压力预计进一步减缓。国内铝下游消费处于淡季,集中到货后铝锭社库企稳回升。目前铝行业亏损面积扩大,复产相应放缓,而局部限电导致个别铝企检修少量减产,供应端压力有所缓解。综合而言,淡季消费不足限制铝价反弹空间,但未来一段时间,铝价利空因素缩减,铝价运行重心或有上移。◆镍中性投资建议:长线做空行情分析及热点评论:供应端看,电解镍供应紧缺的情况有所缓解。国内镍矿进口量环比增加,同比下降,港口库存持续累库,镍矿价格下行。印尼镍铁、高冰镍和湿法冶炼中间品MHP持续回流,镍铁价格承压。需求端看,6月份新能源汽车产销创新高,但乘联会预计7月新能源汽车零售销量达45万辆,同比增速较6月放缓。不锈钢有所去库,但库存仍处于同期高位。整体而言,镍的库存有所回升,但仍处于低位。虽然美联储加息符合预期,且议息会议表态偏鸽,宏观情绪转好,镍价反弹。但国内制造业景气水平有所回落,不及预期,预计镍价震荡运行。 7◆锡中性投资建议:区间操作,参考运行区间185000-210000行情分析及热点评论:4日沪锡主力下跌0.48%至191410元/吨。从供应方面来看,2022年6月国内精锡总产量为1.15万吨,环比下滑26%,海外锡矿企业利润处于高位驱动上半年我国锡精矿进口量达到3.6万吨,同比增加74.9%,刚果(金)、玻利维亚等国矿锡进口量增加补充了缅甸矿锡进口下降的缺口。印尼6月精炼锡出口出现超预期反弹,出口量环比增加57%至8291.78吨。矿锡供应和精锡进口量大增,现货供应维持宽松局面。对于需求方面,受疫情和宏观紧缩政策的影响下游整体消费较去年同期偏弱,半导体消费不及预期,新能源汽车电子元器件和光伏用锡方面虽然维持高景气,但对整体精锡消费拉动有限,下游企业以消费前期库存为主。LME和上期所锡库存整体仍偏低,锡合计库存单日减少76吨至7285吨。国内冶炼企业已逐渐开始复产,但7月停产状态持续大部分时间,预计7月国内精锡产量有限,达到全年低点,但下游需求不足叠加海外精锡供应存在一定弹性令锡价反弹空间受限,预计近期锡价仍将维持震荡状态,操作上建议持区间操作思路,参考沪锡09合约运行区间185000-210000元/吨,后续需继续关注国内下游消费修复情况。◆白银中性投资建议:逢低买入,运行区间参考4300-4600行情分析及热点评论:宏观方面,美联储7月议息会议如期加息75bp,欧央行超预期加息50bp,美国第二 8季度GDP增速意外萎缩,美元指数和美债收益率反弹,贵金属延续震荡。美国6月通胀同比达到9.1%,创下40年来最大涨幅,美联储公布6月会议纪要,强调抑制通胀的坚定决心,提到会通过大幅加息的方式来压制通胀,美国6月非农就业数据较预期强劲。俄乌冲突加剧了通胀不确定性,美联储在新一期经济展望中全面下调了近三年的GDP增长预期,上调了今年的通胀预期。美国6月CPI同比数据再度攀升,当前通胀同比仍处高位,通胀压力短期内难以得到缓解,对贵金属价格下方构成一定支撑。美联储7月议息会议加息75bp落地,预计贵金属价格将维持偏强震荡状态,操作上建议短期内白银持逢低买入思路,参考运行区间沪银主力4300-4600。◆黄金中性投资建议:逢低买入,关注下方支撑位385,上方压力位395行情分析及热点评论:美联储7月议息会议如期加息75bp,欧央行超预期加息50bp,美国第二季度GDP增速意外萎缩,美元指数和美债收益率反弹,美黄金价格震荡。美国6月通胀同比达到9.1%,创下40年来最大涨幅,美联储公布6月会议纪要,强调抑制通胀的坚定决心,提到会通过大幅加息的方式来压制通胀,美国6月非农就业数据较预期强劲。俄乌冲突加剧了通胀不确定性,美联储在新一期经济展望中全面下调了近三年的GDP增长预期,上调了今年的通胀预期。美国6月CPI同比数据再度攀升,当前通胀同比仍处高位,通胀压力短期内难以得到缓解,对黄金价格下方构成一定支撑。美联储7月议息会议加息75bp落地,预计黄金价格将维持偏强震荡状态,操作上建议短期内持逢低买入思路,参考美黄金运行区间1780-1820,沪金主力运行区间385-395。 9能源化工◆原油中性投资建议:中期看空。行情分析及热点评论:佩洛西窜访台湾,全国人大、外交部、国防部强烈谴责。据外交部官员言论,台湾问题是我国底线问题,不排除我国将有更多反制措施出台。中美石油消费占全球30%以上,中美关系恶化对石油需求将有负面影响。今日OPEC+将召开月度部长级会议确认9月产量,此际美国通过对沙特、阿联酋军售项目,两国是否会以

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