东吴期货研究所 021-6312 3060 www.dwfutures.com 1/10 0928 黑色品种日报 朱少楠 从业资格号：F3042921 投资咨询号：Z0015327 0512-62936002 zhushn@dwqh88.com 曾麒 从业资格号：F3083417 021-63123067 zengq@dwqh88.com 期市有风险，投资需谨慎！ 研究所办公地址： 上海市-黄浦区西藏南路1208号东吴证券大厦6楼 苏州市-工业园区星阳街5号东吴证券大厦8楼 需求改善预期仍在，盘面震荡偏强 品种 日内观点 螺卷 工信部将对钢铁等行业企业开展强制性单位产品能耗限额标准执行情况专项监察。随着钢材利润好转，钢厂进入复产周期，但受限产、废钢紧缺等因素影响，预计不会太快。在此背景下只要需求端能够边际回升，预计还能对价格形成支撑，预计螺纹、热卷短期维持震荡偏强走势，关注今日钢谷网库存数据。 铁矿石 铁矿现货价格延续上涨，成交尚可。目前港口延续累库，在低铁水背景下供需还处于宽松局面，不过近期随着钢厂利润好转，钢厂已经开始逐步复产，本周将看到铁水产量环比回升，另一方面虽然废钢依然保持着较高的性价比，但受资源紧缺影响，很难对粗钢有太多的供需，因此铁矿石需求边际好转的情况短期会出现，支撑铁矿价格。但短期反弹幅度较大加上钢材需求能否跟上复产的速度也需要考验，预计短期盘面震荡为主，前期多单可继续持有，不建议追高。 双焦 焦炭现货市场情绪明显好转，贸易商和钢厂在第五轮提降落地后开始正常采购，焦企去库节奏加快，港口准一现贸易现汇出库价2610元/吨，反映1轮200元/吨现货提涨，焦炭盘面升水，但现货处在提涨周期开始阶段，预计盘面震荡偏强运行，多单可继续持有。焦煤方面，近期焦煤线上竞拍资源成交良好，基本无流拍现象，价格也有不同程度上涨，预计盘面维持震荡偏强走势，操作上建议多单持有。 铁合金 对硅锰而言，成本制约导致工厂停减产现象增多，但是供需决定价格，高库存始终抑制着价格上行。即使在共振影响下，上涨空间也有限，且始终会回到基本面的逻辑中来，因此硅锰仍是中期逢高空的思路。硅铁方面，钢招进度缓慢，下游需求未有明显释放，目前处于宽幅震荡的走势，可高抛低吸。此外，硅铁自身基本面相对硅锰好很多，从双硅基本面强弱对比来看，也可继续多硅铁空硅锰。 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 2/10 一、主要数据表格 钢材数据项目数据环比项目数据环比上海螺纹现货价4150-20螺纹2210结算价4064-20北京螺纹现货价4100-20螺纹2301结算价3914-40唐山方坯现货价37600热卷2210结算价4017-27上海热卷现货价40300热卷2301结算价3928-35北京热卷现货价4130-20螺纹2210基差860螺纹10-1价差15020螺纹2301基差23620螺纹1-5价差36-12热卷2210基差1327热卷10-1价差898热卷2301基差10235热卷1-5价差45-4螺纹现货利润3183螺纹2210盘面利润20-7 热卷现货利润14823螺纹2301盘面利润25-19 电炉钢利润305-118热卷2210盘面利润-27-14 唐山钢坯利润12823热卷2301盘面利润39-14 螺纹2210184.8万-2.0万热卷221076.9万-1.6万螺纹230163.3万0.9万热卷230121.8万-0.1万铁矿石数据青岛港PB粉7977铁矿2209结算价793-3青岛港超特粉6694铁矿2301结算价723-5普氏62%指数113-1铁矿2209基差777铁矿9-1价差702.0铁矿2301基差1479铁矿1-5价差15.51.0现货成交与运费现货成交7351BDI1872-23.0持仓情况铁矿220952.5万-2.1万铁矿230142.6万1.4万双焦数据日照港准一平仓24100蒙煤（沙河驿）1970-30日照港准一出库261060京唐港俄罗斯焦煤200050吕梁准一冶金焦21600吕梁主焦煤22000焦炭2209基差-318-15焦炭9-1价差16738焦炭2301基差-15223焦炭1-5价差1545焦煤2209基差-225-49焦煤9-1价差24054焦煤2301基差166焦煤1-5价差253-6河北现货利润-18002209盘面利润68-31 山西现货利润-24-22301盘面利润14424焦炭22093.3万-0.1万焦煤22094.4万0.2万焦炭23010.9万0.0万焦煤23011.7万0.0万铁合金数据宁夏硅铁现价76000硅铁2209结算价8098-90内蒙硅铁现价77000硅铁2301结算价791022宁夏锰硅现价7200-50锰硅2209结算价7374-30内蒙锰硅现价7250-50锰硅2301结算价7252-22硅铁2209基差-49890硅铁9-1价差188-112硅铁2301基差-310-22硅铁1-5价差72-2锰硅2209基差-124-20锰硅9-1价差122-8锰硅2301基差-2-28锰硅1-5价差7426宁夏硅铁利润977374宁夏锰硅利润-15260内蒙硅铁利润657374内蒙锰硅利润138110硅铁220912.0万-1.0万锰硅220912.6万-0.1万硅铁23014.5万-0.3万锰硅23014.7万-0.2万基差及价差钢铁产业链数据2022年8月3日持仓情况期现货市场利润基差及价差期现货市场基差及价差利润持仓情况期现货市场利润持仓情况基差及价差期现货市场 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 3/ 10 二、主要图表 1、钢材图表 图1、螺纹钢现货价格（元/吨） 图2、热卷现货价格（元/吨） 300035004000450050005500600065007000上海螺纹北京螺纹 300035004000450050005500600065007000上海热卷北京热卷 数据来源：wind、mysteel 数据来源：wind、mysteel 图3、转炉螺纹钢现货利润（元/吨） 图4、电炉钢现货利润（元/吨） -1000-50005001000150020002019年2020年2021年2022年 -400-20002004006008001000120014002020年2021年2022年 数据来源：wind、mysteel 数据来源：wind、mysteel 图5、唐山钢坯现货利润（元/吨） 图6、热卷现货利润（元/吨） -1000-5000500100015002019年2020年2021年2022年 -1000-50005001000150020002019年2020年2021年2022年 数据来源：wind、mysteel 数据来源：wind、mysteel 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 4/ 10 图7、螺纹钢各合约盘面利润（元/吨） 图8、热卷各合约盘面利润（元/吨） -1000-50005001000150020001月螺纹盘面利润5月螺纹盘面利润10月螺纹盘面利润 -1000-50005001000150020001月热卷盘面利润5月热卷盘面利润10月热卷盘面利润 数据来源：wind、mysteel 数据来源：wind、mysteel 图9、螺纹钢10月合约基差 图10、螺纹钢1月合约基差 -400-2000200400600800100012001400160010/1611/1612/161/162/163/164/165/166/167/168/169/16RB1910基差RB2010基差RB2110基差RB2210基差 -400-200020040060080010001/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/16RB2001基差RB2101基差RB2201基差RB2301基差 数据来源：wind、mysteel 数据来源：wind、mysteel 图11、热卷10月合约基差 图12、热卷1月合约基差 -200-100010020030040050060070080010/1611/1612/161/162/163/164/165/166/167/168/169/16HC1910基差HC2010基差HC2110基差HC2210基差 -200-10001002003004005006007008009001/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/16HC2001基差HC2101基差HC2201基差HC2301基差 数据来源：wind、mysteel 数据来源：wind、mysteel 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 5/ 10 图13、热卷螺纹10月价差 图14、热卷螺纹1月价差 -300-200-100010020030040050060010-1611-1612-1601-1602-1603-1604-1605-1606-1607-1608-1609-1610-16HC1910-RB1910HC2010-RB2010HC2110-RB2110HC2210-RB2210 -200-10001002003004005006001/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/16HC2001-RB2001HC2101-RB2101HC2201-RB2201HC2301-RB2301 数据来源：wind、mysteel 数据来源：wind、mysteel 图15、热卷-螺纹现货价差 图16、建筑钢材日成交量（五日均值） -600-400-20002004006008002019年2020年2021年2022年 0500001000001500002000002500003000003500002019年2020年2021年2022年 数据来源：wind、mysteel 数据来源：wind、mysteel 2、铁矿石图表 图17、铁矿石现货价格（元） 图18、BDI指数 020040060080010001200140016001800青岛港pb粉青岛港超特粉 01000200030004000500060002019年2020年2021年2022年 数据来源：wind、mysteel 数据来源：wind、mysteel 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 6/ 10 图19、铁矿石9月基差 图20、铁矿石1月基差 -100010020030040050010/1611/1612/161/162/163/164/165/166/167/168/169/16I1909基差I2009基差I2109基差I2209基差 -500501001502002503003504001/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/16I2001基差I2101基差I2201基差I2301基差 数据来源：wind、mysteel 数据来源：wind、mysteel 图21、铁矿石9-1价差