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黑色产业链日报:供应收缩预期仍在,钢材现货市场震荡偏强

2021-09-29刘慧峰东海期货老***
黑色产业链日报:供应收缩预期仍在,钢材现货市场震荡偏强

东海期货研究所 1 供应收缩预期仍在,钢材现货市场震荡偏强 钢材:供应收缩预期仍在,钢材现货市场震荡偏强 1.核心逻辑:今日,国内建筑钢材市场小幅回升,市场成交有所放量,全国建筑钢材成交量26.27万吨,环比回升3.25万吨;热卷价格也有所回升,但涨幅小于螺纹。目前各地限电、限产政策执行较为严格,且节前备货需求较好,支撑价格高位运行的主要原因。具不完全统计,目前已经有16个省份出台了不同的限电措施,四季度用电预计仍将偏紧,上周螺纹钢周度产量下降36.97万吨至270.97万吨,其中短流程下降更为明显,热卷产量也小幅下降。同时,建材需求持续恢复中,库存下降53.85万吨,板材需求偏弱,热卷库存小幅回升。 2.操作建议:螺纹、热卷短期注意回调风险,中期延续逢低买入思路。 3.风险因素:需求恢复低于预期 4.背景分析:9月28日,上海、杭州、南京等29城市螺纹钢价格上涨10-100元/吨;上海、南京等8城市4.75MM热卷价格上涨10-30元/吨。 重要事项: 美联储周三(22日)结束了为期两天的议息会并发声明宣布,将维持当前接近零的利率水平,同时表示,联储可能很快就开始缩减资产回购。此外,美联储下调了对今年美国经济的增长预期。美联储将今年的GDP增长预期从7%下调至5.9%,长期GDP增长预期仍维持在1.8%。失业率方面,联储今年的预期从4.5%提高到4.8%。通胀方面,联储将今年的个人消费支出指数(PCE)增长预期从3.4%上调至4.2%,核心PCE预期也从增长3%上调至3.7% 铁矿石:压减粗钢产量背景下,矿石价格继续大幅下挫 1.核心逻辑:昨日,国内铁矿石盘面价格大幅下跌。基本面方面,随着限产、限电、控能耗范围继续扩大,钢厂高炉检修数量继续增加,铁水产量有继续回落空间,需求进一步走弱。供应方面,澳巴发运量由于节奏原因继续小幅减量,且矿石到港因船期影响继续下降。本周全球铁矿石发货量3239.9万吨,环比回落68.5万吨。所以矿石中期下行趋势难改,但短期有反弹风险。 2.操作建议:铁矿石短期有反弹风险,空单建议逢低减持,中期继续延续逢高沽空思路。 3.风险因素:钢材产量继续明显回升 4.背景分析 现货价格:普氏62%铁矿石指数112.35美元/吨,跌6.3美元/吨;青东海期货|2021年09月29日 黑色产业链日报 研究所 黑色金属策略组 刘慧峰 高级研究员 从业资格证号:F3033924 投资分析证号:Z0013026 联系电话:021-68757223 13818508644 邮箱:liuhf@qh168.com.cn 东海期货研究所 2 岛港PB61.5%粉矿报823元/吨,跌20元/吨。 库存情况:Mysteel中国45港口到港量2209.7万吨,环比减少183.8万吨。其中澳矿到港量1407.4万吨,环比减少210.9万吨;巴西矿到港量环比增加1.5万吨至481.0万吨;非主流矿到港量环比增加25.6万吨至321.3万吨。 下游情况:Mysteel调研247家钢厂高炉开工率69.92%,环比上周下降1.95%,同比去年下降19.14%;高炉炼铁产能利用率82.06%,环比下降1.68%,同比下降11.63%;钢厂盈利率87.88%,环比下降0.43%,同比下降3.46%;日均铁水产量218.43万吨,环比下降4.48万吨,同比下降30.95万吨。 焦炭:涨超6% 1.核心逻辑:钢厂虽已开启第一轮提降,但焦化厂抵触情绪较大,且由于国庆运输受阻,多数钢厂表示将暂缓提降。近期多空博弈剧烈,预计市场将呈现宽幅震荡走势。 2.操作建议:震荡操作 3.风险因素:政策扰动。 4.背景分析 本周Mysteel统计独立焦企全样本:剔除淘汰产能的利用率为75.50%,环比上周增0.65%;日均产量64.00,增0.49;焦炭库存47.82,增4.69;炼焦煤总库存1374.83,减4.31,平均可用天数16.15天,减0.17天。 焦煤/动力煤:动力煤盘中涨停 1.核心逻辑:动力煤再创历史新高。短期内市场主要交易逻辑是国庆运输受限以及大秦线即将开启秋检,电厂存在一定补库需求。北方地区普遍开启冬储行情,但国家已下调最低存煤天数,避免电厂盲目囤煤加剧市场紧张。山西省政府组织大型煤企召开会议,分摊电煤保供任务,保供稳价多举措并行,电煤供应紧张情况将逐步得到好转,不建议盲目追高。焦煤方面,甘其毛都通关情况陆续好转,昨天通关车辆高达259车。国庆期间对煤矿生产影响有限,更多可能需关注炼焦配煤入炉保电。 2.操作建议:震荡操作 3.风险因素:进口政策变化。 4.背景分析 各品种炼焦煤价格指数如下:低硫(S0.6)主焦煤4258.8(-),月均4081.5;中硫(S1.3)主焦煤3343.8(-),月均3247.4;高硫(S2.0)主焦煤2953.3(-),月均2891.9;高硫(S1.8)肥煤3066.7(-),月均2947.5;1/3焦煤(S1.2)3021.0(-),月均2999.8;瘦煤(S0.4)3306.7(-),月均3126.9;气煤(S0.8)2249.6(-),月均2205.0。 东海期货研究所 3 免责条款: 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断,提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用,在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议,我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式: 公司地址:上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码:200125 公司网址:www.qh168.com.cn 、